ACEASTA ESTE MOTIVUL PENTRU CARE BITCOIN A SCĂZUT FĂRĂ ÎNTOARCERE DE LA $126,000 LA $60,000.
Bitcoin a scăzut acum cu -53% în doar 120 de zile fără nicio știre sau eveniment major negativ și acest lucru nu este normal.
Presiunea macro joacă un rol, dar nu este motivul principal pentru care Bitcoin continuă să scadă. Motorul real este ceva mult mai mare despre care majoritatea oamenilor nu discută încă.
Modelul inițial de evaluare al Bitcoin a fost construit pe ideea că oferta este fixă la 21 de milioane de monede și că prețul se mișcă pe baza cumpărării și vânzării reale a acestor monede. În ciclurile timpurii, acest lucru a fost în mare parte adevărat. Dar astăzi, acea structură s-a schimbat.
O mare parte din activitatea de tranzacționare a Bitcoin-ului se desfășoară acum prin piețe sintetice mai degrabă decât prin piețe spot.
Aceasta include:
• Contracte futures
• Swap-uri perpetue
• Piețele de opțiuni
• ETF-uri
• Împrumuturi de brokeri privați
• BTC înfășurat
• Produse structurate
Toate acestea permit expunerea la prețul Bitcoin-ului fără a necesita Bitcoin real pentru a se mișca pe lanț. Aceasta schimbă modul în care se descoperă prețul, deoarece acum presiunea de vânzare poate proveni din poziționarea derivatelor, mai degrabă decât din deținătorii reali care vând monede.
De exemplu:
Dacă instituțiile deschid poziții scurte mari pe piețele futures, prețul poate scădea chiar și în cazul în care nu se vinde Bitcoin spot.
Dacă comercianții lungi cu levier sunt lichidați, vânzările forțate se întâmplă prin derivate, accelerând mișcările descendente. Aceasta creează efecte în cascadă, unde lichidările conduc prețul, nu oferta spot.
De aceea, recentele vânzări par foarte structurate. Observi valuri lungi de lichidare, finanțarea devine negativă, interesul deschis se prăbușește, toate semnele că poziționarea derivatelor conduce mișcarea.
Așadar, deși plafonul dur al Bitcoin-ului nu s-a schimbat, oferta efectivă tranzacționabilă care influențează prețul s-a extins prin expunerea sintetică.
Prețul de astăzi reacționează la levier, fluxurile de hedging și poziționare, nu doar la cererea spot.
Adăugând la aceasta, există și alți factori care contribuie la actuala scădere.
VÂNZARE GLOBALĂ DE ACTIVE
În acest moment, vânzările nu sunt izolate la cripto. Acțiunile scad. Aurul și argintul au văzut volatilitate. Activele de risc din piețe se corectează.
Când piețele globale intră în modul de risc-off, capitalul părăsește mai întâi activele cu risc ridicat, iar cripto se află la capătul de risc al curbei. Așadar, Bitcoin reacționează mai agresiv la vânzările globale.
INCERTITUDINE MACRO ȘI RISC GEOPOLITIC
Tensiunile din jurul conflictelor globale, în special dezvoltările din SUA–Iran, creează incertitudine.
Ori de câte ori riscul geopolitic crește, riscurile din lanțul de aprovizionare cresc, iar piețele se îndreaptă către o poziționare defensivă. Acea mediu nu este favorabil pentru activele de risc.
AȘTEPTĂRI DE LIQUIDITATE FED
Piețele prețuiseră un context de lichiditate mai favorabil. Dar așteptările în jurul conducerii politice viitoare și a poziției de lichiditate s-au schimbat.
Dacă investitorii cred că politica viitoare a Fed va fi mai strictă în privința lichidității, chiar dacă ratele vor scădea în cele din urmă, activele de risc se reajustează la o valoare mai mică.
SLĂBICIA DATELOR ECONOMICE
Indicatorii economici recenti privind tendințele pieței muncii, cererea de locuințe și stresul de credit indică o încetinire a condițiilor de creștere. Când temerile de recesiune cresc, piețele își reduc riscurile.
Cripto, fiind cea mai volatilă clasă de active, vede o scădere considerabilă în timpul acestor tranziții.
VÂNZARE STRUCTURATĂ VS CAPITULAȚIE
O altă observație importantă:
Această vânzare nu pare a fi o capitulare în panică. Arată structurată.
Lumini consecutive roșii, mișcări controlate de scădere și lichidări conduse de derivate sugerează că entitățile mari își reduc expunerea, nu vânzările în panică ale micilor investitori.
Când poziționarea instituțională se desfășoară, aceasta suprimă încercările de revenire deoarece cumpărătorii așteaptă stabilitate înainte de a reintra.
ADUNÂND TOTUL ÎMPREUNĂ
Este o combinație de:
• Descoperirea prețului condusă de derivate
• Expunere sintetică la ofertă
• Fluxuri globale de risc-off
• Schimbări în așteptările de lichiditate
• Incertitudine geopolitică
• Date macroeconomice slabe
• Desfacerea poziționării instituționale
Până când aceste presiuni se stabilizează, pot apărea raliuri de ușurare, dar creșterile susținute devin mai dificile.
#MarketRally #WhenWillBTCRebound #bitcoin #USIranStandoff $BTC $ETH