Cadrele de reglementare pentru stablecoins, care sunt centrul Băncii Canadei, iau în considerare ajutarea la modernizarea sistemului de plată, fiind focalizate pe Strategia Avansată de Finanțe Digitale. Finanțele Digitale la nivel global se mișcă într-un ritm rapid, iar Canada ar trebui să acționeze rapid pentru a stabiliza consumatorul. Ron Morrow a susținut o sesiune convingătoare despre Plăți, pe 18 septembrie 2025. Directorul executiv al Băncii Canadei a argumentat despre stablecoins pentru a împinge jurisdicțiile federale și provinciale spre colaborare. Această schimbare de accent este văzută într-o manieră strategică asupra sistemelor de plată în timp real, care reprezintă o schimbare de la sistemele de Monedă Digitală a Băncii Centrale (CBDC).

Cazul pentru Reglementarea Stablecoin-urilor

Token-urile digitale legate de dolarul american sau dolarul canadian, cunoscute sub numele de stablecoins, sunt considerate a fi revoluționare în lumea plăților datorită capacității lor de a oferi servicii mai rapide și mai ieftine în comparație cu metodele tradiționale de plată, în special pentru plățile internaționale. Morrow a subliniat importanța stablecoin-urilor, deoarece pentru a funcționa ca bani stabili, fiabili și lichizi, acestea trebuie să ofere utilizatorului același nivel de siguranță și stabilitate ca soldul unui cont bancar. A existat, și continuă să existe, o lipsă de reglementare. Aceasta creează riscuri de probleme de credit și de lichiditate care pot submina încrederea pe care un consumator o are în sistemul financiar și stabilitatea generală a sistemului. El și-ar dori să vadă mai multe dintre aceste națiuni dezvoltate în Canada, multe dintre care au reglementări cuprinzătoare, sau sunt pe cale de a finaliza reglementările, în ceea ce privește activele criptografice. El a menționat Legea GENIUS din SUA ca un factor care a stimulat activitatea recentă în stablecoins, pe care le-au denumit „vara stablecoin-ului.”

Advocarea Băncii Canadei reflectă temerile că un sistem de stablecoin fără reglementare ar putea destabiliza sistemul financiar prin deturnarea depozitelor bancare și, astfel, abilitatea acestor bănci de a împrumuta. Pentru a îndeplini acest lucru, Oficiul Superintendantului Instituțiilor Financiare (OSFI), Ministerul Finanțelor și Banca Canadei lucrează la o propunere care abordează o combinație de lacune de reglementare referitoare la stablecoins, cum ar fi dreptul de a emite, licențiere adecvată, raporturi de rezervă și protecția consumatorului. Acest lucru este conceput pentru a asigura că emitentii de stablecoins, fie bănci, fie fintech-uri, respectă standardele minime de reglementare și aplicare care sunt considerate fundamentale pentru orice sistem de aplicare.

Context Global: Vara Stablecoin-ului

Piața globală a stablecoin-urilor, care este în principal legată de dolarul american, a continuat să se extindă rapid. Acest lucru a fost demonstrat prin volumul său de tranzacții care a atins 1.3 trilioane de dolari în timpul celui de-al doilea trimestru al anului financiar 2025. Apariția Legii GENIUS în 2024 a oferit un impuls semnificativ acestei creșteri prin asigurarea unei acoperiri de 100% a rezervelor pentru stablecoins, ca o cerință legală, îmbunătățind astfel încrederea de convergență și acceptarea instituțională. Alte jurisdicții, cum ar fi Uniunea Europeană cu cadrul său MiCA, au început de asemenea să implementeze reglementări pentru stablecoin-uri, care încurajează inovația în timp ce protejează consumatorii. Morrow a atras atenția că Canada nu a acționat în acest sens și riscă să-și piardă avantajul competitiv pe măsură ce alte țări incorporează stablecoins în infrastructura lor financiară.

În acest moment, abordarea Canadei față de criptomonede este de reglementare și a rămas dezorganizată. Aceasta se încadrează în domeniul de aplicare al Legii Federale privind Veniturile Obținute din Crime (Spălarea Banilor) și Finanțarea Terorismului, care împreună cu conformitatea cu reglementările provinciale de AML pentru valori mobiliare creează o zonă gri pentru emitentii de criptomonede. Discursul lui Morrow s-a concentrat pe importanța stabilirii unei abordări de reglementare centralizate, care evident ar fi în avantajul clienților.

