Bitcoin (CRYPTO: BTC) se apropie de ceea ce cercetătorii on-chain descriu ca fiind o zonă subevaluată pentru prima dată în mai mult de trei ani, conform celor mai recente date de la CryptoQuant. Raportul valoare de piață-la-valoare realizată (MVRV), un instrument clasic pentru a evalua dacă Bitcoin este evaluat corect în raport cu prețul la care oferta a fost ultima dată mutată, a avansat spre un punct de echilibru după o tendință descendentă de câteva luni care a urmat unui maxim istoric din octombrie 2025. Acțiunea de preț de săptămâna trecută a văzut BTC scăzând sub $60,000, un nivel care a conturat sentimentul pieței și testarea suportului în ciclurile recente. Cu metrica MVRV fluctuând în jurul valorii de 1.1, analiștii spun că activul se apropie de un teritoriu care, istoric, însoțește acumularea și o potențială inversare, deși ei avertizează că niciun indicator unic nu garantează un minim.
Punctele cheie
Raportul MVRV se apropie de pragul său cheie de breakeven pentru prima dată în mai mult de trei ani, semnalizând o mișcare potențială către subevaluare.
Datele CryptoQuant arată că citirea MVRV este în jurul valorii de 1.1, cea mai joasă valoare din martie 2023, când Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 20.000 de dolari.
Analiștii subliniază că atunci când MVRV scade sub 1, Bitcoin tinde să fie subevaluat; citirea actuală se află deasupra acelui nivel, dar într-un interval istoric legat de fundături sau condiții aproape de fundătură.
Scorul Z rolling de doi ani al raportului MVRV a atins recent minime istorice, un model pe care unii traderi îl compară cu fundăturile anterioare de pe piața bear, sugerând că dinamica acumulării ar putea fi în formare.
Comentariile anterioare notează că scăderea de la vârful din octombrie 2025 nu a prezentat o ascensiune rapidă într-o zonă supraevaluată, o nuanță care ar putea diferenția formarea fundăturii acestui ciclu de cele anterioare.
Tickere menționate: $BTC
Contextul pieței: Semnalele on-chain vin pe măsură ce Bitcoin trece printr-o consolidare multi-trimestrială după un nou maxim istoric, traderii urmărind metricii MVRV și scorului Z alături de nivelurile de preț în jurul valorii de 60.000 de dolari. Combinația dintre semnalele on-chain în schimbare și sentimentul de risc macro va influența probabil dacă tendința actuală de scădere se reia sau dacă o fază mai largă de acumulare își va face loc.
De ce este important
Metricile on-chain, cum ar fi MVRV, oferă o lentilă în înțelegerea fundamentelor psihologice și comportamentale ale acțiunii de preț a Bitcoin. Când raportul dintre valoarea de piață și valoarea realizată se apropie de punctul de breakeven, comentatorii îl interpretează ca un semnal potențial că baza de cost ponderată de ofertă devine, în medie, mai ieftină în raport cu prețurile de piață actuale. Contribuitorii CryptoQuant au subliniat că raportul MVRV al Bitcoin a fluctuat în jurul valorii de 1.13 după ce Bitcoin a scăzut sub nivelul de 60.000 de dolari săptămâna trecută - cea mai scăzută valoare de la martie 2023, când BTC se tranzacționa în jurul valorii de 20.000 de dolari. Acest context este important deoarece conturează o narațiune mai largă: activele ar putea trece de la o fază de scădere la o perioadă în care deținătorii pe termen lung s-ar putea angaja la niveluri istoric favorabile.
„În general, când raportul MVRV scade sub 1, Bitcoin este considerat subevaluat. În prezent, indicatorul se află în jurul valorii de 1.1, sugerând că nivelurile de preț se apropie de intervalul de subevaluare.”
