Am asistat de curând la o scădere a valorii bitcoin-ului cu aproximativ 50% față de vârful său din octombrie 2025, când a atins 126.000 de dolari.
Bitcoin a rezistat la mai multe scăderi care au variat între 70 și 80%, revenind să stabilească noi niveluri record cu fiecare ciclu.
Însă schimbările structurale care au avut loc între anii 2024-2025 au schimbat ceva esențial:
Faza de expansiune următoare poate să nu fie similară cu cea din 2017 sau chiar cu cea din 2021, nu pentru că bitcoin ar fi slăbit, ci pentru că baza sa de proprietate s-a dezvoltat.
Ce s-a schimbat?
Trei transformări structurale care au remodelat bitcoinul:
⬅️ Fondurile de indicii tranzacționabili imediate au schimbat mecanismele de cerere
⬅️ Dominanța capitalului instituțional
⬅️ Bitcoinul este acum integrat în cicluri de lichiditate macro
Bitcoin nu mai este doar un instrument de tranzacționare care reflectă fluctuațiile pieței și este controlat de investițiile individuale, ci devine din ce în ce mai mult un activ global sensibil la lichiditate. Acest lucru schimbă modul în care ciclurile încep, se extind și se retractează.
1️⃣ De la nebunia creșterilor explozive la rotirea capitalului
➡️ Ciclurile anterioare:
🔸️ Impulsul de retail: frica de a rata oportunitatea 🔸️ Expansii de preț verticale
🔸️ Vârfuri explozive 🔸️ Resetare profundă
➡️ Structura emergentă:
🔸️ Alocare alimentată de fonduri de indicii tranzacționabili
🔸️ Rotire treptată a capitalului
🔸️ Reechilibrarea portofoliului
🔸️ Accelerare bazată pe lichiditate
Instituțiile nu urmează fluctuațiile emoționale ale pieței, ci își alocă investițiile atunci când:
▫️ Scădere a primelor de risc
▫️ Scăderea randamentelor reale
▫️ Îmbunătățirea diversificării portofoliului
Aceasta indică faptul că expansiunile viitoare ar putea fi mai puțin verticale și mai susținute structural.
2️⃣ Fluctuațiile nu au dispărut, ci s-au dezvoltat
Prețul bitcoin continuă să experimenteze scăderi între 25 și 35% chiar și după apariția fondurilor de indicii tranzacționabili. Instituțiile nu au reușit să elimine volatilitatea, dar traiectoria s-ar putea schimba pe termen lung.
În loc de: creștere bruscă ← prăbușire de 80%
Am putea asista la: expansiuni treptate, consolidări pe parcursul mai multor sezoane și scăderi mai puțin severe și pe termen mai lung.
Volatilitatea pe termen scurt rămâne ridicată, în timp ce ar putea scădea treptat pe termen lung pe măsură ce proprietatea bitcoinului crește. Aceasta nu este o comprimare, ci o maturizare.
3️⃣ Maxim structural: baza de cost a fondurilor de indicii tranzacționabili
Nu a existat asta în 2017. Fluxurile mari de fonduri de indicii tranzacționabili din 2025 s-au concentrat între 85.000 de dolari și 100.000 de dolari.
Rezultă:
🔹️ Zone de cost de bază definite
🔹️ Excedent de ofertă
🔹️ Rezistență la reașezare
HOLD-urile fondurilor de indicii tranzacționabili instituționale creează straturi mecanice de ofertă structurată care influențează comportamentul prețului bitcoin.
Când prețul bitcoin urcă spre punctele anterioare de intrare instituțională:
• Vânzătorii apar la punctul de echilibru
• Birourile de gestionare a riscurilor își reduc expunerea
• Impulsul se oprește
Bitcoinul are acum straturi de capital care acționează mecanic, nu emoțional. Ciclurile economice majore viitoare trebuie să absoarbă pozițiile structurate, nu doar să genereze zgomot mediatic.
4️⃣ Ce face ca următorul ciclu să fie diferit structural?
Forma ciclului vechi:
🔸️ Expansiune verticală 🔸️ Epuizare rapidă
🔸️ Resetare profundă în timpul iernii
Posibilitatea unui nou model de ciclu:
Transformarea lichidității ← Domeniul acumulării
Spargere ← Rotire ← Consolidare
Accelerare ← Extindere planificată
Răcire economică globală, nu o prăbușire totală
În loc de nebunia explozivă dintr-un an, am putea asista la o expansiune treptată pe mai mulți ani.
