În dimineața zilei de 6 februarie, când Bitcoin a scăzut sub 60,000 de dolari, întreaga comunitate cripto a intrat în panică. Față de vârful istoric din octombrie 2025 de 126,000 de dolari, Bitcoin a pierdut deja 52%.
Dar dacă deschizi istoria prețurilor Bitcoin din ultimii 15 ani, vei descoperi un fapt crud: 52% din scădere, în istorie, poate fi considerat doar „ploaie ușoară”.
„Codul scăderii” din piața bear a Bitcoin
Să privim mai întâi un set de date:
Această tabelă dezvăluie un model clar: fiecare rundă de piață bear are o scădere maximă în diminuare.
De la 94% la 87%, apoi la 84%, 77%, „standardul pieței bear” al Bitcoin se îngustează cu câte 5-10 puncte procentuale în fiecare rundă.
Să privim mai precis această regulă de reducere:
2011→2013: Reducere de 7 puncte procentuale (94%→87%)
2013→2017: Reducere de 3 puncte procentuale (87%→84%)
2017→2021: Reducere de 7 puncte procentuale (84%→77%)
În medie, fiecare ciclu de reducere este de aproximativ 5-7 puncte procentuale.
De ce?
Pe măsură ce baza de capitalizare crește, volatilitatea scade în mod natural.
În 2011, capitalizarea de piață a bitcoin era de doar câteva zeci de milioane de dolari, o vânzare de un „cachalot” putea provoca o prăbușire de 94%.
În 2026, chiar dacă bitcoin se împarte la jumătate de la vârful de 60,000 de dolari, capitalizarea de piață va rămâne peste 1 trilion de dolari. Pentru a face ca un activ de un trilion să scadă cu 30-40%, volumul de vânzare necesar este de câteva mii de ori mai mult decât în 2011.
Intrarea instituțiilor a oferit un „buffer de lichiditate”.
Înainte de 2018, deținătorii de bitcoin erau în principal retaileri și mineri timpurii. Odată ce apare panică, toată lumea se calcă pe picioare, fără „preluatori”.
După 2022, BlackRock, Fidelity, Grayscale și alte instituții au deținut sute de mii de bitcoin prin ETF-uri. Aceste instituții nu vor vinde panicat din cauza unei căderi, prezența lor reprezintă o „plasă de siguranță” în piață.
Conform datelor Bloomberg, la sfârșitul lunii ianuarie 2026, volumul total de deținere a ETF-ului de bitcoin în SUA a depășit 900,000 de BTC, în valoare de peste 70 de miliarde de dolari. „Efectul de blocare” al acestor chipuri a redus direct oferta de vânzare disponibilă pe piață.
Bitcoin evoluează de la „activ speculativ” la „categorie de active”.
Între 2011-2013, bitcoin era încă o jucărie pentru geek, prețul fiind complet condus de emoții.
Între 2017-2021, bitcoin a început să fie văzut ca „aur digital”, dar încă îi lipsește un punct de ancorare clar în evaluare.
După 2025, aprobarea ETF-ului de bitcoin, promovarea legislației stabilcoin prin legea GENIUS, propunerea lui Trump privind planul de „rezervă strategică”, indiferent dacă aceste politici se concretizează, bitcoin a trecut de la „activ marginal” la „o parte integrantă a sistemului financiar mainstream”.
Această evoluție a dus la o reducere a volatilitații.
Impactul ofertei din ciclul de reducere se estompează.
În trecut, prețul bitcoin a fost influențat în principal de ciclurile de reducere la jumătate de 4 ani, în fiecare patru ani, cantitatea de ofertă nouă scade cu 50%.
În 2012, la prima reducere, producția zilnică a scăzut de la 7,200 de monede la 3,600 de monede, impactul asupra ofertei a fost enorm.
După a patra reducere din 2024, producția zilnică a scăzut de la 900 de monede la 450 de monede, deși procentul este același, reducerea în termeni absoluți a devenit foarte mică și impactul asupra pieței se estompează.
Efectul de „deflație” pe partea ofertei se estompează, iar „fervorile speculative” pe partea cererii se răcesc, ambele contribuind la restrângerea volatilitații.
Dacă istoria se repetă, unde este „fundul” de data aceasta?
Pe baza istoriei „fiecărui ciclu descrescător”, putem deduce trei scenarii:
Scenariul 1: Ipoteza optimistă, scădere de 65%.
