Când am început prima dată să învăț despre piețele financiare, am observat că aproape toată lumea vorbește despre a cumpăra ieftin și a vinde scump. Această idee este simplă și naturală. Cumperi ceva ieftin, aștepți și îl vinzi când prețul crește. Dar, în timpul cercetărilor mele, am început să aflu despre o altă metodă care funcționează în direcția opusă. Această metodă se numește vânzare în lipsă, și este folosită când prețurile scad în loc să crească.
Vânzarea în lipsă înseamnă vânzarea unui activ pe care nu îl deții de fapt în acel moment. Am învățat că traderii împrumută mai întâi activul, de obicei de la un broker sau de pe o bursă, și apoi îl vând la prețul de piață actual. Fac asta pentru că cred că prețul va scădea în viitor. Dacă prețul chiar scade, ei cumpără același activ înapoi la un preț mai mic și îl returnează creditorului. Diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare devine profitul lor, după taxe și dobânzi.
În căutarea mea, am descoperit că vânzarea în lipsă este foarte comună în acțiuni, criptomonede, forex și chiar mărfuri. Oamenii o folosesc atunci când piața este slabă sau când cred că un activ este supraevaluat. În loc să aștepte și să observe scăderea prețurilor, încearcă să câștige din acea scădere. De aceea, vânzarea în lipsă devine populară în timpul piețelor bear, când prețurile continuă să scadă timp îndelungat.
Modul în care funcționează este mai ușor de înțeles cu un exemplu simplu. Imaginează-ți că împrumut o unitate de activ și o vând astăzi la un preț ridicat. Dacă prețul scade mai târziu, o cumpăr înapoi mai ieftin. Întorc ceea ce am împrumutat, iar banii în plus rămân la mine. Dar dacă prețul crește în loc să scadă, trebuie să o cumpăr înapoi. Asta înseamnă că pierderea mea continuă să crească pe măsură ce prețul crește. Aici devine riscantă vânzarea în lipsă.
Un lucru pe care l-am descoperit în timp ce cercetam este că vânzarea în lipsă necesită marjă. Aceasta înseamnă că trebuie să păstrez niște bani ca garanție în contul meu. Platforma îmi verifică contul în mod regulat. Dacă pierderile mele cresc și soldul meu devine prea scăzut, pot forța închiderea poziției mele. Acest lucru se numește lichidare. Când se întâmplă asta, comercianții pot pierde bani foarte repede.
Vânzarea în lipsă nu este folosită doar pentru a face profit. Mulți investitori o folosesc ca protecție. Dacă cineva deține active pe termen lung și se teme de o scădere pe termen scurt, poate deschide o poziție scurtă pentru a echilibra riscul. În acest fel, pierderile dintr-o poziție pot fi reduse de câștigurile din alta.
Cu toate acestea, vânzarea în lipsă are pericole serioase. Am descoperit că pierderile pot fi nelimitate deoarece prețurile pot continua să crească fără o limită. Există, de asemenea, costuri suplimentare, cum ar fi taxele de împrumut și dobânzile. În cazul acțiunilor, vânzătorii în lipsă trebuie chiar să plătească dividende dacă compania le oferă în acea perioadă. Un alt risc este un short squeeze, unde prețurile cresc brusc și forțează mulți vânzători în lipsă să cumpere înapoi la prețuri mari.
După ce am analizat toate acestea, mi-am dat seama că vânzarea în lipsă este un instrument puternic, dar periculos. Poate ajuta comercianții să câștige în piețele în scădere și să gestioneze riscurile, dar poate distruge conturile dacă este folosit fără grijă. Nu este ceva în care un începător ar trebui să se avânte fără să înțeleagă. Din ceea ce am cercetat, vânzarea în lipsă funcționează cel mai bine atunci când este utilizată cu grijă, cu un control puternic al riscurilor și o cunoaștere clară a modului în care se comportă piața.