Truflation arată că inflația din SUA este aproape de 0.68%, în timp ce concedierile, default-urile de credit și falimentele sunt în creștere, dar Fed-ul încă spune că economia este puternică.
Dacă te uiți la economie în acest moment și o compari cu ceea ce spune public Fed-ul, există o deconectare foarte clară în construcție.
Fed-ul continuă să repete că piața muncii este încă puternică. Dar datele reale care vin din concedieri, încetiniri de angajare și tendințe salariale spun o poveste diferită.
Deja vedem crăpături formându-se sub suprafață. Piața muncii nu se prăbușește peste noapte, dar se slăbește clar mai repede decât ceea ce sugerează declarațiile oficiale.
Aceeași deconectare apare și în datele despre inflație.
Fed-ul continuă să spună că inflația este încă persistentă și nu este complet sub control. Dar trackerii de inflație în timp real, cum ar fi Truflation, arată acum că inflația se află aproape de 0.68%.
$XRP
Acea valoare nu semnalează supraîncălzire.
Semnalează că presiunea asupra prețurilor se răcește rapid și economia se apropie de dezinflație și potențial deflație dacă tendința continuă.
Și deflația este un risc mult mai mare decât inflația. Inflația încetinește cheltuielile, dar deflația oprește cheltuielile. Când consumatorii se așteaptă ca prețurile să scadă, amână achizițiile, afacerile reduc producția, marjele se micșorează, iar concedierile se accelerează.
Asta este când încetinirile economice se transformă în recesiuni mai profunde.
O altă zonă care arată semne de avertizare este stresul de credit. Delincvențele la cardurile de credit sunt în creștere. Defalcare împrumuturi auto sunt în creștere. Stresul de credit corporativ este în creștere.
Acestea sunt semnale tardive de ciclu care apar de obicei când gospodăriile și afacerile se confruntă deja cu rate mai mari.
Falimentul este de asemenea în creștere în toate sectoarele.
Aceasta arată că costul capitalului începe să afecteze bilanțurile mai slabe. Afacerile mici și companiile supraîndatorate simt presiunea prima dată, dar acea presiune se răspândește dacă politica rămâne strictă prea mult timp.
Așadar, întrebarea mai mare devine momentul politicii.
Dacă inflația este deja în scădere…
Dacă piața muncii este deja în slăbire…
Dacă stresul de credit este deja în creștere…
Atunci menținerea ratelor restrictive prea mult timp poate amplifica încetinirea în loc să o stabilizeze.
Politica monetară funcționează cu un decalaj. Ceea ce înseamnă că, până când Fed-ul reacționează la slăbiciunea confirmată în datele întârziate, daunele sunt adesea deja făcute.
Aceasta este riscul pe care piața începe să-l prețuiască acum. Nu mai este vorba doar despre controlul inflației.
Este vorba despre dacă politica este acum prea strictă în raport cu condițiile economice în timp real.
Și dacă acesta este cazul, atunci următoarea fază a ciclului nu va fi determinată de temerile legate de inflație… Va fi determinată de temerile legate de creștere și așteptările de inversare a politicii.
De aceea întrebarea 'Este Fed-ul prea târziu?' începe să conteze mai mult pentru piețe pe măsură ce intrăm în următoarele câteva luni.