Ideea de a transforma acțiunile bursiere în tokenuri blockchain a încetat să mai fie un experiment curios pentru a deveni, în 2025, o tendință cu repercusiuni practice. De la Buenos Aires la Ciudad de México, din ce în ce mai mulți investitori cumpără acțiuni digitale de la Apple, Mercado Libre sau Petrobras la orice oră și fără a trece prin filtrele obișnuite ale brokerilor tradiționali.

Ce face această propunere atât de atractivă? Și de ce regulatorii din Conul Sud și marii fonduri globale încep să-i acorde atenție?

În ce constă tokenizarea unei acțiuni?

Tokenizarea echivalează cu emiterea într-o rețea blockchain a unui activ digital care reprezintă, total sau parțial, un titlu bursier real. O singură acțiune Tesla, de exemplu, poate fi împărțită în o sută sau o mie de unități digitale negociabile de la cinci dolari.

Tokenul replică prețul, dividendele și — în versiunile reglementate — până și drepturile de vot, dar elimină barierele geografice și reduce timpii de decontare de la zile la secunde.

De ce ideea încântă piețele

Cine locuiește în Bogotá sau Rosario nu mai are nevoie să deschidă un cont la NYSE și să suporte comisioane internaționale pentru a se expune la companii cu capitalizare mare. Cu un portofel Web3 și stablecoins este posibil să cumpere, să vândă sau să folosească aceste tokenuri ca garanție în protocoalele DeFi. Operațiunea este 24/7, lichidă instantaneu, iar costurile de back-office se prăbușesc, deoarece blockchain-ul se ocupă de transferul „cărții de cont” în timp real.

Platformele desfășoară teste cu emitenți tradiționali, în timp ce rețelele publice — Ethereum, Polygon, Stellar — oferă infrastructura necesară. Chiar și Bursa Mexicană de Valori și CNV-ul argentinian lucrează deja la regimuri sandbox care permit companiilor mici și mijlocii să atragă capital prin ofertă de valori digitale.

Obstacolele care încă frânează adopția masivă

Principala provocare este lichiditatea. Un token poate reflecta perfect prețul Coca‑Cola, dar dacă puțini operatori îl cumpără sau vând, spread-ul va fi larg și experiența, frustrantă. Industria, din acest motiv, susține market makers specializați și punți care conectează bursa tradițională cu schimburile on-chain.

De asemenea, lipsește omogenitatea normativă. Aceste titluri sunt valori mobiliare, active digitale sau ambele deodată? Brazilia, Chile și Columbia avansează în definirea acestora, dar fiecare jurisdicție prezintă nuanțe care complică expansiunea continentală. Fără reguli clare, marile fonduri de pensii sau asigurătorii preferă să aștepte: au nevoie de custodie instituțională, metrici de risc standardizate și raportare contabilă acceptată de auditorii lor.

Potencialul transformator pentru America Latină

Chiar și cu obstacole, tokenizarea începe deja să schimbe jocul. Pentru investitorul din regiune, aceasta înseamnă acces fracționat la acțiuni costisitoare fără intermediari scumpi; pentru companiile locale, o cale de finanțare globală mai agilă decât o listare tradițională; pentru ecosistemul cripto, sosirea unui „real” care legitimează finanțele descentralizate.

În plus, deschide scenarii inedite: utilizarea tokenurilor de acțiuni ca garanție pentru un împrumut în stablecoins, primirea automată a dividendelor în aceeași portofel sau participarea la voturi societare fără a părăsi casa. Această interoperabilitate între lumea fizică și cea digitală este dificil de egalat de infrastructurile bursiere convenționale.

Piața nu se va mai întoarce înapoi

Este posibil să lipsească standardele, lichiditatea profundă și un cadru de reglementare uniform, dar direcția este marcată. Băncile globale testează custodia tokenurilor de securitate, bursele dezvoltă divizii de active digitale, iar reglementatorii creează feronete de testare. Când stimulentele economice sunt atât de evidente — costuri mai mici, o mai mare acoperire și viteză — schimbarea este de obicei o chestiune de timp.

În loc să ne imaginăm un înlocuitor imediat pentru NYSE sau B3, este mai bine să ne gândim la circuite paralele care se vor integra treptat. Vor exista cei care continuă să opereze în orele de piață și cei care preferă să negocieze tokenuri la miezul nopții; ambele fluxuri vor ajunge să coexiste și, probabil, să se retroalimenteze.

Pentru investitorul latino-american care astăzi privește cu neîncredere criptomonedele, tokenizarea acțiunilor poate fi poarta ideală de intrare: unește familiaritatea numelui corporative cu avantajele tehnice ale blockchain-ului. Observarea atentă a acestui avans — și studierea care emisori, rețele și custode reușesc să depășească provocările menționate — va fi esențială pentru a nu rămâne în afara următoarei mari valuri de disrupție financiară.

Pentru că viitorul piețelor poate că nu este doar digital: totul indică că va fi, mai presus de toate, tokenizat.

#tokenización #ACCIONES #Token

---

Imagine de tonodiaz, disponibilă pe Freepik