$9.6T în datorii care ajung la maturitate sună înfricoșător.

Dar SUA nu „le plătește” — le reînnoiește. Problema reală este refinanțarea la rate mult mai mari, ceea ce împinge costurile cu dobânzile către $1T+ anual.

Asta forțează tăieri de rate? Nu automat.

Fed-ul taie pentru inflație și condiții de muncă — nu pentru că dobânda la Trezorerie este scumpă.

Dacă inflația se răcește și lichiditatea se extinde → active riscante optimiste.

Dacă inflația rămâne persistentă și deficitele cresc → mai mari pentru mai mult timp.

Maturitatea datoriei singur nu este optimistă.

Lichiditatea este.