Ce se întâmplă cu adevărat în piața cripto chiar acum?
Piața cripto trece printr-o fază clasică de resetare, nu printr-o prăbușire. Acțiunea prețurilor pare haotică la suprafață, dar în adâncime este determinată de poziționare, leverage și presiune macroeconomică, mai degrabă decât de o prăbușire a fundamentelor pe termen lung.
1. Leverage a fost îndepărtat
În ultimele săptămâni, s-a acumulat un leverage excesiv în rândul principalelor active precum $BTC și $ETH. Când fonduri mari și birouri au început să dezvăluie poziții de miliarde de dolari, acest lucru a declanșat lichidări în cascadă. Aceasta nu a fost panică de retail, ci vânzări forțate. Piețele întotdeauna corectează excesiv când leverage-ul este eliminat.
2. Volatilitatea Este Structurală, Nu Accidentala
Crypto încă se tranzacționează ca un market subțire și reflexiv. Schimburile pot vedea poziționările, iar tranzacțiile aglomerate sunt vânate. De aceea, mișcările par exagerate în ambele direcții. Scăderile bruște nu semnalează automat slăbiciune
ele marchează adesea evenimente de lichiditate.
3. Bitcoin Păstrează Narațiunea Macro
În ciuda zgomotului, Bitcoin continuă să se comporte ca un activ macro. Datele on-chain arată că deținătorii pe termen lung nu distribuie la scară. Indicatorii relativi față de active precum aurul sunt la niveluri extrem de istorice, zone unde fazele anterioare de bear s-au terminat, nu au început.
4. Ethereum Încetine… Deocamdată
Corecția ETH a fost mai adâncă din cauza desfacerii de poziții mari și a unui momentum relativ mai slab. Istoric, Ethereum subperformează în timpul fazelor de stres și depășește odată ce apetitul pentru risc revine. Acest model de rotație nu s-a rupt
5. Guvernele și Instituțiile Schimbă Regulile Jocului
Acest ciclu este diferit. Guvernele, ETF-urile și instituțiile mari dețin acum expuneri semnificative. Aceasta reduce probabilitatea unei scăderi nesfârșite, dar crește acțiunea de preț zbuciumată și frustrantă, menită să scoată din joc traderii supraexplicați.
6. Sentimentul Este Indiciul
Frica este ridicată. Apelurile pentru scăderi extreme sunt puternice. De obicei, aceasta este perioada când piețele sunt mai aproape de oportunitate decât de pericol. Piețele de berbec nu se încheie când toată lumea este speriată, ci se încheie când toată lumea se simte în siguranță.
Concluzia
Ceea ce vedem nu este sfârșitul crypto. Este piața făcând ceea ce face întotdeauna:
. curățând levierul
. redistribuirea monedelor
. pedepsind nerăbdarea
Pentru participanții pe termen lung, aceste faze au fost istoric locuri unde se construiesc poziții, nu se abandonează.
Volatilitatea este costul admiterii.