Analiza CryptoQuant subliniază că citirea actuală ar trebui interpretată în contextul unei tendințe descendente de patru luni care a urmat vârful Bitcoin din octombrie 2025. Echipa notează că piața nu a experimentat o mișcare bruscă într-o zonă evident supraevaluată în timpul celui mai recent ciclu de creștere, o nuanță care ar putea influența modul în care traderii interpretează narațiunea „formării fundăturii” de această dată. Cercetarea argumentează că o astfel de diferență structurală ar putea însemna că fundătura eventuală s-ar putea forma gradual în loc de printr-un eveniment brusc de capitulare - un scenariu care are implicații pentru investitorii pe termen lung și echipele de risc care evaluează expunerea.
„Scorul Z actual al $BTC este mai mic decât în timpul fundăturii pieței bear din 2015, 2018, prăbușirea COVID 2020 și 2022,”
a comentat Michaël van de Poppe, un trader și analist bine cunoscut, subliniind cum configurația actuală diferă de ciclurile anterioare. Într-o altă actualizare, contribuitorul CryptoQuant GugaOnChain a folosit o iterație separată a scorului Z pentru a caracteriza BTC/USD ca fiind într-o „zonă de capitulare”, o citire pe care unii o interpretează ca o etapă timpurie a formării presiunii de acumulare în spatele scenei. Analystul a formulat concluzia ca o invitație de a lua în considerare că fundătura ar putea fi forjată în mediu actual în loc să aștepte pur și simplu un eveniment de capitulare conform cărții.
„Indicatorul sugerează că ne apropiem de faza istorică de acumulare,”
GugaOnChain a scris, adăugând că deviația statistică captată de scorul Z indică oportunitate mai degrabă decât un dezastru iminent. Deși limbajul este nuanțat, consensul în aceste cercuri on-chain este că riscul de scădere al Bitcoin ar putea fi din ce în ce mai limitat pe măsură ce deținătorii pe termen lung își arată disponibilitatea de a acumula aproape de aceste niveluri.
Ce să urmărești în continuare
Urmărește raportul MVRV pentru o schimbare de breakeven către sau sub 1.0, care istoric semnalează perioade mai puternice de subevaluare sau o formare locală a fundăturii.
Monitorizează traiectoria scorului Z rolling de doi ani pentru o mișcare susținută departe de citirile de capitulare către un comportament de tip acumulare.
Observă acțiunea de preț a Bitcoin în jurul zonelor cheie de suport, în special o menținere continuă deasupra nivelului de 60.000 de dolari și orice reteste ulterioare care ar putea valida narațiunea on-chain.
Caută semnale on-chain care să coroboreze, cum ar fi datele de capitalizare realizată și metricii de flux de tranzacții, care să întărească o schimbare de la distribuție la acumulare.
Surse & verificare
Analiza CryptoQuant asupra raportului MVRV al Bitcoin și ipoteza „zonei subevaluate”.
Comentariul CryptoQuant asupra citirilor scorului Z și semnalele zonei de capitulare pentru BTC/USD.
Acoperirea Cointelegraph a acțiunii de preț a Bitcoin, inclusiv scăderea recentă sub 60.000 de dolari și analizele anterioare ale pieței bear menționate în piesele on-chain conexe.
Context istoric din raportarea on-chain asupra fundăturilor anterioare (2015, 2018, 2020, 2022) și regimul din 2023 când MVRV se înregistrează sub 1.
Semnalele on-chain ale Bitcoin indică subevaluare și o potențială formare a fundăturii.
