🔹 După săptămâni de turbulențe pe piața obligațiunilor, Wall Street este acum concentrat pe licitația de 22 de miliarde de dolari de joi pentru obligațiunile de Trezorerie ale SUA pe 30 de ani — un eveniment cheie urmărit îndeaproape de managerii de obligațiuni, economiști și investitori deopotrivă.

Aceasta nu este doar o altă rundă de emitere a datoriei guvernamentale. Este un test al cât de multă încredere mai are piața în împrumuturile pe termen lung ale Americii. Licitația vine după o perioadă brutală de volatilitate, afectând în special capătul lung al curbei randamentului.

Luni, obligațiunile de Trezorerie ale SUA și-au recăpătat o parte din teren după vânzarea din săptămâna trecută. Randamentele au scăzut cu două până la trei puncte de bază pe întreg spectrul, retrăgându-se de la saltul de vineri provocat de datele neașteptat de puternice despre ocupare, conform Bloomberg.

Cu luni relativ liniștite din punct de vedere economic, atenția pieței se îndreaptă acum spre două evenimente: raportul despre inflație de miercuri și licitația de obligațiuni de joi — ambele considerate posibile mișcări ale pieței.

Randamentele se retrag ușor, dar anxietatea datoriei pe termen lung persistă

Perspectiva pentru obligațiunile pe termen lung rămâne instabilă. Randamentele au crescut constant din aprilie. Randamentul obligațiunilor de 30 de ani a atins recent un maxim de 5,15% pe 22 mai — cel mai înalt nivel din 2023. Până luni, a scăzut la 4,95%, dar rămâne ridicat. Randamentul de 10 ani a evoluat similar, scăzând la 4,48% — o pauză, nu o întoarcere.

Lauren van Biljon, manager de portofoliu la Allspring Global Investments, a numit licitația de joi un setător de ton pentru restul lunii iunie. „Aceasta va fi cheia și va defini cu adevărat starea de spirit pentru luna,” a spus ea pentru Bloomberg TV. „Știm că există o mulțime de îngrijorări legate de finanțarea pe termen lung.”

Nu este singură în prudența ei. Mike Riddell, manager de fonduri la Fidelity International, a spus că deja s-a repoziționat pentru ca obligațiile pe termen lung să performeze mai slab. Schimbarea, observă el, nu mai este doar despre ratele dobânzilor — este vorba despre traiectoria fiscală a SUA și dinamica ofertei și cererii pe piață.

„Ceea ce este îngrijorător,” a adăugat el, „este că factorii de decizie politică par total neafectați de recentele mișcări ale pieței de obligațiuni.”

De la politica monetară la riscul fiscal: narațiunea s-a schimbat

Această pivotare de la politica ratei Fed ca principal motor al pieței nu este o schimbare mică. De ani de zile, investitorii erau obsedati de creșterile și tăierile ratelor. Acum, atenția este asupra capacității SUA de a continua împrumuturile și cheltuielile masive fără a submina încrederea investitorilor.

Vânzările mai mici de obligațiuni de la începutul acestei săptămâni — obligațiuni de trei ani și de zece ani — ar putea oferi semnale suplimentare, dar toate privirile sunt concentrate pe testul mare de joi.

Inflația ar putea strica petrecerea

Datele despre inflație de miercuri ar putea schimba totul. Economiștii Bloomberg se așteaptă ca IPC-ul din mai să crească la 2,5% față de anul anterior, în creștere față de 2,3% în aprilie. Acest lucru ar fi suficient pentru a zgudui orice deținător de obligațiuni pe termen lung.

Kathleen Brooks, director de cercetare la XTB, a avertizat că inflația în creștere ar putea reduce apetitul pentru risc și chiar ar putea atenua câștigurile în dolari. „În special dacă deraiează licitația de 30 de ani de joi,” a adăugat ea.

Obligațiunile de 30 de ani sunt acum cele mai puțin preferate de piață?

Conform lui Jack McIntyre de la Brandywine Global, viitoarele licitații de obligațiuni vor fi văzute ca un test de stres pentru sentiment. „Fiecare licitație din această săptămână va fi interpretată ca un barometru pentru starea de spirit a pieței,” a spus el.

Ce părere are despre obligațiile pe termen lung? „Cred că obligațiunile de Trezorerie ale SUA pe 30 de ani sunt cele mai puțin apreciate în acest moment.”

Emiterea acestor obligațiuni devine tot mai costisitoare. Guvernul împrumută mai mult, cheltuie mai mult și plătește mai mult în dobândă. Această combinație a dus randamentul de 30 de ani aproape de maximele sale din ultimii 20 de ani. Scăderea modestă de luni sub 5% nu schimbă tendința mai mare, ascendentă.

În această săptămână, datele despre inflație și rezultatul vânzării de obligațiuni pe 30 de ani vor arăta dacă investitorii sunt încă dispuși să investească în povestea datoriei pe termen lung a Americii.



#WallStreetNews , #MarketVolatility , #USBonds , #worldnews , #Investing

Rămâi cu un pas înainte – urmează-ne profilul și rămâi informat despre tot ce este important în lumea criptomonedelor!

Notă:

,,Informațiile și opiniile prezentate în acest articol sunt destinate exclusiv pentru scopuri educaționale și nu ar trebui să fie considerate ca sfaturi de investiție în vreo situație. Conținutul acestor pagini nu ar trebui să fie considerat ca sfaturi financiare, de investiție sau de altă natură. Avertizăm că investițiile în criptomonede pot fi riscante și pot duce la pierderi financiare.“