Anul acesta este al 8-lea an de când am intrat în criptomonede și este posibil să fie ultima dată când scriu un rezumat de sfârșit de an despre criptomonede.
Această titulatură are puțin un sentiment de titluri bombastice.
Buffett a ales să se pensioneze la 95 de ani, iar obiectivul meu de viață la 30 de ani este să mă pensionez înainte de 45 de ani. Sunt fericit că acest obiectiv poate fi realizat anul viitor.
1. Analiza câștigurilor din investiții în criptomonede
În acest an, rata câștigului alpha în criptomonede este de aproximativ 10%, cel mai scăzut nivel în cei 8 ani de carieră. Câștigul beta este de -20% (BTC + ETH cu o pondere de 80% au scăzut semnificativ față de începutul anului), totalizând un câștig general de aproximativ -10%.
În acest an, câștigurile din criptomonede nu doar că nu au depășit piața de acțiuni din SUA, ci nici măcar aurul și marii indici de acțiuni nu au fost depășiți, fiind cele mai slabe performanțe dintre toate clasele de active. În special cu aurul, nu am întâlnit în cei peste 10 ani petrecuți în industria aurului o astfel de piață de ură. Cu BTC în mână, inima îmi sângerează.
În acest an, nu doar că veniturile au fost slabe, dar nu am reușit să profit de o oportunitate mare. Emiterea de monede de către Trump nu este în domeniul meu de competență, dar nici plasma, o mare oportunitate, nu am reușit să o captez. Nu pot să nu mă plâng că m-am îmbătrânit. Majoritatea timpului din acest an l-am petrecut apărand drepturile, doar pe Bybit am avut probleme de 3 ori, investiții în imigrarea prin investiții, renovarea casei, și închirierea de birouri, toate au fost în apărarea drepturilor, sunt obosit.
Doi, de ce am ales să mă pensionez
În afară de obiectivul meu curent de a mă pensiona la 45 de ani, cel mai important este conștientizarea mea clară asupra pieței de cripto și a abilităților mele. De fapt, încă de la sfârșitul anului 2024, am încetat practic investițiile externe în proiecte, iar întreaga anul 2025 am fost extrem de conservator în ceea ce privește riscurile. Chiar și așa, continuu să cad în capcane și să îmi apăr drepturile, pot spune că acum piața de cripto este extrem de dificilă.
Dragonul a postat anterior un tweet spunând că în cripto câștigă doar trei tipuri de oameni, și sunt complet de acord:
Prima categorie este formată din „proștii” timpurii, cei care au putut cumpăra și păstra Bitcoin când toată lumea credea că este o înșelătorie.
A doua categorie este formată din cei care intră pe termen mediu și au abilități de bază. Cei care au intrat în 2017 și 2018 au avut oportunități de aur, arbitrage și profituri ușoare. Eu fac parte din această categorie, majoritatea prietenilor mei sunt și ei din această categorie, considerându-ne beneficiari ai beneficiilor din industrie.
Cei din a treia categorie care vor să câștige mulți bani trebuie să fie genii de top, deoarece beneficiile din cripto au dispărut, iar dușmanii noștri au devenit capitalul mare și elitele din Wall Street. Cândva, noi eram pești mari care mâncau pești mici, câștigând banii proștilor din piață, dar acum, peștii mici au fost tăiați, iar în fața balenelor din Wall Street suntem cu toții creveți mici. În afară de cei mai buni specialiști în cantitate și cei care lucrează cu monedele mai mici, ceilalți au devenit foarte greu să câștige mulți bani.
Modul principal prin care câștigam bani în trecut era DEFI, arbitrage și noile oferte, dar în versiunea actuală aproape că nu mai funcționează.
În domeniul DEFI, după ce am fost victima unui rug RDNT, am abandonat complet. Proiectele de pe lanț au devenit acum bancomatul generalului Jin. Când participam la un proiect, îmi analizam cu atenție fundalul echipei de proiect, securitatea contractului și altele, dar toate acestea sunt inutile în fața echipei naționale a generalului Jin. Chiar și un mare schimb precum Bybit a fost jefuit de 1,5 miliarde de către generalul Jin, așa că să nu mai vorbim de alte proiecte obscure. În plus, DEFI este o metodă de emitere a activelor din ultima bull market, iar profiturile actuale sunt extrem de reduse, deci nu merită să riscăm.