🔹️ Mai lung 🔹️ Mai mecanic
🔹️ Mai puțin haotic
Încă este puternică, dar afectată de structură
5️⃣ Ce stimulează de fapt următoarea expansiune?
Structura singură nu declanșează ciclurile. Reallocarea capitalului este ceea ce le stimulează. Trei stimulente reale:
➡️ Transformare clară din partea Rezervei Federale
Dacă:
Randamentele reale au scăzut semnificativ
Reducerea ratelor dobânzilor s-a accelerat
Slăbiciunea dolarului structural
Lichiditatea s-a extins. Bitcoinul a fost întotdeauna afectat disproporționat de schimbările sistemului de lichiditate. Istoric, cele mai puternice perioade de prosperitate ale bitcoin au coincis cu perioade de expansiune a ofertei de bani globale (M2) și scăderi ale randamentelor reale.
⬅️ Alocări ale fondurilor suverane sau fondurilor de pensii
Dacă un fond suveran mare sau un sistem de pensii ar crește semnificativ investițiile în fondurile de indicii tranzacționabili (ETFs):
Efectul semnalului singur poate reevalua riscurile, stimulând instituțiile să facă pași similari și să împingă capitalul alocat înainte. Aceasta este o reflecție pe scară largă.
Fluxurile de bani care intră și ies din fondurile de indicii tranzacționabili (ETFs) evidențiază tendințele instituțiilor; lichiditatea, nu zgomotul din media, este motorul principal al ciclurilor bitcoin.
⬅️ Transformarea sistemului dolarului
O rupere sustenabilă a indicelui dolarului american (DXY) sau o expansiune rapidă a ofertei de bani globale (M2) va duce la reașezarea fluxurilor de capital către active rare. Bitcoinul prosperă în medii cu lichiditate crescută. Ciclul superior următor este mai probabil să înceapă atunci când lichiditatea devine pozitivă structural, nu atunci când se schimbă mentalitatea. Nu este loc pentru speculații. Lichiditatea este baza.
Istoric, condițiile economice macro, scăderea randamentelor reale, slăbiciunea indicelui dolarului american (DXY) și creșterea ofertei de bani (M2) au fost asociate cu expansiuni ale prețului bitcoin.
6️⃣ Detaliile completează întotdeauna mișcarea
Niciun ciclu de bitcoin nu se încheie fără detalii.
Instituțiile: întăresc fundația.
Detalii: accelerează creșterea.
Semnele revenirii detaliilor:
▫️ Creștere bruscă a căutărilor ▫️ Creștere semnificativă a descărcărilor de aplicații
▫️ Răspândire largă a meme-urilor ▫️ Euforie generală
Activitățile de retail au accelerat întotdeauna creșterea bitcoin; adesea, interesul pentru căutări și descărcări de aplicații precede creșterea prețurilor.
Fără activități de retail, creșterea este organizată. Cu activități de retail, creșterea devine automată.
Deci... vom asista la un alt ciclu de creștere superioară?
Poate. Dar s-ar putea să nu fie la fel de puternică ca ciclul anterior. Ar putea fi:
Împinsă de lichiditate
Afectată de instituții
Absorbit structural
Finalizată cu activități de retail
Bitcoin nu mai este doar o speculație în stadiile sale incipiente; acum a devenit un activ economic sensibil la lichiditate, cu volatilitate înrădăcinată.
Cei care așteaptă o creștere bruscă precum în 2021 ar putea rata o oportunitate de reaprecierere mai lentă și mai graduală.
În concluzie: bitcoinul nu a ajuns la maturitate peste noapte; baza sa de capital a ajuns la maturitate. Creșterea următoare nu va începe cu zgomotul din media, ci cu lichiditatea.
Și adevărata întrebare nu este: "Vom asista la un alt ciclu de creștere superioară?" Întrebarea este: "Îl vom recunoaște dacă nu este similar cu ciclul anterior?"
Va fi următorul ciclu bitcoin exploziv sau treptat și lent? Unde te aștepți să ajungă prețul bitcoin: 150.000 de dolari, 200.000 de dolari sau mai mult?
Vă rugăm să urmăriți
#chamikametting #GoldSilverRally #BitcoinDropMarketImpact #WhaleDeRiskETH #USIranStandoff