În ultimele câteva luni, corecția Bitcoin a fost brutală. După ce a urcat la aproximativ 126,000$, BTC a scăzut la aproape 68,000$ în momentul redactării. Pentru mulți traderi, asta se simte ca un colaps.
Dar iată întorsătura: uneori, cele mai dureroase vânzări creează cele mai puternice fundații pentru viitoarele raliuri.
În loc să vedem această fază ca fiind pur distrugătoare, datele on-chain sugerează că ar putea fi un reset al pieței de tipul celor care istoric vin înaintea recuperărilor majore.
Bitcoin Se Apropie de Teritoriul „Subevaluat”
O metrică cheie la care analiștii sunt atenți este raportul Valoare de Piață la Valoare Realizată (MVRV), urmărit de CryptoQuant.
Raportul MVRV compară:
Valoarea de piață (capitalizarea de piață actuală)
Valoare realizată (valoarea monedelor la prețul la care au fost ultimele mișcări)
Când MVRV se apropie de 1, semnalează că Bitcoin se apropie de subevaluare.
În prezent, MVRV-ul Bitcoin este în jur de 1.1 — aproape de acea zonă critică.
Istoric, ultimele patru ori când Bitcoin a intrat în această gamă:
Piața a trecut printr-o perioadă de acumulare
Presiunea de vânzare s-a uscat în cele din urmă
Un rally mai larg a urmat
Important: Subevaluarea nu înseamnă că prețul va crește imediat. Prețurile pot rămâne scăzute timp de săptămâni sau chiar luni. Dar această fază marchează adesea acumularea de bani inteligenți.
De ce prețul ar putea scădea și mai mult înainte de a se recupera
Pentru ca Bitcoin să intre în subevaluare mai profundă, presiunea de vânzare trebuie să continue.
Și în prezent, instituțiile sunt o parte importantă a acelei presiuni.
Conform datelor de la SosoValue, ETF-urile Bitcoin spot din SUA au înregistrat patru săptămâni consecutive de ieșiri nete, aceasta fiind a treia oară când s-a întâmplat de la lansare.
În doar două sesiuni de tranzacționare, ieșirile cumulative ale ETF-urilor au atins 686.67 milioane USD, apropiindu-se de marca de 1 miliard USD.
Asta înseamnă:
Investitorii își asigură profiturile
Unii își taie pierderile
Cererea este temporar mai slabă
Datele de pe piața spot sprijină acest lucru. Conform CoinGlass, cererea a scăzut brusc de la 1.02 miliarde USD la 89.73 milioane USD pe 12 februarie, cu vânzările nete dominând.
Dacă aceasta continuă, Bitcoin ar putea scădea și mai mult, împingând MVRV și mai aproape de subevaluare totală.
Și ironic, asta ar putea fi exact ceea ce are nevoie piața.
Deținătorii pe termen lung sunt cheia reală
Cea mai importantă grupare în acest moment? Deținătorii pe termen lung.
Metoda Binary Coin Days Destroyed (CDD) urmărită de CryptoQuant arată o citire de 0. Asta sugerează că deținătorii pe termen lung nu vând agresiv.
Între timp, raportul deținătorilor pe termen lung (LTH) la deținătorii pe termen scurt (STH) a scăzut, ceea ce înseamnă că traderii pe termen scurt sunt cei care vând mai agresiv.
Aceasta este o dinamică clasică a ciclului:
Traderii pe termen scurt vând în panică
Deținătorii pe termen lung rămân calmi
Oferta se strânge treptat
Prețul se stabilizează
Un nou trend ascendent începe
Dacă convingerea pe termen lung rămâne puternică în timp ce vânzările pe termen scurt se epuizează, abordarea actuală „subevaluată” a Bitcoin ar putea forma baza următorului rally major.
Ce ar confirma o recuperare?
Pentru ca Bitcoin să recâștige nivelul de 100,000 USD, probabil că ar trebui să avem:
Condiții macroeconomice stabilizate
Ieșiri ETF reduse sau intrări reînnoite
Consolidarea sentimentului bullish
Accumularea continuă de către deținătorii pe termen lung
Dacă acele piese se aliniază în timp ce Bitcoin se află aproape de subevaluare, istoria sugerează că o mișcare ascendentă puternică ar putea urma.
Gânduri finale
Corecția Bitcoin de la 126,000 USD la 68,000 USD pare dureroasă la suprafață. Dar metricile on-chain precum MVRV sugerează că activul se apropie de niveluri care au precedat istoric rally-uri majore.
Da, mai multe scăderi sunt posibile.
Dar dacă deținătorii pe termen lung rămân puternici și presiunea de vânzare dispare, această fază „subevaluată” ar putea fi amintită nu ca o prăbușire, ci ca o resetare înaintea următorului ciclu de expansiune.
Uneori, rally-ul începe când frica se simte cea mai puternică.