Ascultă, te mai amintești cum toți credeam că lucrul principal în cripto era să cumpărăm blockchain-ul potrivit, cum ar fi Ethereum sau Solana? E ca și cum ai cumpăra un teren într-o zonă promițătoare și ai aștepta ca prețul să crească exponențial. Acesta era numit "teza protocolului gras" — toată lumea credea că banii principali erau depuși la nivelul blockchain-urilor de bază, iar aplicațiile de pe ele erau doar o măsură de nimic.
Dar acum există o întoarcere interesantă în industrie. Apare un argument contrar — teza aplicației "tolstoi". Susținătorii acesteia cred că valoarea reală este creată de aplicațiile cu utilizatori reali și venituri sustenabile, nu de protocoalele abstracte.
Un exemplu convingător este istoria Hyperliquid. Tokenul HYPE a cunoscut o creștere impresionantă tocmai datorită utilizării active a platformei, nu pentru că au creat un alt blockchain. Valoarea a fost determinată de volumul tranzacțiilor, activitatea utilizatorilor și cererea reală — adică de metrici specifice, nu de promisiuni tehnologice.
Analiticienii de la Bitwise și Starkiller Capital confirmă această tendință. Datele lor arată că tokenurile aplicațiilor cunosc o creștere mai semnificativă comparativ cu tokenurile native ale blockchain-urilor. În același timp, chiar scepticii recunosc că vechiul model "fat protocol" duce adesea la investiții în rețele subutilizate, în detrimentul dezvoltării unor produse reale.
Ceea ce este de fapt important în această discuție este schimbarea accentului de la componenta tehnică la valoarea pentru utilizator. Hyperliquid a arătat clar că creșterea poate fi stimulată de activitatea utilizatorilor, nu doar de un "loc pe blockchain".
Dacă această tendință se intensifică, poate că va trebui să reconsiderăm strategiile noastre de investiții. În loc să evaluăm stiva tehnică, investitorii pot începe să acorde mai multă atenție unor parametri precum:
Numărul utilizatorilor activi
Volumele tranzacțiilor
Venitul real al aplicației
Retenția utilizatorilor
Credeți că această nouă logică are vreo bază? Poate că merită cu adevărat să acordăm mai multă atenție aplicațiilor care rezolvă probleme reale ale utilizatorilor, în loc să urmăm vechiul paradigma "blockchain first"?
