O nouă iarnă cripto este aici și chiar și cei mai mari optimisti nu sunt siguri de ce

Chiar și cei mai fervenți susținători din domeniul criptomonedelor nu pot indica cu exactitate ce anume s-a întâmplat.

Emil Lendof/WSJ, iStock

6 februarie 2026, ora 21:00 (ora estică a Statelor Unite)

Bitcoin a avut parte de cea mai mare scădere săptămânală din ultimii trei ani. Dar pentru unii dintre „părinții” criptomonedelor, cel mai rău este că nu sunt siguri ce anume a cauzat această cădere.

Valul de vânzări a făcut ca multe personalități din piață - cei care sunt atât de cunoscuți încât pot fi numiți doar „Pomp”, „Novo” și „Mooch” - să înceapă să caute răspunsuri.

„Bitcoin se prăbușește, iar investitorii sunt panicați”, a scris vineri evangelistul și investitorul în criptomonede Anthony Pompliano.

Bitcoin a scăzut cu 16% săptămâna trecută, ajungând la 70,008 dolari, o prăbușire de 45% față de maximul istoric de 126,273 dolari atins în octombrie. Ethereum a scăzut cu 24% la 2,052 dolari, cu 59% sub maximul de anul trecut. Deși ambele monede au avut o revenire puternică vineri, săptămâna trecută a fost totuși cea mai proastă săptămână din istorie pentru criptomonede. Și pare că foarte puțini știu cu adevărat ce s-a întâmplat.

În legătură cu această vânzare, teoriile de pe piață sunt variate, de la investitori care se mută pe piețele de prognoză și alte pariuri cu risc ridicat, până la încasări generale de profit după un trend ascendent.

„Nu există dovezi concludente”, a spus Michael Novogratz, care conduce o bancă comercială și o companie de tranzacționare de criptomonede, Galaxy Digital.

În cea mai mare parte a anului trecut, criptomonedele au fost în perioada de creștere. Revenirea președintelui Trump la Casa Albă a deschis o nouă eră pentru activele digitale, care continuă să câștige recunoașterea investitorilor individuali și să obțină statut legal pe Wall Street. Pe măsură ce Bitcoin și alte monede populare ating noi maxime, piața pare să nu aibă sfârșit.

„Nu m-am așteptat cu adevărat ca prețul Bitcoin să înceapă din nou cu 6”, a declarat Cory Klippsten, CEO al companiei de servicii financiare Bitcoin Swan.

Cu toate acestea, în termen de 24 de ore de vineri după-amiază, prețul Bitcoin a revenit la acel nivel. Vânzările anterioare de criptomonede au avut explicații mai clare, ceea ce face ca această vânzare să fie și mai confuză.

Anthony Scaramucci, care a servit temporar ca asistent al administrației Trump, este cunoscut pentru optimismul său față de criptomonede. Jonah Rosenberg scrie pentru (Wall Street Journal)

În 2018, Bitcoin a scăzut cu 80% de la vârful prețului după prăbușirea bulei ICO, punând capăt unei ere - în care mii de startup-uri neconfirmate au strâns miliarde de dolari doar cu câteva fraze de vânzare. În 2022, prăbușirea de 40 de miliarde de dolari a TerraUSD și Luna a declanșat o serie de falimente în industria criptomonedelor, culminând cu falimentul bursei FTX a lui Sam Bankman-Fried.

De această dată, nu s-a ajuns la un consens clar. „Dacă întrebi cinci experți, vei primi cinci explicații diferite”, a declarat Anthony Scaramucci. El a fost director de comunicații timp de 11 zile în prima administrație Trump și este unul dintre cei mai cunoscuți tauri ai criptomonedelor din compania sa, SkyBridge Capital.

Iată câteva dintre cele mai frecvente explicații:

CEO-ul ProCap Financial, Pompliano, a declarat că traderii au la dispoziție alte piețe pentru a face pariuri îndrăznețe. Piețele de prognoză, aurul, argintul, inteligența artificială și așa-numitele „acțiuni meme” au câștigat recent atenția lor, distrăgându-le privirea de la domeniul criptomonedelor.

„În trecut, Bitcoin reprezenta un consens pe o piață asimetrică”, a spus Pompiliano. „Acum, cu inteligența artificială, piețele de prognoză... și multe alte domenii, oamenii pot intra în aceste domenii pentru a specula.”

Wall Street încearcă să profite de popularitatea criptomonedelor, lansând o serie de fonduri negociate la bursă (ETF) și produse derivate legate de Bitcoin și alte monede populare. Această explozie de produse ar putea să nu afecteze totalul Bitcoin, Ethereum și altor monede, dar unii investitori cred că apariția lor a slăbit atractivitatea Bitcoin ca activ rar.

Atractivitatea principală a Bitcoin a fost întotdeauna limitarea ofertei sale, cu doar 21 de milioane de monede. Unii analiști susțin că Wall Street, prin lansarea ETF-urilor și a produselor derivate complexe, permite investitorilor să parieze pe prețul Bitcoin fără a fi nevoie să cumpere sau să dețină Bitcoin real.

