Am petrecut mult timp observând rețeaua Bitcoin de-a lungul anilor. Nu doar graficele de preț sau titlurile de pe piață, ci structura mai profundă a blockchain-ului în sine. O întrebare mi-a atras atenția din nou și din nou: cine deține de fapt cei mai mulți Bitcoin? La prima vedere, pare ceva ce ar trebui să fie ușor de răspuns. Bitcoin este construit pe un registru public unde fiecare tranzacție este înregistrată pentru totdeauna. În teorie, nimic nu este ascuns. Dar cu cât am petrecut mai mult timp cercetând, cu atât am realizat că povestea proprietății Bitcoin este mult mai complicată și fascinantă decât se așteaptă majoritatea oamenilor.
Îmi amintesc prima dată când am început să caut date despre portofele și istoria timpurie a mineritului. Blockchain-ul arată solduri și mișcări, dar rareori dezvăluie identități. O adresă de portofel este doar un șir lung de litere și cifre, iar în spatele acelui șir ar putea fi o singură persoană, o companie, o agenție guvernamentală sau milioane de utilizatori de schimburi combinate într-un singur cont custodial. Din acest motiv, înțelegerea cine controlează cu adevărat sume mari de Bitcoin necesită răbdare, cercetare și multă observație.
În timpul cercetării mele, un nume a apărut întotdeauna în centrul conversației: Satoshi Nakamoto. Creatorul misterios al Bitcoin rămâne una dintre cele mai fascinante figuri din tehnologia modernă. Am citit nenumărate teorii despre cine ar putea fi Satoshi, dar adevărul este că nimeni nu știe. Cei care cercetează cred, totuși, că Satoshi a minat un număr masiv de bitcoins în primele zile ale rețelei, când aproape nimeni altcineva nu participa.
Înapoi în 2009 și 2010, mineritul Bitcoin era ceva ce puteai face pe un computer simplu. Nu exista o industrie mare de minerit, nu erau ferme hardware specializate și nu exista competiție globală pentru recompensele de bloc. Din acest motiv, primii mineri au acumulat cantități enorme de Bitcoin. Prin analiza detaliată a blockchain-ului, cercetătorii estimează că Satoshi ar putea controla aproximativ 1.1 milioane BTC. Când am văzut prima dată acel număr în timpul cercetării mele, a fost greu să înțeleg pe deplin scala sa. Acea cantitate reprezintă o parte semnificativă din întreaga ofertă de Bitcoin.
Ceea ce mă fascinează și mai mult este că acele monede nu au fost niciodată mutate. Am privit personal la adresele timpurii despre care se crede că sunt legate de Satoshi de multe ori în timp ce studiam exploratorii blockchain. An după an, ele rămân tăcute. Fără tranzacții, fără transferuri, fără cheltuieli. Este ca și cum monedele sunt înghețate în timp, stând liniștit la fundația întregului ecosistem Bitcoin.
Dar, în timp ce Satoshi poate că încă deține cea mai mare stocare individuală, proprietatea Bitcoin astăzi s-a schimbat dramatic în comparație cu primele zile. Pe măsură ce am continuat să cercetez, am început să observ cum structura proprietății Bitcoin s-a extins mult dincolo de primii mineri și pasionați. Instituțiile, corporațiile, guvernele și fondurile de investiții au intrat toate în peisaj.
Una dintre cele mai mari schimbări pe care le-am observat în ultimii ani a fost sosirea fondurilor tranzacționate pe bursa Bitcoin. Când aceste produse financiare au fost aprobate în Statele Unite, a creat o nouă poartă completă pentru investitori care doreau expunere la Bitcoin fără a-l deține direct. În loc să gestioneze chei private sau portofele cripto, oamenii puteau acum să cumpere acțiuni prin conturi tradiționale de brokeraj.
Pe măsură ce am urmărit creșterea acestor fonduri, am fost sincer surprins de cât de repede au acumulat Bitcoin. Într-o perioadă relativ scurtă de timp, câteva ETF-uri majore au adunat sute de mii de monede. Aceste fonduri controlează acum în mod colectiv o porțiune enormă din oferta circulantă. Observarea acestei schimbări s-a dovedit a fi clară pentru mine că Bitcoin intra într-o nouă fază de adoptare instituțională.