În ceea ce privește arbitrage, deoarece piața de cripto a fost complet secătuită, profiturile excesive de alpha nu mai există. Dacă vrei stabilitate, trebuie să faci arbitrage doar cu monede mari, indiferent dacă se referă la ratele de finanțare sau la futures, profitul maxim este de 10%. Dacă te îndrepți spre un risc mai mare și folosești USDE sau BNSOL ca marjă, dorind să obții 5% în plus, eșecul de a gestiona un 1011 este soarta finală. Dacă încerci să faci arbitrage cu monede alternative, devii o țintă ușoară pentru instituții și investitori dubioși. Pozițiile traderilor de arbitrage sunt mult mai mari decât cele ale proștilor. Anul acesta au existat nenumărate cazuri în care o monedă a explodat de zeci de ori în scurt timp, tăind profiturile traderilor. Mecanismul de rate de finanțare pentru monedele alternative a devenit complet ineficient în actualul mediu de piață, iar adesea, jucătorii mari te lasă cu puțină rată de finanțare și diferență de preț pentru a te atrage, iar odată ce ai intrat în poziție, porțile se închid. Să nu fii tăiat înseamnă să folosești o marjă de peste 20 de ori, dar astfel, rentabilitatea va fi foarte scăzută.
În ceea ce privește noile oferte și câștigurile, a devenit un joc pur de competiție, majoritatea oamenilor nu pot concura cu studiourile. Și în viitor, tot mai multe proiecte ar putea adopta metoda ICO pentru a vinde monede, dar pe piața secundară nu sunt cumpărători, iar carnea lăsată pentru oamenii obișnuiți devine din ce în ce mai puțină.
Principiul pe care l-am respectat mereu este „selectarea este mai importantă decât efortul”. De la absolvirea facultății și renunțarea la a pleca în străinătate pentru a lucra la o bancă globală, până la trecerea de la un rol tehnic la unul în piața financiară; de la renunțarea la un loc de muncă stabil la banca globală pentru a începe de la zero la o bancă pe acțiuni, până în 2017 când am ales să intru în cripto și în 2021 când am avut curajul să renunț și să investesc TOTUL în CRYPTO; și în 2015, cu o lună înainte de criza bursieră, am vândut și am cumpărat o casă, iar la sfârșitul anului 2022, la cel mai înalt punct al prețurilor imobiliare din Shanghai, am vândut toate proprietățile. Acum, privind alegerile cheie din viața mea, toate au fost extrem de corecte, nu din cauza că sunt destul de deștept, ci pentru că am obiceiul de a mă opri și a reflecta atunci când întâmpin obstacole.
2026 va fi un an în care îmi voi lăsa timp pentru ajustare și reflecție.
Trei, câteva idei de investiții pentru 2026
Portofoliul meu din cripto a fost întotdeauna menținut cu o configurație de 40%BTC+30%ETH+10%BNB+20%USD, care a trecut prin 2 cicluri de bull și bear (în prezent ETH a scăzut sub 25%), fac doar ajustări minore ale pozițiilor pentru a menține echilibrul dinamic, dar nu am vândut niciodată pe scară largă, dar în 2026 aș putea face câteva ajustări structurale mari.
Deși mediul macroeconomic este decent în acest moment și BTC a fost acceptat de Wall Street, pentru a deveni un activ de bază mai este nevoie de cel puțin un ciclu de bull și bear. Iar AI, ca fiind cea mai sigură oportunitate de acum, nu doar că a atras majoritatea fondurilor de pe piață, dar chiar a preluat și energia necesară pentru mineritul BTC, ceea ce este o mare presiune pentru BTC. Dacă BTC se află în această situație, alte monede alternative, chiar și ETH, nu vor avea viață mai ușoară. Deși pe termen lung rămân optimist în privința ETH, am spus mereu că viitorul ETH depinde de RWA, dar dezvoltarea RWA abia a început, iar aplicarea pe scară largă a RWA necesită o mare infuzie de capital din piața de acțiuni din SUA. Acest lucru nu se va realiza pe termen scurt, așa că cred că anul viitor ETH va avea șanse mici să depășească AI.
