Prețul conduce Hash rate cu ~1 Lună

Cei mai mulți oameni tratează hashrate ca fiind cauza.

Datele spun că este în mare parte efectul.

Prețul stabilește venitul minerilor.

Venitul determină economia rig-ului.

Economia rig-ului determină deciziile de desfășurare/oprire.

Hash rate se ajustează cu un decalaj.

Dificultatea se ajustează ultima.

Cel mai important număr:

-12.8% diferența de hashrate

(Actual: 901M TH/s vs preț-implicat: 1,033M TH/s)

Ce înseamnă asta:

Aceasta nu este „prețul care se îndreaptă înaintea infrastructurii.”

Prețul a scăzut brusc, iar hashrate-ul absoarbe în continuare acel șoc prin structura de decalaj.

Numere cheie:

• Preț → HR conduce: ~30–34 zile (vârf de corelație r≈0.196)

• Cel mai bun decalaj de regresie: 34z

• Ajustare: R² 0.723 (cu decalaj) vs 0.647 (contemporan), +11.7%

• Elasticitate: +1% din prețul BTC → +0.61% HR după ~34z

Granger: Prețul prezice HR Granger la decalaje 2 și 5; HR nu prezice robust prețul Granger

Insight de bază:

Hashrate-ul actual scade mai repede decât ar implica modelul de preț cu decalaj.

Concluzie:

Prețul este semnalul.

Hash rate este confirmarea întârziată.

Perspectiva principiilor de bază:

Mineritul Bitcoin este un sistem de feedback întârziat, cu frecare: șocurile de preț întâi, hashrate-ul răspunde cu inerție, iar dificultatea stabilizează temporizarea blocurilor ulterior.