În același timp, unele companii au adoptat o abordare foarte diferită, păstrând Bitcoin direct pe bilanțurile lor. Am petrecut mult timp citind despre strategiile de trezorerie corporate, iar Bitcoin a devenit treptat parte din acea conversație. Anumite companii listate public au început să trateze Bitcoin aproape ca un activ de rezervă digital, similar cu modul în care unele firme au deținut istoric aur.
O companie în special a devenit faimoasă pentru această strategie. Sub conducerea lui Michael Saylor, compania cunoscută acum ca Strategy a acumulat o rezervă enormă de Bitcoin. Abordarea lor a fost neobișnuit de agresivă în comparație cu majoritatea strategiilor de trezorerie corporate. Observând cum continuă să-și extindă deținerile a fost unul dintre cele mai interesante evenimente în adoptarea corporativă a Bitcoin.
Companiile de minerit au construit de asemenea rezerve mari de Bitcoin de-a lungul timpului. Deoarece aceste companii generează Bitcoin direct prin operațiunile lor, uneori aleg să păstreze o parte din ceea ce minează în loc să vândă imediat. De-a lungul timpului, această strategie poate duce la dețineri foarte mari.
În timp ce cercetam tiparele de proprietate, am observat de asemenea ceva ce mulți oameni găsesc surprinzător. Guvernele au devenit în tăcere unele dintre cele mai mari deținătoare de Bitcoin din lume. Acest lucru nu s-a întâmplat pentru că majoritatea guvernelor au decis să cumpere Bitcoin ca investiție. În schimb, multe dintre aceste monede au fost dobândite prin confiscări ale forțelor de ordine în timpul investigațiilor criminale.
Cazurile implicând piețe darknet, incidente de hacking și operațiuni mari de fraudă financiară au dus la confiscarea de către autorități a unor cantități semnificative de Bitcoin. Când am început să investighez aceste cazuri, am realizat cât de multă criptomonedă a trecut prin sistemele legale din întreaga lume. Unele guverne controlează acum rezerve mari pur și simplu pentru că le-au confiscat în timpul investigațiilor.
Există, de asemenea, țări care experimentează cu Bitcoin într-un mod mai direct. Am urmărit cu atenție povestea El Salvador când țara a adoptat Bitcoin ca monedă legală. A fost unul dintre cele mai neobișnuite experimente financiare pe care le-am văzut vreodată și a demonstrat cât de serios încep unii guverne să ia activele digitale.
O altă categorie care inițial m-a confuzat în timpul cercetării mele au fost schimburile de criptomonedă. Unele portofele de schimb par să dețină cantități masive de Bitcoin, uneori clasându-se printre cele mai mari adrese de pe întregul blockchain. Dar acele solduri pot fi înșelătoare deoarece monedele nu aparțin schimbului în sine. Ele aparțin milioanelor de utilizatori individuali ale căror fonduri sunt stocate împreună în portofele custodiale.
În timp ce urmăream blockchain-ul de-a lungul timpului, am învățat de asemenea ceva ușor misterios despre oferta totală de Bitcoin. Nu toate bitcoins sunt de fapt accesibile acum. Unele portofele au fost pierdute în primele zile când oamenii au uitat parolele sau au aruncat computere vechi care conțineau chei private. Aceste monede încă există pe blockchain, dar este posibil să nu se mai miște niciodată.
După ce am petrecut atât de mult timp cercetând datele portofelului, citind rapoarte și observând cum a evoluat proprietatea Bitcoin, am început să văd o imagine mai mare. Distribuția Bitcoin s-a extins treptat în întreaga lume. Primii mineri, investitorii instituționali, corporațiile, guvernele, schimburile și indivizii obișnuiți dețin acum cu toții părți din aceeași rețea.
Satoshi Nakamoto poate că încă stă liniștit în vârful listei cu una dintre cele mai mari averi din istoria digitală, dar rețeaua în sine nu mai aparține niciunui grup singular. Observarea acelei transformări a fost una dintre cele mai fascinante părți ale studiului Bitcoin.
Cu cât am petrecut mai mult timp cercetând și observând #CryptoResearch , cu atât un lucru mi-a devenit mai clar. Bitcoin a început ca un mic experiment împărtășit între câțiva dezvoltatori curioși, dar de-a lungul timpului a crescut într-un ceva mult mai mare decât orice persoană sau instituție. A devenit un sistem global deținut colectiv de oamenii care aleg să participe.