Planul meu pentru anul viitor este să fac o ajustare care va dura aproximativ o jumătate de an, să vând ETH și BNB și să cumpăr acțiuni legate de AI în cantitate egală pentru a face o ajustare structurală a portofoliului. În menținerea unei BETA totale constante, vreau să ajung la o combinație de 40%BTC+15%ETH+5%BNB+20%acțiuni AI+20%USD. Dacă acțiunile AI înregistrează o corecție de peste 30%, voi investi încă 10% în U. Dacă BTC crește mult, voi vinde o mică parte pentru a menține echilibrul, dar cea mai mare parte va rămâne pe termen lung.
În ceea ce privește acțiunile legate de AI, am configurat deja un procent de 5%, fiind în principal AMD și GOOGLE. Aceste două au avut creșteri bune anul acesta, dar din păcate am cumpărat prea puțin. Evaluarea NVDA este bazată pe o poziție relativ monopolistă, iar într-o piață atât de mare precum AI, nu se poate permite ca NVDA să monopolizeze pe termen lung. ROCM de la AMD și TPU de la GOOGLE au capacitatea de a sparge monopolul CUDA, acesta fiind logica principală a achizițiilor mele. De asemenea, am o părere bună despre Broadcom și Micron și voi face o alocare adecvată.
În ceea ce privește oportunitățile de investiții în AI din țară, nu recomand cu tărie participarea la produse de tip „mare salt înainte” precum Cambricon și Moore Threads. Comparativ cu oportunitățile de infrastructură AI din SUA, eu sunt mai optimist în privința dezvoltării aplicării AI în țară. China are încă un decalaj uriaș în tehnologiile de bază, dar cel mai mare avantaj este numărul mare de talente AI, o piață vastă și cantități uriașe de date, astfel încât, în domeniul aplicațiilor AI, cu siguranță vor apărea produse fenomenale. Achiziția MANUS de către META este cel mai bun exemplu, desigur, cu condiția să iasă pe piață internațională. Așa că, de asemenea, caut încet oportunități timpurii de investiție în acest domeniu, iar atunci când se va lista, să nu mai cumpere.
În ceea ce privește investițiile în AI, sunt și eu învățând și reflectând, recent am acumulat câteva idei și voi căuta ocazia să scriu un articol separat.
În ceea ce privește activele rămase în cripto, voi renunța treptat să încerc să fac alpha, abilitățile și energia mea nu mai sunt suficiente. Mă gândesc să găsesc 3-5 echipe de cuantificare excelente pentru a dispersa o parte din active. Deși acum nu mai am capacitatea de a dezvolta strategii bune, cel puțin pot să înțeleg oamenii în care investesc. Dacă există echipe excelente în acest domeniu, vă rog să recomandați.
Patru, viața după pensionare
În primul rând, am decis să revin la școală pentru a urma un MBA cu normă întreagă. În 2015 am studiat MBA-ul Fudan-Hong Kong, iar atunci scopul era dezvoltarea profesională, iar acum scopul este de a schimba stilul de viață. Să pot face din nou lucruri de 25 de ani la 45 de ani este, de fapt, o formă de succes. Când stau în sala de examen și văd că colegii mei de examen sunt născuți după 2000, este, de asemenea, o victorie. Să îmi eliberez mintea pentru a avea mai mult timp să reflectez ar putea fi benefic pentru parcursul meu investițional viitor și m-ar putea ajuta să întâlnesc tineri excepționali. Indiferent dacă este vorba despre AI sau cripto, acum deja aparține tinerilor născuți după 2000. Sper ca în septembrie anul viitor să devin un bărbat de 45 de ani.
De asemenea, voi continua să petrec mai mult timp făcând sport. Anul acesta am fost pe bicicletă tot anul, iar condiția mea fizică s-a îmbunătățit considerabil, chiar și peste cea de dinainte de 40 de ani, acum pot merge cu bicicleta 50 de kilometri fără efort, iar greutatea mea a scăzut cu 10 kilograme. Anul viitor, dacă condiția fizică permite, mă gândesc să cumpăr o karting profesionistă, împlinind visul de a fi pilot de curse. Dacă pot conduce un F4 ca Icefrog, ar fi și mai bine.
În acest an, frecvența cu care am postat pe Twitter a fost foarte scăzută, iar în viitor s-ar putea să împărtășesc și mai puțin despre investiții. Scopul meu inițial cu Twitter nu a fost să devin KOL, ci doar să îmi înregistrez parcursul investițional, iar în viitor voi împărtăși mai mult despre viață și reflecții personale.
