Analistul financiar Suliman Mulhem și-a reiterat avertizările cu privire la starea economiei din SUA, atenționând că Rezerva Federală riscă să rămână în urmă dacă continuă să subestimeze slăbiciunea pieței muncii.

Pe 30 iulie, chiar înainte de ultima întâlnire a Comitetului Federal de Politică Monetară (FOMC) și înainte de revizuirile semnificative în scădere ale datelor despre locuri de muncă,
Mulhem a avertizat într-un interviu cu CryptoDaily că piața muncii era mult mai slabă decât credea Fed-ul.

La acel moment, el a îndemnat Fed-ul să efectueze o reducere a ratei de 25 de puncte de bază și a spus că întârzierea acțiunii ar lăsa oficialii cu puține opțiuni decât să implementeze o reducere mai mare de 50 de puncte de bază (BPS) în septembrie.

El a cerut, de asemenea, ca Fed să adopte o abordare mai nuanțată față de presiunile recente asupra prețurilor, îndemnând factorii de decizie să implementeze un cadru de „excludere a tarifelor de inflație” și să trateze inflația generată de tarife ca fiind tranzitorie.

Datele CPI și PPI în centrul atenției

Vorbind în această săptămână înainte de publicarea datelor despre Indicele Prețurilor Producătorului (PPI) și Indicele Prețurilor de Consum (CPI), Mulhem a recunoscut îngrijorările pieței că creșterea bruscă a PPI din iulie de 0,9% ar putea afecta prețurile de consum, dar el a avut o viziune mai optimistă.

„Deși piața este îngrijorată cu privire la citirea PPI din luna trecută de 0,9% care se va răsfrânge asupra datelor CPI din această lună – deoarece PPI indică adesea inflația în curs de desfășurare către bunurile de consum – mă aștept la o citire relativ benignă a CPI de aproximativ 0,2%-0,3% joi,” a spus Mulhem.

El a explicat că multe afaceri par reticente în a transfera costurile mai mari asupra consumatorilor, în schimb, absorbând ele însele creșterile de prețuri legate de tarife.

„Cred că afacerile vor continua să suporte majoritatea inflației generate de tarife în loc să încerce să transfere majoritatea creșterilor de costuri asupra consumatorilor, din cauza puterii de stabilire a prețurilor relativ scăzute a firmelor în acest moment.”

Dilema Inflației Fed

Mulhem a subliniat că Fed nu va urmări doar cifrele inflației generale, ci va urmări îndeaproape și categoriile neafectate de tarife.

„Pe lângă cifrele inflației lunare și anuale, Fed va monitoriza de asemenea îndeaproape schimbarea prețurilor serviciilor și bunurilor neafectate de tarife, deoarece inflația în aceste domenii va preocupa FOMC, deoarece arată o inflație mai răspândită și netargetată,” a observat Mulhem.

Apeluri pentru o Reducere de 50 puncte de bază

Privind înainte la întâlnirea FOMC din septembrie, Mulhem a spus că, dacă citirile CPI și PPI confirmă că inflația rămâne în mare parte restricționată la bunurile afectate de tarife, o reducere decisivă de 50 puncte de bază ar trebui să urmeze.

„Dacă eliberările PPI și CPI din această lună nu arată o inflație substanțială în afara bunurilor direct afectate de tarife, mă aștept ca FOMC să reducă rata fondurilor federale cu 50 puncte de bază la următoarea sa întâlnire mai târziu în această lună.

„Cred că o reducere de 50 puncte de bază în septembrie ar fi mișcarea corectă, dar rămâne de văzut dacă va fi suficientă pentru a compensa greșeala FOMC de a nu reduce în iulie, în mijlocul credinței lor greșite în puterea pieței muncii,” a concluzionat el.

Piața obligațiunilor prețuiește în prezent doar o șansă de 8% pentru o reducere de 50 puncte de bază la întâlnirea FOMC din septembrie, conform datelor CME FedWatch.