Băieți, astăzi detectivul a revenit la audituri tehnice hardcore. În 2026, în cursa plăților RWA și stablecoin-uri, Plasma ($XPL) a fost întotdeauna un activ cu o cale tehnică extrem de clară. Mulți sunt curioși, dacă „fără comision” pe care îl promovează este într-adevăr o breșă tehnologică sau o strategie de marketing costisitoare? Astăzi, băieții vă vor ajuta să descifrați registrul său de coduri.
Capitolul 1: Protocolul Paymaster - cine plătește pentru rata ta zero?
Plasma realizează „transferuri USDT fără comision” prin intermediul Paymaster-ului (contract de plată) gestionat la nivel de protocol. În blockchain-urile tradiționale, utilizatorii trebuie să dețină token-uri native ca gaz, dar Plasma, prin tehnologia de abstractizare a conturilor ERC-4337, permite protocolului să „sponsorizeze” direct costul acestei tranzacții.
Conform documentelor despre economia tokenilor consultate de unchi, această sumă de bani este în prezent susținută direct de **Fondul Ecosistemului și Creșterii**. Acest fond reprezintă 40% din oferta totală, din care o parte este dedicată „subvențiilor de lichiditate”. Aceasta este o strategie planificată, menită să atragă fluxul de stablecoin din alte rețele de nivel doi printr-un prag de intrare extrem de scăzut.
Capitolul 2: ZK-SNARKs - Controlul costurilor adus de compresia extremă
De ce are Plasma curajul să ofere subvenții complete pe termen lung? Pentru că „costul real” a fost redus la limită. Plasma folosește tehnologia ZK-SNARKs pentru compresia datelor. Nu introduce întreaga istorie a tranzacțiilor în Ethereum, ci ancorează „amprenta stării comprimate” pe rețeaua principală.
Această structură face ca costul disponibilității datelor (DA) pentru Plasma să fie mult mai mic decât cel al Rollup-urilor tradiționale. Datele tehnice arată că volumul de date pe lanț este extrem de mic, ceea ce face ca taxele de bază generate de fiecare tranzacție să fie extrem de reduse. Acest lucru permite fundației să mențină o experiență de utilizator „fără taxe pe întreaga rețea” la un cost extrem de scăzut și să maximizeze eficiența subvențiilor.
Capitolul 3: Ciclu de credit între SyrupUSDT și Maple Finance
Dacă subvenția este „momeala” pentru atragerea de trafic, atunci SyrupUSDT este „nucleul” pentru păstrarea fondurilor. Plasma este integrată profund cu compania de gestionare a activelor pe lanț de tip instituțional Maple Finance, stabilind un strat de credit instituțional în rețea.
Utilizatorii depun stablecoin pentru a obține SyrupUSDT, iar veniturile din spatele acestuia sunt direct legate de dobânzile plătite de împrumutătorii instituționali din backend-ul Maple. Semnificația acestui mecanism este: a transformat XPL dintr-un simplu token de plată în „stratul de lichidare al activelor generatoare de venituri”. Deși în prezent dobânzile RWA sunt distribuite utilizatorilor, volumul uriaș de blocare (TVL) pe care îl generează este baza solidă care susține evaluarea ecosistemului XPL.
Capitolul 4: 28 iulie 2026 - Judecata dublă a tehnologiei și lichidității
Unchiul trebuie să reamintească tuturor că 28 iulie 2026 este un nod cheie pentru $XPL. Atunci se vor debloca până la 250 de milioane de monede (25% din total), destinate echipei și investitorilor timpurii.
Aceasta este un test de maraton despre dacă „pilonul subvențiilor” se poate transforma într-un „pilon al cererii”. Dacă atunci Plasma nu va fi capabilă să stabilească un mecanism de consum al taxelor bazat pe volumul organic al tranzacțiilor, bazându-se doar pe subvențiile fundației, va fi greu de digerat presiunea de vânzare de atunci. Trebuie să observăm în această perioadă viteza de consum a Paymaster și compararea cu volumul real de active RWA introduse.
🕵️♂️Rezumatul detectivului Unchi
Privind Plasma, nu trebuie să ne concentrăm doar pe „gratuit”, ci să înțelegem cum folosește tehnologia ZK pentru a comprima costurile și cum face subvenții strategice prin Paymaster. Este un exemplu tipic de utilizare a tehnologiei extreme pentru a reduce pragurile, și apoi de a păstra fondurile prin veniturile RWA. Înainte de deblocarea mare din iulie, monitorizarea ratei de consum a fondului ecosistemului și a performanței pool-ului de credit Maple este singura recomandare profesională pe care o ofer unchiul.
#plasma $XPL @Plasma #大叔偵探 #RWA #maplefinance
