#Write2Earn •Implicatiile Regulatorii ale Ghidului ESMA privind ART-uri și EMT-uri Neconforme cu MiCA: Efecte Globale, Riscuri și Oportunități Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA)• în colaborare cu Comisia Europeană, a întărit recent poziția sa cu privire la tratamentul token-urilor referite la active (ART-uri) și token-urilor de monedă electronică (EMT-uri), denumite colectiv stablecoins, în cadrul Reglementării privind Piețele în Active Crypto (MiCA). Declarația ESMA din 17 ianuarie 2025 stipulează că furnizorii de servicii de active crypto (CASP-uri) trebuie să înceteze oferirea sau admiterea la tranzacționare a ART-urilor și EMT-urilor neconforme cu MiCA în Uniunea Europeană până la sfârșitul T1 2025. Această anunț reprezintă un punct de inflexiune critic în peisajul global de reglementare, deoarece definește nu doar obligațiile legale în cadrul UE, ci stabilește și un precedent pentru piețele internaționale.#ESMA #MiCA

#EuropeanUnion ✨ Obiectivul acestui articol este de a analiza critic raționamentul din spatele acestei abordări reglementare, consecințele globale potențiale ale neconformării și avantajele și dezavantajele implementării cadrului MiCA. În plus, acest document va explora posibilele rezultate dacă aceste reglementări nu sunt aplicate, oferind astfel o evaluare holistică susținută de literatura academică recentă.

MiCA reprezintă cea mai cuprinzătoare inițiativă legislativă a Uniunii Europene de până acum pentru guvernarea activelor crypto. Titlurile III și IV ale MiCA vizează în mod specific ART-urile și EMT-urile, impunând cerințe legate de acoperirea rezervelor, divulgarea informațiilor, guvernanță și raportarea sustenabilității. Declarația ESMA se bazează pe acest cadru prin mandatarea Autorităților Naționale Competente (NCA) să aplice rapid conformitatea, asigurând că instrumentele neconforme sunt retrase din circulație sau aduse în conformitate. Raționamentul din spatele acestei intervenții constă în obiectivele duale ale stabilității financiare și protecției consumatorului. Episoadele anterioare, cum ar fi colapsul TerraUSD în 2022, au evidențiat riscurile sistemice ale stablecoins-urilor insuficient colaterizate (Su, 2025).