📃August 2025 – Washington, D.C.
Președintele Donald Trump este pe cale să semneze o ordine executivă istorică menită să extindă opțiunile de investiție pentru pensii prin relaxarea restricțiilor asupra planurilor 401(k) și a altor conturi de pensionare la locul de muncă. Această mișcare ar putea oferi investitorilor de zi cu zi un acces mai mare la active alternative precum capitalul privat — un domeniu rezervat în mod tradițional investitorilor instituționali și celor cu averi mari.
🔹O Impulsie către Investiții Alternative #Investiții
Această ordine executivă îndrumă Departamentul Muncii (DOL) și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) să ofere îndrumări pentru angajatorii interesați să ofere investiții în capital privat și credit în planurile de pensionare ale angajaților.
Ordinul face parte dintr-un efort mai larg de a accesa piața de pensionare cu contribuție definită din SUA de 12 trilioane de dolari — un obiectiv dorit de mult de industria capitalului privat. Deși nu există nicio restricție legală împotriva includerii investițiilor private în planurile 401(k), majoritatea sponsorilor de planuri le-au evitat din cauza obligației lor fiduciare de a oferi opțiuni de investiții prudente, cu costuri reduse, transparente și lichide.
Fondurile de capital privat și de credit privat, spre deosebire de acestea, au fost în general mai puțin lichide, mai opace și mai costisitoare decât fondurile mutuale sau ETF-urile tradiționale.
🔸Ordinul executiv este un punct de plecare
Deși ordinul în sine nu schimbă politica existentă, marchează un semnal politic semnificativ. Potrivit lui Jaret Seiberg, analist de politică financiară la TD Cowen, ordinul executiv ar putea duce la schimbări de reguli în următorii ani — dar cel mai probabil nu până în 2026 sau mai târziu.
„Este o direcție de politică, nu un manual de reguli”, a explicat Seiberg. „Agențiile trebuie să redacteze și să finalizeze noi reglementări.”
🔹Mai multă responsabilitate pentru angajatori
Lisa Gomez, fostă Secretară Asistentă pentru Muncă pentru Securitatea Beneficiilor Angajaților, a subliniat că includerea capitalului privat în planurile de pensionare va crește complexitatea. Sponsori de planuri vor trebui să respecte în continuare standarde fiduciare riguroase și să evalueze cu atenție riscurile și beneficiile adăugării unor astfel de opțiuni.
„Angajatorii nu ar trebui să respingă capitalul privat doar din cauza costurilor”, a spus Gomez. „Dar trebuie să se asigure că au consilieri legali și fiduciali experți și să verifice complet orice oferte noi, inclusiv structurile de taxe, transparența, lichiditatea și randamentele ajustate la risc.”