Narațiunea on-chain actuală a Bitcoin se concentrează pe un echilibru delicat între semnalele de evaluare și acțiunea de preț. Raportul MVRV, folosit mult timp pentru a evalua dacă prețurile de piață sunt aliniate cu bazele de cost realizate on-chain, a început să testeze un prag de breakeven după o tendință descendentă prelungită. Cele mai recente citiri arată MVRV în jurul valorii de 1.1, un nivel pe care contribuabilii CryptoQuant îl descriu ca apropiindu-se de o zonă de subevaluare. Acest lucru este deosebit de notabil având în vedere că cea mai recentă închidere săptămânală a văzut BTC scăzând sub pragul de 60.000 de dolari, o linie psihologică care a acționat atât ca un magnet, cât și ca un plafon în diverse regimuri de piață. Juxtapunerea unei discipline de preț în jurul nivelurilor cheie cu un metric MVRV care spune, metaforic, „valoarea este acumulată aproape de prețurile actuale,” alimentează o dezbatere nuanțată cu privire la faptul dacă o fundătură durabilă este iminentă sau dacă este necesară o consolidare suplimentară înainte ca o tendință ascendentă durabilă să poată relua. (CRYPTO: BTC)
Cercetătorii CryptoQuant subliniază că atunci când MVRV scade sub 1, semnalul este un steag mai clar de subevaluare. Deși aproximația actuală se află în jurul valorii de 1.1 în loc de 1.0, interpretarea rămâne constructivă: nivelurile de preț ar putea reflecta o probabilitate în creștere a atragerii valorii pe termen lung. Ultima dată când MVRV a scăzut explicit sub 1 a fost la începutul anului 2023, când BTC se tranzacționa în jurul valorii de 20.000 de dolari. Compararea subliniază că ciclul actual a livrat o dinamică diferită de fundare, una care ar putea să se desfășoare mai treptat decât în ciclurile anterioare. Sursa notează că structura de la vârf la fund a scăderii actuale nu a trimis piața într-un regim evident supraevaluat, ceea ce lărgește setul de scenarii posibile în jurul eventualei fundături și recuperări ulterioare.
„În general, când raportul MVRV scade sub 1, Bitcoin este considerat subevaluat. În prezent, indicatorul se află în jurul valorii de 1.1, sugerând că nivelurile de preț se apropie de intervalul de subevaluare.”
Dincolo de semnalul MVRV, piața este atentă la comportamentul unui alt set de metrici - scorurile Z care măsoară cât de departe se abate valorile actuale de la modelele istorice. În feronierii de doi ani, scorul Z MVRV a scăzut la un minim istoric în mai multe ocazii, un model pe care analiștii spun că reflectă tipurile de comportament de fundare observate în ciclurile anterioare. Michaël van de Poppe a subliniat că scorul Z actual este mai mic decât ceea ce a fost observat la fundăturile majore de piață bear din 2015, 2018, 2020 și 2022, deși niciun metric singular nu garantează un rezultat. Un alt analist, GugaOnChain, a folosit o variantă alternativă a scorului Z pentru a caracteriza BTC/USD ca fiind într-o zonă de capitulare - un mediu care precede adesea rebotează conduse de acumulare. Mesajul subiacente este că formarea fundăturii, dacă este în curs, ar putea fi un proces mai lung decât în unele episoade istorice, cu dinamica on-chain oferind nuanțe pe care graficele de preț ar putea să le rateze.
Aceste semnale apar într-un moment în care piața mai largă ascultă atent datele on-chain în loc să se bazeze exclusiv pe narațiuni conduse de moment. Combinația dintre o scădere a prețului la niveluri sub 60k și un cadru de evaluare care indică subevaluare generează un interes reînnoit printre deținătorii pe termen lung care își amintesc cicluri similare în care valoarea reală a Bitcoin începe să se afirme cu mult înainte ca o rupere de preț definită să apară pe graficele tradiționale. În această lumină, discuția se schimbă de la existența unei fundături la cât de convingătoare ar putea fi citirile actuale în a se traduce într-o reversare sustenabilă odată ce ciclul își finalizează faza de consolidare. Narațiunea rămâne contingentă pe o confluență de factori, inclusiv acțiunea prețului în viitor, fluxurile on-chain și riscurile macro care continuă să contureze apetitul pentru risc în întregul ecosistem crypto.
Analiza, deși nuanțată, întărește o poziție precaută, dar curioasă printre observatori: piața ar putea fi aproape de un moment critic în care semnalele de evaluare încep să se alinieze cu stabilitatea prețului și cererea eventuală. Ca întotdeauna, precauția rămâne că indicatorii on-chain oferă probabilități, nu certitudini, și că o gamă de rezultate rămâne plauzibilă în funcție de modul în care forțele externe evoluează în săptămânile următoare.
Acest articol a fost publicat inițial ca Bitcoin: Cel mai subevaluat din martie 2023 la 20K, metricul de preț BTC pe Crypto Breaking News - sursa ta de încredere pentru știri crypto, știri Bitcoin și actualizări blockchain.