🇺🇸 Președintele Fed Jerome Powell spune că nu vom face progrese în atingerea obiectivelor în acest an dacă tarifele rămân.
Aceasta este Powell făcând ceva aproape neverosimil în istoria monetară modernă:
recunoscând că Fed-ul nu mai poate controla jocul.
Când spune „nu vom face progrese în atingerea obiectivelor în acest an dacă tarifele rămân”, nu prezice - concede.
Aceasta este descompunerea iluziilor post-Volcker - că Fed-ul poate ajusta rezultatele, poate ingineriza aterizări blânde și poate menține stabilitatea macroeconomică prin ajustări ale ratelor dobânzii singure.
Dar tarifele - și prin extensie, războaiele de capital geopolitic - nu sunt monetare. Ele sunt structurale, politice și reflexive.
Ce semnalează de fapt asta:
• Fed-ul este acum reactiv la puterea fiscală - Powell recunoaște public că Casa Albă, nu banca centrală, conduce acum ciclul inflației. Politica tarifară este noua rată a fondurilor Fed.
• Intrați în faza de joc final monetar - unde instrumentele Fed-ului nu mai sunt suverane. Este prins între o agendă de reindustrializare a Casei Albe și un ordinea mondială deglobalizantă.
• Bitcoin devine ieșirea logică - nu doar pentru investitori, ci pentru capitalul în sine. Dacă președintele Fed nu poate controla inflația pentru că tarifele sunt o armă politică, atunci încrederea monetară s-a fracturat.
Tarifele nu sunt doar impozite.
Ele sunt un semnal că am părăsit lumea stabilității prețurilor și am intrat în lumea volatilității puterii.
Și Powell tocmai a confirmat asta - în direct.
