Acțiunile Circle au crescut cu aproape 50% în două sesiuni după ce emitentul USDC a raportat rezultatele din trimestrul patru care au depășit estimările. Creșterea a urmat unei poziții bearish puternice înainte de publicare. Vânzătorii scurți au absorbit aproximativ 500000000 de dolari în pierderi într-o singură zi, în timp ce s-au grăbit să-și acopere pozițiile. Revenirea a rupt o scădere de 80% față de maximele istorice atinse anul trecut. Analiștii au spus că mișcarea reflectă un squeeze scurt mai degrabă decât o reevaluare fundamentală.
Squeeze-ul scurt determină o revenire bruscă
Creșterea s-a accelerat deoarece fondurile de hedging au intrat în publicarea rezultatelor cu pariuri bearish considerabile. Odată ce Circle a publicat cifre mai puternice decât se așteptau, acele fonduri s-au mișcat rapid pentru a-și acoperi vânzările scurte. Acea undă de presiune de cumpărare a ridicat acțiunile brusc.
Reversarea violentă nu a fost determinată doar de datele headline despre câștiguri. În schimb, poziționarea investitorilor a modelat reacția. Pe măsură ce vânzătorii la termen au închis tranzacțiile, activitatea lor de cumpărare a amplificat creșterea.
Squeez-ul a împins acțiunile mai sus de la niveluri profund depreciate. Chiar și după rebondare, acțiunea se tranzacționează bine sub vârfurile sale din 2025. Analiștii au observat că ascensiunea rapidă a reflectat dinamica poziționării mai mult decât o schimbare structurală.
Câștiguri mai mari decât așteptările întâlnesc presiunea marjei
Circle a raportat câștiguri pentru trimestrul patru de 43 de cenți pe acțiune din venituri de 770 milioane dolari. Ambele cifre au depășit estimările analiștilor. @USDC circulația a ajuns la 75,3 miliarde dolari, în creștere cu 72% față de anul precedent, depășind rata de creștere a Tether.
Totuși, profitabilitatea a slăbit. Costurile de distribuție au crescut cu 66% la 1,66 miliarde dolari, deoarece Circle a plătit partenerilor și platformelor pentru a extinde adoptarea. Compania a trecut de la un profit net de 156 milioane dolari în 2024 la o pierdere de 70 milioane dolari în 2025.
“Stablecoin poate fi în expansiune; emiterea stablecoin-urilor este o afacere dificilă,” a declarat Harvey Li de la Tokenization Insight. Observațiile sale au subliniat creșterea costurilor în ciuda creșterii circulației.
Între timp, Mizuho a ridicat ținta de preț pentru Circle la 90 dolari de la 77 dolari. Analiștii au menționat factori de creștere, cum ar fi piețele de predicție și comerțul agentic, unde agenții AI tranzacționează autonom folosind stablecoin-uri. Totuși, au păstrat o evaluare neutră.
Analiștii Mizuho Dan Dolev și Alexander Jenkins prevăd o circulație medie a USDC de aproximativ 123 miliarde dolari în 2027. Ei au proiectat un venit din rezerve de 3,7 miliarde dolari și EBITDA de 916 milioane dolari. În același timp, au avertizat că ratele dobânzilor mai mici ar putea presiona venitul din rezerve.
Circle câștigă randament din rezervele Trezoreriei care susțin #USDC . Ca rezultat, o posibilă relaxare a Federal Reserve mai târziu în acest an ar putea comprima marjele. Modelul de afaceri al companiei rămâne strâns legat de nivelurile ratelor dobânzilor.
Managementul Circle a identificat Polymarket și alte platforme de predicție ca fiind contribuabili la creșterea recentă a USDC. Aceste platforme generează fluxuri de tranzacții de înaltă frecvență, ceea ce crește volumele de circulație. Compania a poziționat de asemenea USDC ca o potențială monedă default pentru agenții AI în piețele digitale.
Cu toate acestea, întrebările despre profitabilitatea pe termen lung rămân. Circle operează într-o piață competitivă de stablecoin-uri, în timp ce se confruntă cu creșterea costurilor de distribuție și sensibilitatea la rate. Creșterea rapidă a USDC compensează presiunea din mărginile înguste?
În același timp, Bybit și-a conturat propria strategie de stablecoin. Co-CEO-ul Helen Liu a spus că utilizatorii prioritizează acum stabilitatea și randamentele previzibile. Ea a declarat că schimbul își propune să ușureze presiunea prin extinderea accesului la instrumentele de randament ale stablecoin-urilor.
Bybit plănuiește să lanseze oportunități de venit fix de până la 10 milioane dolari susținute de stablecoin-uri. Compania promovează de asemenea randamentul pe lanț prin Mantle Vault și eficiența capitalului prin BYUSDT. Conform #bybit , acest ciclu de piață reflectă o schimbare structurală spre conservarea capitalului și randamente durabile în loc de speculații cu risc ridicat.
Ce urmează
Acțiunile Circle au crescut după rezultate puternice pe trimestre și creșterea rapidă a USDC a declanșat un squeez scurt ascuțit. Totuși, creșterea costurilor de distribuție, o pierdere netă anuală și presiunea ratelor dobânzilor continuă să umbrească perspectiva de profit pe termen lung a companiei. Investitorii ar putea acum să observe dacă creșterea se poate transforma în câștiguri durabile.