Dacă cea mai mare cădere din acest ciclu este de 65% (cu 12 puncte procentuale mai puțin decât căderea anterioară de 77%, puțin mai mare decât media istorică de scădere):
Prețul minim = 126,000 × (1 – 65%) = 44,100 dolari.
De la 60,000 de dolari la 44,100 de dolari, mai există 26% spațiu de scădere.
Motivul susținerii:
Proporția de deținere a instituțiilor a atins un maxim istoric, ETF-urile oferind un puternic „sprijin pentru cumpărare”.
Deși rezerva federală este hawkish, piața a mutat așteptările de reducere a ratelor din iulie în iunie 2026.
Summitul lui Trump de criptomonede de la Casa Albă din 7 martie ar putea elibera politici favorabile.
Stabilcoin-urile, deși în declin, au TVL (valoarea totală blocată) care rămâne stabilă la peste 230 miliarde de dolari.
Factori de risc:
Strategiile cu un levier înalt care sunt forțate să vândă monede vor provoca un efect de domino.
Promisiunea lui Trump privind „rezerva strategică” nu s-a concretizat, iar piața ar putea pierde răbdarea.
Dacă credeți în acest scenariu: ar trebui să începeți să construiți treptat sub 50,000 de dolari, în jur de 45,000 de dolari puteți să intensificați.
Scenariul 2: Ipoteza neutră - scădere de 70-72%.
Dacă cea mai mare cădere din acest ciclu este de 70-72% (respectând strict regula istorică de „scădere cu 5-7 puncte procentuale”):
Prețul minim (70%) = 126,000 × (1 – 70%) = 37,800 dolari.
Prețul minim (72%) = 126,000 × (1 – 72%) = 35,280 dolari.
De la 60,000 de dolari la 35,000-37,800 de dolari, mai există 37-41% spațiu de scădere.
Motivul susținerii:
Se potrivește perfect cu regulile istorice, fără a fi prea optimist sau prea pesimist.
Complexitatea mediului macro actual (așteptările de reducere a ratelor + temerile de reducere a bilanțului) este comparabilă cu cea din 2018.
3.5-3.8 mii de dolari corespund „liniei medii mobile de 200 de săptămâni” pentru bitcoin, în istorie această linie a fost un suport puternic.
Factori de risc:
Dacă economia americană intră în recesiune, toate activele riscante vor fi supuse vânzărilor fără discriminare.
Dacă bula AI se sparge, prăbușirea acțiunilor tehnologice va trage în jos bitcoinul.
Dacă credeți în acest scenariu: ar trebui să lăsați muniția principală pentru sub 40,000 de dolari, 35,000-45,000 de dolari este „intervalul dvs. de investiție major”.
Scenariul 3: Ipoteza pesimistă - scădere de 75-80%.
Dacă de data aceasta „chiar este diferit”, prăbușirea structurală a pieței ar putea duce la o scădere care să revină la nivelul mediu din 2017-2022:
Prețul minim (75%) = 126,000 × (1 – 75%) = 31,500
Prețul minim în dolari (80%) = 126,000 × (1 – 80%) = 25,200 dolari.
De la 70,000 de dolari la 25,000-31,500 de dolari, va fi o masacrare de încă 50%.
Motivul susținerii:
„Trei căderi” din 6 februarie (acțiuni americane, aur, bitcoin scad simultan) arată că „atributul de refugiu” al bitcoin este complet falimentar.
Deși ETF-urile au absorbit o mare cantitate de capital, aceasta înseamnă, de asemenea, că instituțiile pot „vinde cu un singur clic”.
Politica tarifară a guvernului Trump a provocat un război comercial global, ceea ce ar putea duce la o recesiune globală.
Pierderea de talente în industria criptomonedelor, retragerea VC (de exemplu, cofondatorul Multicoin, Kyle Samani, anunță că se retrage) arată prăbușirea încrederii în industrie.
Dacă credeți în acest scenariu: ar trebui să vă închideți pozițiile acum și să așteptați să cadă complet sub 30,000 de dolari, sau să lăsați doar 10-20% din poziție „să riscați”, iar restul fondurilor să fie retrase și să aștepte.
Nu te teme să ratezi.
Unii oameni se tem întotdeauna, ce ar trebui să facă dacă ratează oportunitatea de cumpărare a fundului din această piață bearish?
Răspunsul este simplu, cumpără la creștere sau așteaptă următorul ciclu.
Criptomonedele nu sunt singura dvs. oportunitate de a vă răsturna viața. Dacă credeți că sunt, ați pierdut deja.
