Veniturile din taxele vamale americane au scăzut în ultimele câteva luni, ceea ce a stârnit întrebări cu privire la faptul dacă cererea pentru importuri se adaptează în sfârșit la barierele comerciale ridicate.
Începând din octombrie, taxele vamale colectate de trezorerie au scăzut cu aproximativ 11%, pe baza datelor lunare ale trezoreriei și a cifrelor de depozit zilnice de la Ministerul Securității Interne, care urmăresc îndeaproape cifrele oficiale.
La apogeul său în octombrie, Statele Unite colectau aproximativ 376 de miliarde de dolari din veniturile tarifelor pe an, a spus economistul de la UBS, Arind Căpitan, într-o notă. Până la sfârșitul lunii ianuarie, acest ritm a încetinit la aproximativ 335 de miliarde de dolari.
Cu toate acestea, căpitanul a avertizat împotriva interpretării scăderii ca un semnal clar al slăbirii activității comerciale.
Economistul indică faptul că modelele sezoniere joacă cel mai probabil un rol important. Importurile din decembrie și ianuarie tind să fie mai scăzute, deoarece comercianții cu amănuntul finalizează de obicei majoritatea reîncărcărilor de stocuri de vacanță mai devreme în an. Pentru a se adapta la aceasta, căpitanul s-a uitat la taxe ca o parte din importurile estimate - rata efectivă a tarifului - care arată o scădere mult mai puțin evidentă decât cifrele principale ale veniturilor.
De asemenea, datele recente despre comerțul american au arătat volatilitate în loc să indice o încetinire durabilă, cu fluctuații severe în deficitul comercial, cu o revenire a volumelor de import în unele luni, în special în bunuri de capital, după o strângere anterioară.
Așa cum modificările din politica tarifelor au afectat încasările, a observat căpitanul. În noiembrie, rata tarifelor IEEPA legate de fentanilul chinezesc a fost redusă cu 10 puncte procentuale, de la 20% la 10%.
Căpitanul a spus că acest pas, de unul singur, "ar putea valora aproximativ 1 punct procentual din rata efectivă a tarifului", cu scutiri ușoare suplimentare acordate altor țări care au contribuit mai mult.
În același timp, activitatea porturilor a arătat o scădere semnificativă la sfârșitul anului 2025, cu o scădere a volumelor de transport în centrele americane principale și semnalele directorilor executivi ai serviciilor logistice cu privire la efectele tarifelor și problemele legate de sincronizare în jurul modelelor sezoniere de transport.
Împreună, grupul de încetiniri sezoniere în importuri și ratele legale scăzute conturează imaginea veniturilor recente. Deși încasările vamale au scăzut clar de la maximele din octombrie, căpitanul a subliniat că datele nu indică încă o scădere cauzată de cererea pe importuri.
De asemenea, economistul a concluzionat: "Având în vedere toate acestea, nu este încă clar că încasările din taxe scad ca răspuns la slăbirea cererii pe importuri."