O afacere poate părea mai puternică și mai slabă în același timp, în funcție de care adevăr alegi să contezi. Aici, observăm cum Metaplanet prognozează un profit operațional mai mare chiar și în condițiile în care prețul Bitcoin-ului scade, transformând bilanțul său într-o oglindă a incertitudinii.

Simți tensiunea imediat, nu-i așa? O firmă poate „câștiga” mai mult și totodată „pierde” mai mult, pur și simplu pentru că lumea a re-evaluat lucrul pe care a ales să-l dețină.

Metaplanet, cea mai mare companie de trezorerie Bitcoin din Japonia, îți spune că profitul său operațional ar trebui să crească cu optzeci și unu la sută în douăzeci douăzeci și șase. Această încredere vine după un an anterior în care profitul operațional s-a multiplicat de aproximativ șaptesprezece ori, împins în sus de primele obținute din scrierea opțiunilor. Nu din construirea unei noi fabrici. Nu din descoperirea unui nou produs. Din vânzarea timpului și volatilitații altcuiva.

Privind mai atent, structura apare. Compania deținea treizeci și cinci de mii o sută două Bitcoin și a raportat un profit operațional de șase punct două nouă miliarde de yeni în anul precedent. Primele pentru scrierea opțiunilor au crescut la șapte punct nouă opt miliarde de yeni, de la șase sute nouăzeci și un milion de yeni cu un an înainte. Veniturile au urmat, crescând la opt punct nouă miliarde de yeni. Cu alte cuvinte, influxul de numerar a venit dintr-o piață care era dispusă să plătească pentru protecție, sau să plătească pentru efect de levier, sau să plătească pentru o poveste despre mâine.

Dar apoi a venit cealaltă adevăr, liniștit, ca gravitația. Bitcoin a scăzut de la un maxim de aproape o sută douăzeci și cinci de mii de dolari pentru a încheia anul sub nouăzeci de mii de dolari. Și cu această scădere, Metaplanet a înregistrat o pierdere de evaluare non cash de o sută două punct două miliarde de yeni, trăgând venitul net într-o pierdere de nouăzeci și cinci de miliarde de yeni.

Iată paradoxul cu care trebuie să te confrunți. Profitul operațional poate crește în timp ce venitul net colapsează, pentru că unul se referă la fluxul activității de astăzi, iar celălalt se referă la ultimul verdict al pieței despre ceea ce deții deja.

Micro hook: când o companie spune “non cash”, auzi “nu este real” sau auzi “încă nu este stabilit”?

Metaplanet deține încă mai mult de două punct patru miliarde de dolari în Bitcoin și se așteaptă ca aproape toate veniturile din anul douăzeci și șase să provină din aceste dețineri. Această propoziție contează. Îți spune că firma nu folosește doar Bitcoin ca rezervă. Îi permite Bitcoin-ului să devină motorul, identitatea și sursa principală a viitoarelor încasări.

Și totuși, piața nu îi pasă de identitate. Îi pasă de preț. Cu Bitcoin în jur de șaizeci și opt de mii cinci sute cincizeci de dolari, compania se află pe un teren de aproximativ o sută douăzeci de miliarde de dolari în pierderi nerealizate. Nerealizate, da. Dar totuși un semnal. Totuși informație. Totuși un reminder că preferința temporală taie în ambele direcții: poți aștepta furtuna, dar nu poți pretinde că furtuna nu există.

Micro hook: ce este o strategie de trezorerie, dacă nu o pariu pe ce tip de incertitudine poți supraviețui?

Pentru anul douăzeci și șase, compania se așteaptă ca veniturile să crească cu aproape optzeci la sută până la șaisprezece miliarde de yeni, iar profitul operațional să atingă unsprezece punct patru miliarde de yeni. Acțiunile au crescut ușor la trei sute douăzeci și șase de yeni.

Deci ajungem într-un loc care se simte inconfortabil, pentru că este onest. Metaplanet învață ceea ce învață fiecare deținător de Bitcoin, doar la scară corporativă: poți culege prime din volatilitate și totuși să fii judecat de baza pe care ai ales să te căsătorești. Dacă această tensiune te afectează, păstreaz-o pentru un moment și întreabă-te ce număr ai avea mai mult încredere în viața ta, banii pe care îi poți atinge astăzi sau valoarea pe care piața ți-ar putea-o acorda mâine.