În 2015, cei care au ratat 150 de dolari au avut, de fapt, încă o șansă la 3200 de dolari în 2018.
În 2018, cei care au ratat 3200 de dolari au avut încă o șansă la 15,000 de dolari în 2022.
Dar condiția este: trebuie să supraviețuiești până la următorul ciclu.
Nu părăsiți complet această piață doar pentru că ați pierdut o dată la o miză mare.
În plus, majoritatea oamenilor se concentrează doar pe „la ce preț să cumpere”, dar ignoră „când să vândă”.
Să luăm trei exemple:
Cazul 1:
Bătrânul Zhang a cumpărat masiv în decembrie 2018, când bitcoin era 3200 de dolari. În iunie 2019, bitcoin a ajuns la 13,000 de dolari, bătrânul Zhang a simțit că „piața de taur a venit”, nu a vândut. În decembrie 2019, bitcoin a scăzut la 7000 de dolari, bătrânul Zhang a simțit că „s-a terminat”, a vândut la pierdere.
Sfârșitul final: profit de sub 1X, și a fost scos din joc, a ratat 69,000 de dolari în 2021.
Cazul 2:
Xiaoli a cumpărat și el la 3,200 de dolari, dar și-a stabilit o regulă: „Nu voi vinde până nu ajunge la 50,000 de dolari.” Toate fluctuațiile din 2019-2020 nu l-au afectat. În aprilie 2021, când bitcoin a crescut la 63,000 de dolari, Xiaoli a vândut 50%, asigurându-și un profit de 15 ori. Restul de 50% a fost păstrat până la vârful de 69,000 de dolari din noiembrie 2021, când a vândut.
Sfârșitul: profit mediu de 18 ori.
Cazul 3:
Bătrânul Wang a început să investească 1000 de yuani în fiecare lună începând cu decembrie 2018, indiferent de creșteri sau scăderi. A perseverat timp de 3 ani, până în decembrie 2021, când a oprit investițiile.
Costul mediu al său este de aproximativ 12,000 de dolari (deoarece a cumpărat ieftin la început și scump mai târziu). În noiembrie 2021, când bitcoin era 69,000 de dolari, a vândut totul, obținând un profit de aproximativ 4.7 ori.
Sfârșitul: deși nu la fel de bun ca Xiaoli, el nu a avut nevoie de „timing”, a fost cel mai simplu de executat.
Aceste trei exemple ne spun că a cumpăra fundul nu este important, ci a putea să ții este important.
Dacă nu ai avut ideea de a păstra criptomonedele pe viață de la început, atunci stabilirea din timp a unui „plan de profit” este cea mai potrivită pentru oamenii obișnuiți, majoritatea nu vor putea cumpăra la fund și vinde la vârf, cumpărarea și vânzarea treptată vor fi întotdeauna o metodă relativ bună.
Scris în final: piața bearish este oportunitatea de răsturnare a săracilor.
În 2011, cei care au cumpărat bitcoin la 2 dolari au realizat deja un profit de 30,000 de ori (chiar și în calcul cu prețul recent de fund de 60,000 de dolari).
În 2015, cei care au cumpărat la 150 de dolari sunt acum de 400 de ori.
În 2018, cei care au cumpărat la 3200 de dolari sunt acum de 18.75 ori.
În 2022, cei care au cumpărat la 15,000 de dolari sunt acum de 4 ori.
Fiecare ciclu de piață bearish este o redistribuire a bogăției.
Cei care au cumpărat frenetic la vârf au fost scoși din joc în piața bearish; cei care au vândut panicat la fund și-au cedat chipurile altora.
Dar cei care câștigă cu adevărat sunt întotdeauna cei care, când toată lumea este disperată, au curajul să construiască treptat.
Atâta timp cât credeți, prețul bitcoin va crește și va fi și mai mare.
În 2018, când bitcoin a scăzut la 3200 de dolari, cineva a spus: „Bitcoin a murit”.
În 2022, când bitcoin a scăzut la 15,000 de dolari, mulți oameni au strigat că apocalipsa criptomonedelor a sosit.
În februarie 2026, când bitcoin a scăzut sub 60,000 de dolari, întreaga lume se întreba: „Oare de data aceasta este cu adevărat diferit?”
Dacă credeți că „istoria se va repeta”, atunci acum, în următoarele 6-12 luni, este unul dintre puținele momente din viața dvs. când puteți cumpăra „viitorul” la un „preț relativ scăzut”.
Cât despre a crede sau nu, este alegerea ta.