#何时抄底？ #BTC何时反弹？ #加密市场回调 $BTC $USD1 $WLFI

Cauza principală a prăbușirii globale a activelor este schimbarea așteptărilor politicii Fed în direcția unei abordări hawkish, ceea ce a dus la o inversare a așteptărilor de restricționare a lichidității pe piață, combinată cu spargerea bulei de speculații de activ și răspândirea panicii, provocând în cele din urmă o scădere în lanț a activelor.

1. Așteptările de politică s-au inversat: frica de restricționarea lichidității

Trump l-a nominalizat pe hawkish Kevin Walsh să preia funcția de președinte al Fed, iar piața se așteaptă la o combinație de „reducerea ratelor + diminuarea bilanțului”, în contrast cu așteptările anterioare de relaxare.

Oficialii Fed s-au exprimat hawkish, avertizând asupra riscurilor inflației, așteptările de reducere a ratelor au scăzut semnificativ, iar creșterea așteptărilor costului capitalului a dus la o retragere accelerată a fondurilor speculative din toate activele.

2. Prăbușirea bulei speculative: impactul fondurilor cu levier

În perioada anterioară, active precum aurul, argintul și Bitcoin au crescut prea mult din cauza așteptărilor de reducere a dobânzii și a speculațiilor (de exemplu, argintul a crescut cu 50,7% de la începutul anului), dar lipsesc susținerile fundamentale.

Declarația secretarului Trezoreriei din SUA că „nu va salva criptomonedele” a spart bula, iar piața criptomonedelor a cedat prima dată (Bitcoin a scăzut cu peste 6% în timpul zilei), peste 210.000 de persoane au fost lichidate, iar închiderea forțată a fondurilor cu levier a agravat scăderea.

3. Răspândirea panicii: logica prețuirii activelor este perturbată

Panică s-a răspândit de la criptomonede la metale prețioase, acțiuni din SUA și petrol, investitorii vând toate activele fără să țină cont de costuri pentru a obține numerar, iar „activele de refugiu tradiționale” (de exemplu, aurul a scăzut cu 4%, argintul a scăzut cu 20%) nu mai funcționează.

Acțiunile tehnologice din SUA conduc scăderea din cauza evaluărilor ridicate și a orientărilor slabe privind cheltuielile de capital (de exemplu, Amazon a scăzut cu peste 10% după ore), iar temerile de recesiune restrâng și mai mult activele riscante.

4. Cauze profunde: reflecția asupra alocării activelor

Această prăbușire bruscă subliniază că „alocarea activelor” nu este o simplă diversificare, ci trebuie să se concentreze pe valoarea intrinsecă și lichiditatea activelor. Când riscurile sistemice apar, toate activele pot scădea simultan.

Investitorii trebuie să reducă levierul, să acorde atenție fluxului de numerar și să dețină suficiente numerar pentru a face față schimbărilor de pe piață, și nu să se bazeze pur și simplu pe corelațiile istorice.

Această prăbușire bruscă este rezultatul așteptărilor politice, a bulei speculative și a panicii acumulate, reflectând trecerea pieței de la un model bazat pe lichiditate la unul bazat pe profitabilitate. Volatilitatea pieței ar putea crește în viitor, așa că trebuie să fim atenți la direcția politicilor Rezervei Federale.