Astăzi vreau să discut cu voi un subiect puțin mai profund, dar care ar putea afecta randamentele fiecăruia dintre noi în viitor.
Întâi o întrebare: s-a săturat cineva de acele randamente „de montagne russe” din DeFi?
Am trecut cu toții prin acea vară nebună, APY-ul ajungea la sute sau chiar mii, dar odată cu retragerea mareei, am descoperit că acele randamente înalte vin adesea cu riscuri mari și nesustenabilitate. Ne-am mutat între diverse protocoale ca niște nomazi, urmărind „apa și iarba” din ce în ce mai rare (randamente), epuizați fizic și mental.
Vreau să împărtășesc câteva gânduri: simt din ce în ce mai mult că un ecosistem financiar matur nu poate avea doar „loterii”, ci trebuie să aibă și „depuneri”. Cu alte cuvinte, nu poate exista doar speculă cu riscuri și volatilitate mari, ci trebuie să existe și active fundamentale, stabile și previzibile, capabile să reziste în perioadele de creștere și de scădere.
Dar DeFi a lipsit întotdeauna de o astfel de piatră de temelie.
Aceasta este motivul pentru care am fost recent atent la o nouă direcție, iar ceea ce face Treehouse se potrivește perfect cu punctul meu de interes. Nu mai sunt doar o aplicație simplă, ci încearcă să construiască cea mai importantă piesă de bază din lumea DeFi: produse de venit fix fiabile și rate de dobândă de referință pe lanț.
Pare puțin profesionist, așa că voi explica în termeni simpli ce este această chestiune și de ce ar putea fi importantă.
Cele două „noi specii” din lumea DeFi: DOR și tAssets
Inovația principală a Treehouse este introducerea a două lucruri noi:
DOR (Decentralized Offered Rate - Rata de ofertă descentralizată)
Ce este aceasta? Poți să o înțelegi simplu ca rata de dobândă „ETH” din lumea Web3. Așa cum Fed-ul are rate de dobândă, iar băncile tradiționale au LPR, scopul DOR este să devină o rată de dobândă ETH transparentă, determinată prin consensul pieței, pe care toate protocoalele DeFi o pot consulta.
Ce utilitate are? Cu aceasta, împrumuturile, derivatele și obligațiunile din lumea DeFi au un „ancor” de preț. Ratele dobânzii nu mai sunt stabilite aleatoriu de către proiecte, ci există un preț de piață corect.
tAssets (de exemplu, tETH)
Ce este aceasta? Aceasta este partea la care utilizatorii obișnuiți pot participa direct. Atunci când îți depui ETH-ul sau token-urile de staking lichid (LST) precum stETH în protocolul Treehouse, protocolul îți va oferi un nou activ numit tETH.
Ce utilitate are? tETH este ca un „certificat de depozit electronic” pe care îl primești după ce ai depus o sumă într-un cont de economii la bancă. Acesta reprezintă capitalul tău și valoarea sa va crește în mod stabil în timp, conform unei rate de dobândă cunoscute și relativ fixe. La maturitate, poți schimba tETH pentru mai mult ETH decât ai depus inițial.
Întregul proces este ca și cum ai schimba banii pe care îi ai (ETH/LST) într-un certificat de depozit care se apreciază stabil (tETH).
[Aici poate fi inclusă o diagramă conceptuală: pe stânga este ETH/LST, o săgeată indicând spre mijlocul simbolului protocolului Treehouse, iar pe dreapta iese un token tETH, cu eticheta „Deții pentru a obține venit fix”]
Unde este imaginația în această chestiune?
Poate vei spune că nu este decât un produs de gestionare a banilor?
Nu, semnificația sa este mult mai mare decât atât. Atunci când un ecosistem dispune de o rată de dobândă de referință fiabilă și de active cu venit fix, întregul „Lego financiar” poate fi construit mai sus și mai stabil.
Revoluția gestionării riscurilor: poți să îți faci cu adevărat alocarea activelor. De exemplu, 70% din active să fie plasate în domenii cu risc ridicat pentru a obține randamente excepționale, iar 30% din active să fie convertite în tETH, ca un spate stabil, câștigând un venit liniștit și previzibil.
Explozia derivatelor DeFi: pe baza acestei rate de dobândă de referință, swap-uri de dobândă, contracte de dobândă la termen, piețe de obligațiuni pe lanț… toate instrumentele financiare complexe pe care le vedem în finanțele tradiționale au acum baza pentru a fi implementate pe scară largă pe lanț.
Intrarea capitalului instituțional: pentru fonduri mari și instituții, randamentele imprevizibile sunt unul dintre cele mai mari obstacole în intrarea în DeFi. O piață de venit fix transparentă și de încredere va deveni o excelentă poartă de intrare în lumea Web3.
Ceea ce face Treehouse este, în esență, să paveze o autostradă de bază din „Vestul Sălbatic” către „Wall Street” pentru DeFi.
Vorbind la final
Desigur, această direcție este încă foarte timpurie, confruntându-se cu riscuri legate de contractele inteligente, acceptarea pe piață, volatilitatea ratelor dobânzilor și multe alte provocări. Dar tendința pe care o reprezintă, cred că este ireversibilă - DeFi trece de la căutarea „randamentelor mari” din era 1.0, la căutarea „randamentelor bune” (sustenabile, previzibile, sănătoase) din era 2.0.
Ca participanți, înțelegerea acestei schimbări de paradigmă de bază ar putea fi mai importantă decât urmărirea următoarei monede meme cu o sută de ori.