Cea mai puternică utilizare a blockchain-ului este infrastructura financiară, nu aplicațiile generale pentru consumatori.
Piețele de Capital pe Internet permit formarea de capital global, nativ pe internet, dincolo de proiectele cripto.
Supraviețuirea pe termen lung a ecosistemului depinde de venituri reale, sustenabilitate economică și lichiditate pe piața deschisă.
La Consensus 2026 în Hong Kong, președintele Fundației Solana, Lily Liu, a revenit la un temă pe care a repetat-o de multe ori: Piețele de Capital pe Internet. În loc să vorbească despre prețurile token-urilor sau statisticile ecosistemului, s-a concentrat pe o întrebare mai profundă. La ce este de fapt bun blockchain-ul?
Discuția s-a îndepărtat de ciclurile de piață pe termen scurt. S-a concentrat pe structură, formarea capitalului și rolul pe termen lung al blockchain-ului ca infrastructură financiară pentru internet.
BLOCKCHAIN NU ESTE O TEHNOLOGIE UTOPICĂ
Când a fost întrebată să explice Piețele de Capital ale Internetului, Lily a început cu un punct de bază. De mai bine de cincisprezece ani, industria a explorat pentru ce este cu adevărat util blockchain-ul. Mulți oameni au crezut odată că punerea oricărui lucru pe lanț ar îmbunătăți automat acest lucru. Ea nu este de acord.
Blockchain-ul este puternic, dar nu este util pentru orice.
În opinia ei, cele mai de succes cazuri de utilizare a blockchain-ului se vor raporta la finanțe și piețe. Acest lucru nu înseamnă copierea finanțelor tradiționale. Înseamnă încorporarea piețelor de capital direct în aplicațiile de internet. Dacă activele pot fi tokenizate, dacă plățile și tranzacțiile au loc pe lanț și dacă instrumentele financiare există în mod nativ pe internet, atunci piețele de capital devin parte a internetului însuși.
Ea a descris una dintre cele mai puternice propuneri de valoare ale crypto în termeni simpli. Oricine poate accesa finanțele. Oricine poate accesa piețele de capital.
Aceasta este fundația a ceea ce numește Piețele de Capital ale Internetului.
DE LA ICO-URI LA FORMAREA CAPITALULUI PE INTERNET
Discuția s-a mutat la era ICO-urilor. Mulți își amintesc anii 2017 și 2018 ca o perioadă de speculație și exces. Lily a recunoscut că au fost probleme. Au fost puține bariere și prea multă scalare prea repede. Dar a făcut o distincție importantă.
Mecanismul în sine a fost puternic.
Pentru prima dată, proiectele ar putea strânge bani la nivel global prin internet. Formarea capitalului a devenit nativă în lumea online. Investitorii din diferite țări puteau participa în câteva minute.
Ea a făcut referire la un exemplu recent în care un proiect crypto a strâns sute de milioane de dolari în câteva minute. Întrebarea ei a fost directă. Dacă acest lucru este posibil pentru un proiect nativ crypto, de ce nu ar trebui să fie posibil pentru alte companii inovatoare din întreaga lume?
În opinia ei, ICO-urile nu au fost un eșec. Au fost un experiment timpuriu. Ideea formării de capital native pe internet va continua să revină în forme diferite pentru că este un primitiv financiar puternic.
Piețele de Capital ale Internetului înseamnă extinderea acelui mecanism dincolo de proiectele crypto. Înseamnă permiterea mai multor tipuri de active și companii să acceseze lichiditatea globală prin rețele deschise.
ASIA ESTE O PIAȚĂ DE BAZĂ, NU O FRONTIERĂ
Când a fost întrebată despre Asia, Lily a fost clară. Nu a văzut niciodată Asia ca pe o piață de frontieră pentru crypto. O vede ca pe o piață de bază.
Ea le-a reamintit audienței că producția timpurie de hardware pentru minerit, desfășurarea minerilor la scară mare și unele dintre primele burse majore au apărut din regiunea Asia-Pacific. Dezvoltarea infrastructurii în această industrie are rădăcini adânci în Asia.
Ea a evidențiat, de asemenea, structura limbii globale. Engleza și chineza sunt două dintre cele mai mari grupuri lingvistice din lume. Fiecare are rețele de talent și rețele de capital puternice. Aceste sisteme operează adesea în paralel.
