Proprietatea Bitcoin-ului se schimbă. Mai mult BTC este deținut de deținători pe termen lung, fonduri și alocatori mai mari, dar majoritatea rămâne inactivă, cu modalități limitate de a o desfășura productiv pe lanț fără a accepta compromisuri suplimentare de încredere. Alea Research a publicat Raportul de Referință Threshold 2025 care analizează în mod bazat pe date cum se descurcă tBTC în ceea ce privește oferta, utilizarea DeFi, adâncimea lichidității și dinamica comisioanelor.

Acest raport de referință este construit pentru a ajuta comunitatea noastră să interpreteze semnalele corecte. Constructorii, LP-urile, creditorii, deținătorii de tokenuri și partenerii ecosistemului pot folosi acest lucru pentru a înțelege unde se întărește adoptarea, de unde vine venitul și care metrici vor defini următoarea fază de creștere.

Semnături Threshold în Practică | Threshold Network

Datele din Q4 prezintă o imagine nuanțată, dar constructivă. Oferta s-a răcit după vârful din Q3, scăzând cu 7% de la trimestru la trimestru, dar rămâne cu 27% mai mare de la an la an, la aproximativ 5.9k tBTC. Chiar mai important, TVL-ul DeFi a crescut la 4.9k BTC, cu 27% QoQ și 65% YoY. Acest lucru indică faptul că o proporție mai mare din tBTC-ul existent este utilizată în venue-uri DeFi, mai degrabă decât să rămână inactivă.

Adâncimea lichidității în diverse venue-uri rămâne puternică. Aproximativ 427 milioane de dolari în tBTC au fost desfășurați în protocoale DeFi la sfârșitul trimestrului, aproape plat QoQ și cu 55% mai mult YoY.

Taxele anualizate și veniturile protocolului au atins o rată de 1.4 milioane de dolari, cu 30% mai mult QoQ.

Pentru că taxele sunt acum conduse de taxa de răscumpărare de 0.2 procente, veniturile reflectă activitatea fluxului și volumul de răscumpărare, nu doar creșterea brută a ofertei. Înțelegerea acestei distincții este critică pentru oricine evaluează sustenabilitatea pe termen lung.

Pentru cei noi în ecosistem, Threshold emite tBTC, un activ susținut 1:1 de BTC, securizat prin ECDSA de threshold pe un set rotativ de semnători cu măsuri suplimentare de siguranță. Mintingul blochează BTC și emite tBTC, în timp ce răscumpărarea arde tBTC și eliberează BTC. Taxele de minting sunt în prezent anulate pentru a prioritiza adopția, în timp ce taxele de răscumpărare finanțează veniturile protocolului, buyback-urile și trezoreria la discreția DAO-ului.

tBTC: Adopție, desfășurare și concentrare a lichidității

Raportul Benchmark se concentrează pe dacă tBTC devine mai utilizabil și mai integrat în venue-urile care contează cel mai mult.

Procesul de Minting tBTC | Threshold Network

tBTC a încheiat Q4 cu aproximativ 5.9k oferte, demonstrând reziliență în ciuda volatilității prețului BTC. Strategia rămâne clară: adâncirea lichidității și utilității colateralului pe Ethereum mainnet mai întâi, apoi extinderea pe alte lanțuri într-un mod măsurat.

Experiența actualizată a aplicației, inclusiv mintingul direct către lanțurile acceptate, răscumpărarea directă înapoi pe mainnet-ul Bitcoin și mintingul fără taxe pe rețelele acceptate, este concepută pentru a reduce fricțiunea la integrare și a crește conversia deținătorilor de BTC în utilizatori activi de tBTC.

tBTC Taxe Mici | Threshold Network

Astăzi, oferta rămâne foarte concentrată pe Ethereum, cu alocări semnificative în venue-uri majore precum Aave și Curve. Această concentrare oferă lichiditate profundă și o poziționare puternică a colateralului, în timp ce expansiunea cross-chain continuă să crească fluxul și distribuția în timp.

Pentru oricine urmărește evoluția on-chain a Bitcoin-ului, acest Benchmark oferă o imagine clară a locului unde se află lichiditatea, cum se dezvoltă potrivirea produs-piață și care metrice vor defini următoarea etapă de creștere.

Intră mai adânc în date și explorează întregul Raport Benchmark:

Citește raportul complet