Alți investitori sunt sceptici că Kevin Walsh, nominalizat de Trump ca președinte al Rezervelor Federale, ar putea reduce prețul criptomonedelor.

Ei spun că Walsh este considerat mai agresiv în ceea ce privește utilizarea ratelor dobânzii ca instrument de combatere a inflației și susține mai mult un dolar puternic. Creșterea ratelor dobânzii și un dolar mai puternic au, de obicei, un impact negativ asupra activelor alternative precum aurul și criptomonedele, diminuând atractivitatea acestora pentru investitori. Iar săptămâna trecută, (Wall Street Journal) indicele dolarului a crescut ușor cu 0.4%.

Cu toate acestea, piața se așteaptă în general ca Walsh și Rezerva Federală să reducă ratele dobânzii în acest an, mai degrabă decât să le mărească. De asemenea, Walsh a început să aibă o atitudine mai bună față de Bitcoin. El a comparat această monedă digitală cu „polițistul de politici” și a declarat în cadrul unei interviuri televizate că prețul Bitcoin poate ajuta factorii de decizie să își evalueze politicile.

Anul trecut, Trump a semnat (Legea Genialității) (Genius Act), care a pregătit terenul pentru stablecoin-uri (active digitale legate de monedele legale, cum ar fi dolarul). De atunci, industria s-a concentrat pe următoarea legislație importantă: (Legea Clarității) (Clarity Act). Această lege are scopul de a crea un cadru de reglementare clar pentru această industrie înfloritoare.

Congresul era pe cale să avanseze această lege, dar disputele dintre bursele de criptomonede și băncile tradiționale au împiedicat acest proces. Fără această măsură, multe companii financiare sunt reticente în a încorpora activele digitale în produsele și serviciile lor. Cu excepția cazului în care ambele părți ajung la un compromis, această dispută ar putea face ca piața criptomonedelor să piardă un posibil catalizator pentru continuarea creșterii.

Novogratz și alți investitori consideră că această vânzare masivă este în principal rezultatul dorinței investitorilor de a-și securiza profiturile obținute din creșterea prețurilor Bitcoin, Ethereum și altor monede digitale, în contextul entuziasmului generat de perspectiva alegerilor din 2024, când Trump ar putea fi reales și ar putea promite să transforme SUA în capitala mondială a criptomonedelor.

Aceste câștiguri sunt cu adevărat incredibile. Doar Bitcoin a crescut cu aproximativ 80% de la ziua alegerilor de anul trecut până la începutul lunii octombrie.

Desigur, vânzările masive pe piața criptomonedelor nu sunt ceva neobișnuit. De fapt, aceste vânzări sunt atât de frecvente încât investitorii le-au dat un nume - „iarna criptomonedelor” - ceea ce reflectă în mod adecvat opinia lor că această tendință descendentă este la fel de previzibilă ca schimbările de sezon.

Unii analiști cred că sfârșitul acestui iarnă a criptomonedelor ar putea fi mai rapid decât în trecut. Până acum, nu au existat companii cheie care să fi dat faliment sau să fi fost acuzate, iar aceste situații în trecut au declanșat adesea o criză de încredere.

Pentru adepții criptomonedelor, revenirea de vineri le-a întărit convingerea că criptomonedele se vor recupera întotdeauna, acesta fiind unul dintre motivele pentru care continuă să investească în aceste monede.

Strategul companiei de tranzacții cu criptomonede Wintermute, Jasper De Maere, a declarat: „Infrastructura este mai bine dezvoltată, popularitatea stablecoin-urilor continuă să crească, iar interesul investitorilor instituționali nu a dispărut, ci doar a fost temporar suspendat.” El a adăugat că interesul oamenilor pentru aceste investiții „s-ar putea restabili foarte curând”.

Mulți dintre adepții fervenți ai criptomonedelor sunt dispuși să aștepte.

În cadrul unei conferințe telefonice de joi după-amiază, fondatorul Strategy, Michael Saylor, a încercat să îi asigure pe investitori că Bitcoin va reveni în curând.

Michael Saylor a declarat că investitorii trebuie să se concentreze pe investiții pe termen lung. Roger Kiszka (Wall Street Journal)

Chiar recent, compania de rezervă Bitcoin la care lucrează a raportat o pierdere de 12 miliarde de dolari în trimestrul legată de prăbușirea Bitcoin la sfârșitul anului 2025. Saylor le-a spus investitorilor că singura modalitate de a face față acestei scăderi este să rămână fideli și să ignore volatilitatea pieței.

„Perioada ta de investiție ar trebui să fie de cel puțin patru ani”, a spus Saylor.

Sursa articolului: https://www.wsj.com/finance/currencies/a-new-crypto-winter-is-here-and-even-the-biggest-bulls-are-worried-82019de4