🚨 De ce oprirea retragerilor de la BlockFills mă îngrijorează — Este acesta începutul unui alt ciclu de bear?
Înghețarea retragerilor de către BlockFills este un semnal serios. Această firmă a gestionat peste 60 miliarde de dolari în volum și deserveste peste 2.000 de clienți instituționali. Ei operează în culise, oferind lichiditate astfel încât tranzacțiile mari și retragerile să funcționeze normal. Când un furnizor de lichiditate suspendă retragerile, înseamnă că lichiditatea se restrânge — nu la suprafață, ci sub nivelul sistemului.
Am mai văzut asta înainte. În iunie 2022, Celsius a înghețat retragerile când $BTC era în jur de 30.000 de dolari. Piața nu a colapsat instantaneu, dar lichiditatea era deja în scădere. La scurt timp după aceea, 3AC a eșuat, BlockFi a intrat în faliment, iar FTX a colapsat în cele din urmă. BTC a scăzut lent la 15.000 de dolari. Adevărata daune nu au fost scăderea prețului la început — ci dispariția lichidității.
Acum BTC a scăzut deja de la 125.000 de dolari la aproximativ 66.000 de dolari. Asta înseamnă o scădere de aproape 50%. Când BTC scade atât de repede, colateralele de pe platformele de împrumut se slăbesc. Instituțiile se bazează pe acel colateral pentru a oferi lichiditate. Dacă lichiditatea devine limitată și cererea de retragere crește, platformele îngheață retragerile pentru a se proteja.
BlockFills este infrastructură. Dacă infrastructura arată stres, piața nu este complet stabilă.
Nu spun că un ciclu de bear complet este garantat. Dar înghețările retragerilor au loc doar atunci când lichiditatea este sub presiune. Pentru mine, asta confirmă că piața se află într-o fază de stres — iar ceea ce se întâmplă în continuare depinde de faptul că acest lucru se răspândește sau se stabilizează.
$ESP $LUNC #CZAMAonBinanceSquare #PowellRemarks
