Conclusão central da grande queda do BTC no início de fevereiro de 2026: expectativa macroeconômica apertada + retirada de fundos institucionais + liquidações forçadas de alta alavancagem + fortalecimento das regulamentações e narrativas fracas, em 6 de fevereiro caiu temporariamente para 60000 dólares, atingindo o menor nível desde novembro de 2024, com uma queda acumulada de cerca de 20% nesta semana.

I. Mercado central e dados chave

- Preço caiu drasticamente: de 83.000 dólares rapidamente para baixo, a maior queda em 24 horas ultrapassou 15%, mais de 420.000 liquidações em toda a rede, totalizando 2,56 bilhões de dólares, com 93% das liquidações sendo de posições longas.

- Liquidez e fundos: profundidade do livro de ordens caiu, grandes ordens de venda podem causar volatilidade; saídas líquidas contínuas de ETF de spot, demanda institucional enfraquecida, o gap de prêmio da Coinbase caiu para o menor nível do ano.

- Sentimento de mercado: o índice de medo e ganância entrou na zona de medo extremo, com grandes perdas flutuantes na blockchain, e a pressão de venda ainda não foi completamente liberada.

II. Principais causas da queda acentuada

1. Reestruturação das expectativas de política macroeconômica (gatilho): Trump indicou Waller para presidente do Federal Reserve, o mercado espera a continuidade de altas taxas de juros e fortalecimento do dólar, com capital se retirando de ativos de alto risco, além de expectativas de cortes nas taxas que aumentam a volatilidade.

2. Retirada contínua de capital institucional (principal razão): saídas líquidas contínuas de ETFs à vista, com baixa aceitação de avaliação por instituições; o prêmio da Coinbase é negativo, grandes investidores continuam a vender a preços baixos, e a disposição de capital tradicional para entrar é fraca.

3. Liquidação em alta alavancagem (amplificador): contratos futuros não liquidados atingem um recorde histórico, com alta alavancagem concentrada em operações longas, o preço quebrando níveis críticos desencadeia uma liquidação em cadeia, formando um ciclo de ‘queda - liquidação - nova queda’.

4. Regras mais rigorosas + enfraquecimento da narrativa (profundo): novas regulamentações em Hong Kong aumentaram o peso de risco do BTC para 1250%, os padrões de participação dos bancos foram elevados; o avanço da legislação regulatória nos EUA foi interrompido, com expectativas de conformidade incertas; a narrativa de ‘ouro digital’ perdeu eficácia, não atraindo capital de proteção em riscos geopolíticos.

III. Suporte chave e recomendações de resposta

- Suporte chave: 68.000 dólares (ponto de partida da recuperação no início de 2024), 63.000 dólares (nível de ressonância psicológica e técnica).

- Estratégia de resposta: os que estão em posição vazia devem observar, aguardando sinais de estabilidade e fluxo de capital; os que estão posicionados devem controlar suas posições (≤30%), definir um stop loss em 63.000 dólares, e reduzir posições em lotes; usuários de margem devem reduzir a alavancagem (≤5x), evitando aumentar posições contra a tendência.