$ENA Tokenul nativ al lui Ethena, ENA, susține guvernarea protocolului său de dolar sintetic, USDe, construit pe Ethereum. ENA a fost lansat pe 2 aprilie 2024, cu o ofertă maximă de 15 miliarde de token-uri și aproximativ 1,425 miliarde în circulație inițial (~9,5%). Începând cu 5 august 2025, ENA se tranzacționează în jur de 0,58–0,59 USD, cu o capitalizare de piață aproape de 3,8–3,9 miliarde și un volum zilnic între 0,85–1,16 miliarde. Deținătorii de ENA participă la guvernarea protocolului și la deciziile care implică USDe. Deși produsul de randament al USDe a crescut inițial cu peste 60% APR, a scăzut sub 5%, ridicând îngrijorări cu privire la sustenabilitate și riscuri comune de arbitraj.