Plasma poate oferi o soluție rapidă și ieftină pentru decontarea stablecoin-urilor. Aceasta este o valoare operațională pentru utilizatori. Dar valoarea token-ului există doar dacă acea activitate se traduce în presiune de cumpărare structurală. $XPL trebuie să fie cumpărat constant pentru taxe, blocat pentru staking sau eliminat din circulație la scară. Dacă token-urile sunt pur și simplu emise mai repede decât sunt absorbite, prețul devine o sângerare lentă. Nicio narațiune nu poate să suprascrie matematica de bază a ofertei și cererii.

Aici este locul unde diluția ucide în tăcere performanța. Deblocările, recompensele validatorilor și stimulentele introduc o presiune constantă de vânzare. Chiar și cu o adopție moderată, prețul poate stagna deoarece noua ofertă limitează creșterea. Mulți traderi interpretează acțiunea laterală a prețului ca „acumulare”, când de fapt este doar o absorție a emisiunilor. Asta nu este optimist — este neutru în cel mai bun caz.

Gândește-te ca un birou de risc, nu ca un credincios. Întreabă: utilizarea rețelei crește mai repede decât oferta de token-uri? Sunt mai multe token-uri blocate decât eliberate? Activitatea economică reală crește sau este doar zgomot pe rețelele sociale? Dacă răspunsul nu este măsurabil, teza nu este investibilă.

Consideră $XPL ca un activ de infrastructură cu beta mare și risc de diluție structurală. Dimensiunea mică, solicită confirmare din date și presupune că raliurile sunt temporare până când se dovedește contrariul. Disciplina mai întâi, narațiunea la sfârșit. @Plasma #Plasma