Ce să așteptăm de la discursul președintelui Fed, Jerome Powell, de vineri
Toate privirile sunt îndreptate către președintele Fed, Jerome Powell, înainte de discursul său de la Jackson Hole vineri, piețele fiind dornice de indicii dacă o tăiere a ratelor în septembrie este iminentă. În ciuda pariu puternic al piețelor pe relaxare, se așteaptă ca Powell să se abțină de la angajamente ferme, subliniind incertitudinea în perspectiva economică.
Firma de cercetare LHMeyer a sugerat că Powell ar putea să răcească deliberat așteptările pentru a evita blocarea piețelor într-o narațiune de tăiere a ratelor. Remarcile sale au o greutate suplimentară în acest an în contextul creșterii presiunii politice. Președintele Donald Trump a atacat în mod repetat pe Powell - numindu-l „neinteligent” și „o măgar încăpățânat” - în timp ce făcea apel pentru tăieri mai adânci ale ratelor. Trump îl promovează, de asemenea, pe economistul Stephen Miran, un aliat al poziției sale politice, pentru un loc în consiliul Fed. Analiștii avertizează că Miran ar putea acționa ca provocatorul lui Trump în cadrul FOMC, contestând autoritatea lui Powell.
Adăugând la tensiune, Powell se confruntă cu o opoziție internă: oficialii Fed Christopher Waller și Michelle Bowman s-au opus apelului majorității pentru tăierea ratelor în ultima întâlnire.
Între timp, datele economice oferă o imagine mixtă. Raportul slab privind locurile de muncă din iulie sugerează o răcire a pieței muncii, dar creșterea prețurilor producătorilor ridică temeri cu privire la inflația generată de tarife. Torsten Sløk de la Apollo a descris situația ca fiind „stagflaționară”, complicând calea Fed.
Marc Giannoni de la Barclays a notat că interpretarea lui Powell a tendințelor de șomaj va fi esențială. Dacă Powell susține că imigratia puternică și alți factori de ofertă mențin șomajul scăzut, în ciuda semnelor de încetinire a ocupării, piețele ar putea reduce șansele de tăiere a ratelor aproape de 50%.
Așteptările pentru o tăiere în septembrie au scăzut deja la 85% în urma datelor recente despre inflație și comentariilor prudente ale Fed. $APE