Schimbarea Priorităților: De la CBDC la Plăți în Timp Real

Schimbarea de la dezvoltarea unui dolar canadian digital în parteneriat cu MIT în 2022 la faptul că acum nu se dezvoltă deloc arată o schimbare în focalizarea preferată a Băncii Canadei, care a lucrat de asemenea la cadrul de reglementare pentru stablecoins. Banca centrală a Canadei a arătat de asemenea în septembrie 2024, împreună cu rezultatele unui sondaj efectuat în 2024, care a arătat că 42% dintre canadieni sunt în favoarea unei monede digitale a băncii centrale, în timp ce 20% sunt împotriva ideii din cauza conflictului de principii în finanțe privind supravegherea de stat pe care monedele digitale o invocă, că statul în principiu nu este direct împotriva ideii de a avea o astfel de monedă digitală, care ar fi în esență un dolar canadian digital, supravegherea este o preocupare. Ecosistemul plăților este o preocupare imediată din cauza nevoii directe de a avea un dolar digital stabil, prin urmare Banca Canadei invită furnizorii de soluții de plată din sectorul privat la sistemul de plată în timp real al proiectelor de bancă la distanță, care sunt suficiente cu ecosistemul de plăți imediate. Schimbarea de la dezvoltarea unui dolar digital datorită MIT la abandonarea acestora acum arată că ideea este de a schimba focusul pe dezvoltarea unui sistem de stablecoin în timp real pe care sectorul privat este autorizat să inoveze.

Banca Canadei echilibrează plățile cu focusul de reglementare pe stablecoins fără a avea ca scop supravegherea, care este o preocupare primordială în finanțele de astăzi în cadrul permisiunilor oferite. CADC-urile echilibrează cadrele financiare cu scopul principal de a aborda îngrijorările privind statul de supraveghere, ceea ce reprezintă cea mai mare inovație a sistemelor private.

Provocări și Oportunități pentru Canada

Cadru propus pentru stablecoin vine cu atât probleme, cât și oportunități. Un regim bine conceput ar putea permite Canadei să servească drept centru al industriei financiare digitale, ceea ce ar putea atrage și dezvolta mai multe oportunități fintech și creștere economică. Prin oferirea de tranzacții low-cost, stablecoins ar putea servi ca un complement pentru sistemele de plată în timp real care pot îmbunătăți comerțul transfrontalier al Canadei și implicarea în activele tokenizate. Pe de altă parte, întârzierile de reglementare, precum și depășirea limitelor, ar putea împinge emitentii către SUA sau UE cu politici mai definite. cadrele legale eshed.

Angajarea constructivă a Băncii Canadei împreună cu OSFI și Ministerul Finanțelor este un semn al unei strategii proactive. Primele versiuni ale proiectelor sunt așteptate la începutul anului 2026. Anumite elemente, cum ar fi licențierea obligatorie, acoperirea rezervelor totale cu Active Lichide de Înaltă Calitate (HQLA) și protecțiile consumatorilor care permit răscumpărarea la valoarea nominală, sunt critice. Aceste politici sunt concepute pentru a permite incorporarea stablecoin-urilor în economia canadiană, reducând în același timp riscul sistemic.

Privind înainte: O Cotitură Critică pentru Economia Digitală a Canadei

Pe măsură ce adoptarea stablecoin-urilor accelerează global, Canada se află într-un punct de cotitură. Avertizarea lui Morrow privind reglementările subliniază importanța acțiunii rapide pentru ca Canada să nu rămână și mai mult în urmă față de SUA sau UE. Politicile clare, bazate pe echilibru, care încadrează utilizarea stablecoin-urilor ar permite Canadei să modernizeze plățile, să îmbunătățească incluziunea financiară și să stimuleze inovația economică. „Declinul Băncii Canadei în accentul pe explorarea unei Monede Digitale a Băncii Centrale (CBDC) spre concentrarea pe reglementarea stablecoin-urilor și a plăților în timp real este un răspuns pragmatic la „schimbările globale” în timp ce satisface cerințele „interne”.

Următoarele câteva luni vor fi critice, deoarece autoritățile de reglementare dezvoltă o abordare mai nuanțată și încep, cu seriozitate, să angajeze jucători constructivi din industrie pentru a contura politicile care construiesc încredere în timp ce facilitează creșterea. Cu potențialul de a accepta sau refuza stablecoins, politicile de reglementare ale Canadei vor fi factorul decisiv în poziția Canadei în economia digitală globală, precum și în competitivitatea continuă într-un mediu financiar în rapidă schimbare.

#stablecoin #CryptoRegulation #BankofCanada #DigitalFinance #CBDC