Dados on-chain revelam o padrão de diferenciação na cadeia do BTC: a participação dos gigantes detentores atinge a menor marca em nove meses, enquanto a participação dos pequenos investidores atinge o maior nível em 20 meses
De acordo com a análise de dados da plataforma de análise on-chain Santiment, o mercado de bitcoin está apresentando uma típica estrutura de mercado em baixa de "venda por gigantes, compra por pequenos investidores", que pode ser a chave para a recente queda acentuada dos preços para 60.001 dólares (a primeira desde outubro de 2024).
Os dados mostram que a proporção de endereços de "gigantes e tubarões" que possuem de 10 a 10.000 bitcoins caiu para 68,04% da oferta total de bitcoins, atingindo o menor nível em nove meses desde 28 de maio de 2025.
Isso inclui que, apenas nos últimos 8 dias, esses endereços de "gigantes" venderam 81.068 bitcoins, e a pressão de venda contínua também causou um impacto significativo no mercado.
Enquanto isso, os endereços de pequenos investidores que possuem menos de 0,01 bitcoin estão apresentando uma tendência oposta. A proporção da oferta que eles detêm atingiu 0,249%, o maior nível em 20 meses desde 20 de junho de 2024.
Embora a participação dos pequenos investidores seja minúscula, isso reflete claramente a determinação e a firme intenção dos investidores de varejo em "comprar na baixa" durante a atual queda.
No entanto, esse padrão de "venda por grandes investidores e compra por pequenos" é frequentemente uma característica típica que impulsiona e prolonga os ciclos de mercado em baixa na história. A análise aponta que, enquanto o mercado não apresentar um sinal claro de "rendição dos pequenos investidores" (ou seja, venda em pânico), o "dinheiro inteligente" (gigantes) pode continuar a se sentir à vontade para vender seus ativos e não está apressado para recomprá-los, até que a confiança da maioria dos pequenos investidores se esgote e eles optem por sair do mercado.
De modo geral, essa dinâmica on-chain revela a severa tendência de diferenciação no mercado de criptomoedas. Especificamente, os fundos dos gigantes que determinam a direção do preço estão se retirando, enquanto os fundos dos pequenos investidores que sustentam a base do mercado estão acumulando em contraciclo. Somente quando esse estado de desequilíbrio for revertido, o mercado poderá liberar um verdadeiro sinal de fundo.