25 Aug 2025: Fitch Ratings a confirmat ratingul de emitent pe termen lung în valută străină (IDR) al Indiei la 'BBB-' cu o perspectivă stabilă.

Perspectiva economică a Indiei rămâne puternică în comparație cu colegii săi, chiar dacă momentum-ul s-a temperat în ultimii doi ani. Preconizăm o creștere a PIB-ului de 6,5% în anul fiscal care se încheie în martie 2026 (FY26), neschimbată față de FY25 și mult peste mediana 'BBB' de 2,5%. Cererea internă va rămâne solidă, susținută de investițiile publice continue și de consumul privat constant. Cu toate acestea, investițiile private vor rămâne moderate, în special având în vedere riscurile sporite legate de tarifele din SUA. A existat o încetinire notabilă a creșterii PIB-ului nominal, pe care o preconizăm să se extindă cu 9,0% în FY26, de la 9,8% în FY25 și 12,0% în FY24.

Tarifele din SUA reprezintă un risc moderat în jos pentru previziunile noastre, dar sunt supuse unui grad ridicat de incertitudine. Administrația Trump plănuiește să impună un tarif de 50% pe India până pe 27 august, deși credem că aceasta va fi negociată eventual mai jos. Impactul direct asupra PIB-ului va fi modest, deoarece exporturile către SUA reprezintă 2% din PIB, dar incertitudinea tarifară va diminua sentimentul de afaceri și investițiile. Mai mult, capacitatea Indiei de a beneficia de schimbările din lanțul de aprovizionare din China ar fi redusă dacă tarifele din SUA rămân în cele din urmă mai mari decât cele ale colegilor asiatici. Reformele propuse pentru impozitul pe bunuri și servicii (GST), dacă vor fi adoptate, ar susține consumul, compensând unele dintre aceste riscuri de creștere.

Scăderea prețurilor la alimente și acțiunile de politică ale Băncii Centrale a Indiei (RBI) au menținut inflația sub control. Inflația de bază este stabilă în jurul punctului mediu de 4% al benzii țintă de 2%-6% a RBI. Inflația generală a scăzut la 1,6% în iulie, determinată în principal de diminuarea prețurilor alimentelor. RBI a redus rata sa de politică repo cu 100 puncte de bază la 5,5% între februarie și iunie 2025. Credem că inflația scăzută va oferi spațiu pentru o reducere suplimentară de 25 puncte de bază în 2025. Creșterea creditului a încetinit la 9,0% în mai, de la 19,8% cu un an în urmă din cauza ratelor de politică ridicate și a constrângerilor.