Toată lumea spune că vârful actual al BTC nu a atins așteptările. Este aceasta o iluzie a pieței?
MVRV-ul Bitcoin ar putea oferi un răspuns.
┈┈➤ Să explicăm pe scurt MVRV
MVRV-ul Bitcoin poate fi utilizat ca un indicator pentru a măsura bula BTC.
MV: Capitalizarea de piață în circulație.
RV: Capitalizarea realizată, care calculează suma variațiilor de valoare (sau deprecierii) pentru fiecare mișcare de BTC pe blockchain.
MVRV = MV / RV
╰┈✦ MVRV este foarte probabil >1
Datorită CEX și ETF, multe schimburi de BTC nu au avut loc pe blockchain, așa că valoarea reală a BTC ar trebui să fie mai mare decât RV-ul calculat pe baza blockchain-ului, astfel MV/RV ar trebui să fie mai mare de 1 în cea mai mare parte a timpului.
MVRV din 18 noiembrie este 1.65, situându-se la un nivel mediu.
╰┈✦MVRV în piața bearish de obicei scade sub 1
Deși MVRV are o probabilitate mare de a fi mai mare de 1, în piața bearish de obicei există o perioadă în care scade sub 1, iar sentimentul pieței se află la un minim.
În jurul sfârșitului lunii decembrie 2014 până în iulie 2015, MVRV a fost aproape sub 1; între mijlocul lunii august 2015 și începutul lunii octombrie, MVRV a scăzut din nou sub 1.
Între sfârșitul lunii noiembrie 2018 și martie 2019, MVRV a fost aproape sub 1, iar în jurul zilei de 312 din 2020, MVRV a scăzut din nou sub 1 pentru aproximativ o săptămână.
Între mijlocul lunii iunie 2022 și începutul lunii ianuarie 2023, MVRV a fost într-o stare oscilantă, dar în cea mai mare parte a timpului MVRV a fost sub 1.
Pe 5 februarie 2026, MVRV a atins un minim în această etapă, dar a fost și 1.14.
┈┈➤MVRV a atins un vârf puțin mai devreme decât vârful BTC
Inițial, vârful istoric al MVRV a fost relativ aproape de vârful prețului BTC. Pe măsură ce timpul a trecut, vârful MVRV a fost din ce în ce mai devreme comparativ cu vârful prețului BTC.
Vârfurile istorice ale MVRV sunt:
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
Însă, vârful MVRV din acest ciclu este foarte departe de vârful prețului BTC, aproape cu un an și jumătate mai devreme.
Aceasta sugerează că era minerilor și investitorilor din lanț a început să se estompeze, iar ciclul de patru ani influențat de reducerea recompensei ar putea să nu mai fie o regulă de fier.
┈┈➤Fluctuațiile MVRV
╰┈✦Vârful MVRV este în scădere
Pe termen lung, vârful MVRV devine din ce în ce mai mic, corespunzând unei diminuări a bulei BTC.
╰┈✦Minimul MVRV este în creștere
Datorită creșterii continue a minimului MVRV, aceasta înseamnă că BTC este din ce în ce mai puțin afectat de FUD în piața bearish.
Totuși, la sfârșitul anului 2022, influențat de colapsul FTX, MVRV a avut o mică tendință de a scădea sub linia de tendință.
┈┈➤Vârful MVRV din acest ciclu nu a reușit să atingă linia de tendință
Revenind la întrebarea inițială a articolului, MVRV din acest ciclu este încă puțin distanțat de linia de tendință a vârfului.
Acest lucru ar putea avea trei cauze:
Unul este că ratele ridicate ale Fed-ului au dus la o lichiditate insuficientă pe piață, insuficientă pentru a susține creșterea BTC. Aceasta este cauza fundamentală.
Al doilea este că aprobarea ETF-ului BTC a făcut ca comercianții ETF să fie relativ raționali, limitând astfel bula de sentiment BTC. Aceasta este o cauză structurală.
Al treilea este că Trump a declarat o taxă de 100%, combinată cu lichidarea comercianților de 1011, aceasta fiind cauza directă.
┈┈➤Minimul MVRV din acest ciclu este în continuare distant de linia de tendință inferioară
Pe 5 februarie 2026, MVRV a atins un minim de 1.14. Dar distanța față de linia de tendință inferioară rămâne semnificativă.
Unii prieteni consideră că în acest ciclu, atunci când a crescut, nu a atins tendința, iar când a scăzut ar trebui să fie puțin mai sus de tendință.
Dar: pe de o parte, distanța minimului actual MVRV față de linia de tendință inferioară este încă puțin mai mare decât distanța maximului față de linia de tendință superioară.
Pe de altă parte, nu uitați că, pe măsură ce prețul BTC scade sau oscilază la un nivel mai scăzut, RV va scădea, MVRV=MV/RV, chiar dacă MVRV anticipat rămâne constant, MV este într-o tendință descendentă.
┈┈➤Scris la final
Acest ciclu MRVR, ca un indicator care reflectă bula de sentiment, arată că în acest ciclu vârful BTC este cu adevărat dezamăgitor.
Iar recent, punctul minim MRVR a fost de 1.14, distanța față de linia de tendință inferioară fiind încă semnificativă, iar RV rămâne în tendință descendentă, așa că judecăm că BTC la 60000 este probabil nu este minim.
Notă: Acest articol a fost analizat unilateral din perspectiva MVRV, nu este concluzia finală bazată pe analiza combinată.