"Iarna" se apropie silențios de Bitcoin? Creșterea ar putea fi înșelătoare.
Deși prețul Bitcoin rămâne la niveluri ridicate, dinamica internă a pieței sugerează că ar putea fi începută o nouă fază "de iarnă".
Recenta scădere a pieței criptomonedelor este încă văzută de mulți investitori ca o corecție sănătoasă. Amintirea încă vie a prăbușirii bruște din 2022, în special, îi face pe investitori să fie psihologic ezitanți în privința ideii de a "intra din nou în iarnă". În plus, ETF-urile spot pe Bitcoin, participarea instituțională în creștere și dezvoltarea infrastructurii întăresc percepția că ciclul actual este diferit de trecut.
Cu toate acestea, istoric, perioadele "de iarnă" nu sunt definite exclusiv de scăderile de prețuri. Factorii reali determinanți sunt echilibrul între cerere și ofertă, fluxurile de capital și un prăbușire a psihologiei pieței. În această privință, Crypto Fear & Greed Index se situează la 14, în zona "Frica Extremă". Deteriorarea puternică a sentimentului, în ciuda faptului că prețul rămâne ridicat, este similară cu modelul observat înainte de ciclurile de iarnă din trecut.
Preț ridicat, slăbirea impulsului intern
De asemenea, fluxurile de capital susțin acest tablou. În timp ce influxurile de aproximativ 10 miliarde de dolari în 2024 au crescut capitalizarea de piață, scăderea capitalizării totale de piață în 2025, în ciuda influxurilor care au depășit 300 de miliarde de dolari, indică că presiunea de vânzare structurală persistă. Acest lucru sugerează că impactul influxurilor de capital este compensat de distribuție.
De asemenea, datele despre câștigurile on-chain oferă semnale similare. Scăderea câștigurilor realizate în ciuda prețului ridicat dezvăluie că impulsul intern se slăbește. Astfel de divergențe au fost observate istoric în etapele finale ale ciclului sau la începutul iernii.
$BTC
$GALA
$XRP
