A Venda de Bitcoin Reflete a Convicção Perdida, Diz o Deutsche Bank
Os analistas do Deutsche Bank atribuem a queda do Bitcoin às saídas de ETF institucionais, à liquidez reduzida e ao progresso regulatório estagnado, em vez de um único choque macroeconômico. O credor alemão caracterizou o movimento como uma erosão lenta da convicção em frentes institucionais e regulatórias.
Marion Laboure e Camilla Siazon escreveram que a fase atual representa um reinício, testando se o Bitcoin pode amadurecer além dos ganhos impulsionados pela crença e recuperar o apoio da regulação e do capital institucional. O banco identificou três forças principais pesando sobre o ativo: saídas institucionais sustentadas, colapso nas relações de mercado tradicionais e perda de impulso regulatório.
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram pesadas saídas desde outubro, incluindo mais de $7 bilhões em novembro, cerca de $2 bilhões em dezembro e mais de $3 bilhões em janeiro. À medida que as instituições reduzem a exposição, os volumes de negociação diminuíram, deixando o Bitcoin mais vulnerável a movimentos bruscos de preços. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu em direção aos níveis de Medo Extremo.
As pesquisas do Deutsche Bank mostram que a adoção de criptomoedas por consumidores nos EUA está diminuindo para cerca de 12%, abaixo dos 17% em meados de 2025. Esses dados sinalizam que o entusiasmo está diminuindo além de Wall Street, à medida que o sentimento se deteriora. O Bitcoin divergiu tanto do ouro quanto das ações, deixando-o exposto em um ambiente de aversão ao risco.
O ouro subiu mais de 60% em 2025 devido à compra persistente de bancos centrais e à demanda por segurança, enquanto o Bitcoin lutou com múltiplas quedas mensais. O ativo caiu mais de 40% em relação aos máximos de outubro de 2025, registrando sua quarta queda mensal consecutiva, uma sequência não vista desde antes da pandemia. As correlações com ações e ouro se erosionaram.
A correlação do Bitcoin com as ações caiu para a faixa média de dez, muito abaixo dos níveis típicos de vendas impulsionadas por fatores macroeconômicos, quando se movia em sincronia com as ações de tecnologia. Enquanto o ouro ganhou 65% em 2025, o Bitcoin caiu 6,5%, minando sua narrativa de ouro digital. O ativo é negociado em isolamento à medida que os mercados mais amplos se estabilizam.