Firma de trezorerie Metaplanet, cu sediul în Tokyo, a raportat o pierdere netă de 95 miliarde yeni pentru exercițiul fiscal 2025, după o scădere bruscă a valorii deținerilor sale de Bitcoin. Compania a înregistrat o scădere a evaluării de 102,2 miliarde yeni, pe măsură ce Bitcoin s-a retras de la maximele record atinse în octombrie. Metaplanet a încheiat anul cu 35,102 #BTC în valoare de aproximativ 2,4 miliarde $.

Divulgarea plasează Metaplanet printre cumpărătorii de Bitcoin corporativi care se confruntă cu presiuni din cauza volatilitații recente a pieței. Deținerile sale, la 31 decembrie, au reflectat o pierdere nerealizată de 37% dintr-un preț mediu de achiziție de 107.000 $ pe monedă. Pe hârtie, aceasta echivalează cu aproape 1,4 miliarde $ în pierderi.

În ciuda scăderii valorii activelor, Metaplanet și-a menținut obiectivul pe termen lung de a deține 210.000 BTC până în 2027, adică aproximativ 1% din oferta totală de Bitcoin.

Pierderile din evaluarea Bitcoin apasă pe bilanț

Metaplanet a cheltuit aproape 3,8 miliarde de dolari pe Bitcoin în ultimele 21 de luni. Compania și-a construit poziția prin acumulări constante în perioadele când prețurile au tranzacționat peste 100.000 de dolari. Cele mai mari achiziții au avut loc în septembrie și octombrie.

În septembrie, firma a crescut deținerile cu 25% printr-o achiziție de 630 milioane de dolari la aproximativ 106.000 de dolari pe monedă. În octombrie, a adăugat încă 615 milioane de dolari în Bitcoin la 108.000 de dolari pe monedă. Aceste tranzacții au constituit partea principală a bazei sale de costuri ridicate.

În doar trimestrul patru, tezaurul Bitcoin a pierdut aproximativ 102 miliarde yeni din valoare. Declinele trimestriale au determinat pierderea netă pe parcursul întregului an. Cu toate acestea, Metaplanet se clasează acum ca al patrulea cel mai mare deținător public de Bitcoin la nivel global, după Strategy.

Raportul de capital al companiei este de 90,7%, ceea ce semnalează o bază de capital solidă. Cu toate acestea, piața a prețuit o probabilitate de 22% în acest an ca o firmă precum Metaplanet să vândă active pentru a strânge fonduri. Acest risc este legat direct de pierderea nerealizată de 1,4 miliarde de dolari.

Veniturile și profiturile cresc pe seama primelor opționale

În timp ce evaluările Bitcoin au scăzut, performanța operațională s-a îmbunătățit brusc. Venitul a crescut cu 738% la 8,91 miliarde yeni, sau aproximativ 58 milioane de dolari, comparativ cu 1,06 miliarde yeni cu un an mai devreme. Creșterea s-a datorat în mare parte primelor la opțiunile Bitcoin.

Veniturile din tranzacțiile cu opțiuni Bitcoin au reprezentat aproximativ 95% din venitul total. Drept urmare, profitul operațional a crescut cu 1.695% la 6,29 miliarde yeni, sau aproximativ 41 milioane de dolari. Operațiunile de bază ale companiei s-au extins rapid pe parcursul anului fiscal.

Pentru anul fiscal 2026, Metaplanet preconizează venituri de 16 miliarde yeni și profit operațional de 11,4 miliarde yeni. Aceste proiecții reflectă o creștere de aproximativ 80% în ambele măsuri. Compania nu a emis ghid de venit net din cauza volatilității prețului Bitcoin.

Fluxul de numerar operațional joacă acum un rol central în susținerea strategiei de tezaur. Profitul operațional preconizat pentru anul fiscal curent este de 74,3 milioane de dolari, marcând o creștere de 81,3%. Fondurile de generare a numerarului sunt acumulate fără a se trasa din rezerva de Bitcoin.

Strategia depinde de recuperarea prețului și fluxul de numerar

Planul de acumulare pe termen lung al Metaplanet depinde de două forțe: venitul operațional susținut și recuperarea prețului Bitcoin. O mișcare susținută peste prețul mediu de intrare de 107.000 de dolari ar șterge pierderea nerealizată actuală. Această schimbare ar transforma tezaurul dintr-o povară pe bilanț într-un potențial activ.

Până când acel nivel revine, compania se bazează pe creșterea operațională pentru a-și susține strategia. Managementul a finanțat achizițiile în principal prin emiterea de acțiuni comune. În plus, firma a introdus MERCURY și MARS, primele oferte de acțiuni preferențiale din Japonia, pentru a întări bufferul său de capital.

Aceste acțiuni preferențiale oferă o flexibilitate suplimentară împotriva fluctuațiilor pieței cripto. Abordarea caută să evite o vânzare forțată a deținerilor. Cu toate acestea, o întrebare ridică îngrijorări pentru investitori: Va închide creșterea fluxului de numerar operațional și o potențială revenire a prețului decalajul de 37% din pierderile de hârtie?

Metaplanet continuă să își urmărească obiectivul de 210.000 BTC până în 2027, monitorizând condițiile de piață. Deocamdată, echilibrul dintre generarea de numerar și volatilitatea Bitcoin definește traiectoria financiară a companiei.

\u003ct-41/\u003e\u003ct-42/\u003e\u003ct-43/\u003e