Pe piața actuală a criptomonedei, există o cerere notabilă pentru efect de levier, în special în fazele optimiste. Oamenii sunt dispuși să plătească pentru acest efect de pârghie, iar creatorii de piață, precum și furnizorii, sunt compensați prin rate futures și de finanțare perpetuă. Din punct de vedere istoric, a existat o lipsă în furnizarea unui astfel de efect de pârghie, ceea ce a dus la creșteri semnificative ale ratelor de bază și de finanțare.

În contrast, pe piețele financiare tradiționale, băncile și instituțiile similare oferă efect de levier prin crearea de piață în contracte futures și Total Return Swap. Ei realizează acest lucru cumpărând activul de bază și vânzând futures celor care caută efect de levier, profitând de pe bază. Pe aceste piețe, o tranzacție care generează o bază anuală de 20 de puncte de bază este considerată profitabilă.

Cu toate acestea, capitalul financiar tradițional nu a reușit să ofere această pârghie în spațiul cripto, din cauza restricțiilor de conformitate din bănci care împiedică tranzacționarea cu Bitcoin fizic. Apariția ETF-urilor Bitcoin, care se stabilesc la aceleași puncte de referință ca și futures BTC CME, schimbă această dinamică. Face posibilă și profitabilă ca finanțele tradiționale să se angajeze pe piață, mergând long pe ETF-uri și short pe futures, blocând astfel câteva puncte procentuale de rentabilitate anuală.

Această oportunitate este semnificativ mai atractivă decât cele disponibile în prezent pe piețele tradiționale, promițând să atragă un aflux substanțial de capital principal pe piața cripto. Cu toate acestea, este important de reținut că dimensiunea actuală a pieței criptomonedei limitează cantitatea de capital care poate fi implementată eficient în comparație cu piețele mai consacrate, cum ar fi S&P 500.

Prezența unor bilanţuri mai mari capabile să ofere efect de levier asupra CME este de așteptat să creeze o diferență notabilă în ceea ce privește ratele de bază și de finanțare între CME și schimburile cripto-native. Această diferență va stimula probabil fondurile care operează pe ambele platforme să arbitreze diferența, crescând astfel capitalul disponibil pentru efectul de levier pe schimburile cripto. Se așteaptă că această creștere a capitalului disponibil va reduce structural baza și ratele de finanțare, făcând costul efectului de levier mai accesibil pentru speculațiile cu criptomonede.

Reducerea costului efectului de pârghie ar putea avea un impact semnificativ asupra fluxurilor de piață pe viitoarea piață bullă, potențial supraalimentări în următorii câțiva ani. Cu toate acestea, o problemă importantă care rămâne de abordat este tratamentul fiscal privind crearea și răscumpărarea acțiunilor, fie în natură, fie în numerar, întrucât tratamente diferite ar putea avea implicații asupra funcționării efective a pieței.