Ethereum-ul de acum este ca o companie mamă care inițial dorea să externalizeze totul către francize, dar brusc, dă cu piciorul și decide să îmbunătățească designul propriului magazin și să reducă chiria.
În trecut, toată lumea credea că rețeaua principală Ethereum este lentă și scumpă, așa că au lăudat L2-uri care pretindeau că „extind” capacitatea, oferindu-le evaluări exorbitante. Ca rezultat, la începutul lui 2026, V a schimbat părerea, iar această logică s-a prăbușit complet. Dacă rețeaua principală trebuie să crească limita de gaz la 200M, acele L2-uri universale care supraviețuiau datorită prețurilor scăzute au avut brusc digurile umplute.
Pe scurt, această cădere abruptă nu este o simplă curățare, ci este faptul că toată lumea a realizat că scenariul anterior a fost greșit.
Aceste L2 "copiate și lipite" sunt cu adevărat în pericol.
Această rundă de tranzacții a fost cea mai gravă pentru Arbitrum și Optimism. Aceste lanțuri de expansiune generale, în esență, oferă Ethereum o 'mașină' mai rapidă. Acum că rețeaua principală devine mai rapidă, toată lumea descoperă că este destul de bine să joci direct pe rețeaua principală, de ce să ne obosim să trecem pe lanțuri?
Expansiunea înainte era o marfă rară, acum a devenit un preț de tocăniță. Pe străzi sunt pline de astfel de lanțuri care, în afară de a fi un pic mai rapide și cu comisioane mai mici, nu oferă nimic altceva. Dacă un proiect doar va repeta codul Ethereum, atunci valoarea sa va fi cu siguranță eliminată.
Ce gândește banii inteligenți?
Datele despre derivate sunt cele mai reale. Recent, volumul de deținere ETH este foarte stabil, marii jucători nu au de gând să se retragă. Dimpotrivă, pozițiile lungi din ARB și OP au fost lichidate în serie, fondurile s-au retras foarte brusc.
Aceasta este selecția pe care piața o face pentru a "scoate falsul și a păstra adevărul":
* Păzitorii ETH: Cred că valoarea se întoarce la rețeaua principală. Deși acum poate că este puțin prea devreme să cumpărați, în minte nu mai sunt neliniști.
* Jucători diferențiați: Ca MegaETH, care urmărește viteza extremă, sau să facă lucruri de specialitate precum confidențialitatea sau AI, pe care rețeaua principală nu le poate face, piața totuși le dă credit.
* Micii investitori blocați: Multe persoane așteaptă întoarcerea narațiunii L2, dar de fapt acest scenariu s-a încheiat.
Ce urmează să facem?
Dacă încă ții strâns acele jetoane L2 obișnuite, chiar trebuie să te trezești. De acum înainte, L2 trebuie să aibă abilități pe care rețeaua principală nu le are, cum ar fi confidențialitatea, agenții AI sau aplicații reale precum Polymarket, doar atunci au șanse să supraviețuiască.
Dacă vrei să cumperi la un preț mic, sugestia mea este:
* Nu te grăbi să cumperi ETH: Deși întărirea rețelei principale este inevitabilă, încă nu am văzut acel semnal de "predare" în care toată lumea devine complet disperată și își vinde rapid activele, mai așteaptă pentru ceva mai sigur.
* Evitați L2 generale: Sistemul lor de evaluare este în curs de reconstrucție, iar diminuarea ar putea abia să fi început.
* Urmăriți "excepțiile": Uitați-vă la acele câteva domenii specializate lăudate de V, acelea sunt actorii principali ai următoarei piese.
Într-o singură frază: mitul nivelului 2 al Ethereum s-a spulberat, dar Ethereum în sine devine mai puternic. De acum înainte, nu mai ascultați poveștile despre "expansiune", trebuie să vedem dacă acest proiect poate face ceva ce alții nu pot.
Vrei să te ajut să urmărești când apare semnalul de "predare" al ETH sau vrei să discutăm despre fluxurile de fonduri ale unui L2 specializat care par anormale recent?