Dacă blockchain-ul vizează să devină o infrastructură financiară globală neutră, trebuie să funcționeze în cadrul acestor două sisteme. Din acest motiv, Asia nu este un obiectiv de expansiune. Este parte din fundație.
VENITURI ȘI SUSTENABILITATE ECONOMICĂ
Una dintre cele mai puternice părți ale interviului s-a concentrat pe venituri. Lily a argumentat că, dacă un blockchain de tip layer one vrea să fie o platformă, trebuie să demonstreze venituri reale.
Ea a pus la îndoială logica pe termen lung a tokenurilor de guvernare. Drepturile de vot de una singură nu creează valoare. Participarea comunității este importantă, dar nu produce automat venituri economice.
Într-o rețea de tip proof of stake, modelul este mai clar. Utilizatorii generează activitate. Activitatea creează taxe. Validatorii câștigă venituri. Stakerii primesc o parte din acele venituri. Aceasta creează un flux de valoare logic. Dar funcționează doar dacă există o utilizare reală.
Ea a separat două niveluri de sustenabilitate. Rețeaua trebuie să genereze venituri. Aplicațiile construite pe baza rețelei trebuie, de asemenea, să fie viabile din punct de vedere economic. Dacă dezvoltatorii nu pot câștiga bani, nu vor rămâne. Dacă rețelele nu generează venituri, valoarea tokenului devine dificil de justificat.
Ea a rezumat lecția din ciclurile anterioare într-o frază scurtă. Vibrațiile nu plătesc.
Energia și cultura comunității sunt puternice, dar fără o economie nu pot dura.
BLOCKCHAIN CA TEHNOLOGIE FINANCIARĂ
Cea mai dezbătută parte a discuției a fost afirmația ei că adevărata potrivire a produsului blockchain-ului se află în aplicațiile financiare.
Ea nu s-a retras din această afirmație. În opinia ei, blockchain-ul a fost conceput ca tehnologie financiară. Bitcoin a introdus penuria digitală. Blockchain-urile publice au extins această idee într-un sistem financiar mai larg.
Ea a pus la îndoială ideea că punerea de rețele sociale sau jocuri pe lanț le face automat mai bune. A pus o întrebare simplă. Cum face faptul că este pe lanț o rețea socială mai captivantă? Cum face ca un joc să fie mai distractiv?
Ea a clarificat că proprietatea digitală este valoroasă. Cu toate acestea, proprietatea de una singură nu creează preț. A făcut o distincție clară între valoare și preț. Un activ poate avea valoare, dar fără o structură de piață nu are descoperire a prețului. Pe de altă parte, piețele crypto arată adesea prețuri fără o valoare clară.
Tokenizarea nu creează valoare de la sine. Lichiditatea pieței, infrastructura de tranzacționare și instrumentele financiare creează formarea prețului.
Ea a reflectat, de asemenea, asupra erei blockchain-urilor private și permise. Multe instituții au crezut odată că sistemele private vor domina. În timp, au realizat că activele din sisteme închise nu aveau lichiditate deschisă și descoperirea prețului. Drept urmare, mai multe instituții au început să se conecteze la infrastructura blockchain public.
Lichiditatea pe internetul deschis este ceea ce creează valoare reală de piață.
DEFINIREA DIRECȚIEI
În ultima întrebare, a fost întrebată despre o opinie pe care alții ar putea-o considera contrarian. Ea a răspuns spunând că industria amestecă adesea termeni precum Web3, crypto, blockchain și active digitale. Aceste cuvinte provin din perspective diferite, totuși sunt folosite de parcă ar însemna același lucru.
Pentru ea, obiectivul a fost întotdeauna constant. Este vorba despre construirea unei infrastructuri financiare care este accesibilă tuturor pe internet.
Ea a comparat sistemele financiare de astăzi cu sistemele poștale tradiționale. Blockchain-ul, în contrast, funcționează ca un protocol de internet. Dacă internetul a transformat modul în care circulă informația, blockchain-ul vizează să transforme modul în care circulă valoarea.
Sovereignitatea economică și sovereignitatea individuală depind de accesul la sistemele financiare. Piețele de Capital ale Internetului nu sunt o frază de marketing. Este modul ei de a descrie direcția pe termen lung a blockchain-ului.
Dezbaterile vor continua. Dar în cadrul ei, calea înainte este economică, structurală și globală.
"Piețele de Capital ale Internetului: Lily Liu redefinește utilizarea de bază a blockchain-ului la Consensus 2026" această articol a fost publicat inițial pe (CoinRank).