Inflația din SUA a fost conform așteptărilor pentru citirea din februarie; inflația generală s-a stabilizat în jur de 2,4% an/an, inflația de bază în jur de 2,5%. Totuși, numerele tame nu au putut înveseli investitorii deoarece prețurile petrolului au crescut în ciuda știrilor că IEA va elibera o cantitate record din rezervele sale strategice pentru a menține prețurile petrolului sub control, pe măsură ce războiul din Orientul Mijlociu continuă fără un final în vedere pe termen scurt.
Aceasta a părut a fi o dinamică tipică de cumpărare pe zvon, vânzare pe fapt: prețurile petrolului au scăzut la începutul acestei săptămâni pe fondul știrilor că IEA va elibera rezerve și au revenit după anunțul că 400 de milioane de barili vor fi eliberați. Anunțul IEA a fost la capătul superior al așteptărilor; ar fi putut oferi un oarecare ajutor, dar, așa cum s-a întâmplat în timpul eliberării în primele zile ale războiului din Ucraina, știrile au alimentat, de fapt, prețurile petrolului. Unii spun că dimensiunea eliberării a crescut, de fapt, îngrijorările că războiul ar putea dura mai mult. Din nou, matematica este simplă: 400 de milioane de barili ar fi fost suficienți doar pentru a satisface cererea de petrol a IEA timp de aproximativ 9-10 zile. După aceea? Se estimează că sistemul IEA conține în jur de 1,2 miliarde de barili. Se termină repede. Șeful său, Fatih Birol, a spus că doar reluarea comerțului normal prin Strâmtoarea Hormuz ar ajuta. Ei bine, asta nu este pe meniul zilei.#OilPricesSlide
Petrolul a crescut din nou în această dimineață, cu țițeiul din SUA crescând cu mai mult de 6% la momentul scrierii, peste 94 USD pe baril, iar Brent a crescut cu 7% aproape de 97 USD pe baril pe fondul știrilor că trei nave au fost atacate în Golf ieri.
În concluzie, petrolul va reveni cu greu la niveluri care să domolească așteptările inflaționiste până când tensiunile geopolitice se vor reduce semnificativ.
Creșterea prețurilor la petrol duce la o schimbare semnificativă în așteptările băncilor centrale. Randamentul de 2 ani al SUA - care captează cel mai bine așteptările Federal Reserve (Fed) - s-a apropiat de 3.70% în această dimineață, cel mai ridicat din septembrie, în timp ce randamentul de referință european de 10 ani a crescut la cele mai mari niveluri din ultimii 2.5 ani, aproape de 2.95%.
Dolarul american a crescut din nou în această dimineață, extinzând câștigurile împotriva celor mai mulți majore. Dar războiul din Orientul Mijlociu și creșterea prețurilor la petrol au lovit majorele inegal. Așa-numitele valute ale petrolului - dolarul australian și dolarul canadian - au avut o performanță mai bună de la izbucnirea războiului acum aproape două săptămâni, în timp ce yenul dependent de petrol și euro au fost printre cele mai afectate.
The #usdjpy se pregătește să testeze nivelul de 160, ceea ce ar putea declanșa intervenția autorităților, în timp ce unii oficiali ai Băncii Centrale Europene (BCE) avertizează că nu sunt dispuși să repete greșelile făcute în timpul crizei energetice din Ucraina și ar putea acționa mai devreme decât mai târziu pentru a preveni creșterea inflației pe fondul prețurilor mai mari la energie. Dar acest lucru vine cu amenințarea unei cereri în scădere și nu este neapărat pozitiv pentru euro.
The #EURUSD ar putea să se retragă către 1.1350 fără a compromite tendința sa optimistă pe termen lung care s-a construit de la începutul lui 2025, după întoarcerea lui Donald Trump la Casa Albă. Sub acel nivel, moneda unică ar reveni într-o zonă de consolidare bearish, iar creșterea prețurilor la petrol - împreună cu statutul de dependență energetică al Europei - ar fi probabil de vină.
Ce este sigur este că o a doua criză energetică în cinci ani subliniază necesitatea urgentă de a dezvăța economiile de energia importată. Fondurile pentru energie curată cresc odată cu prețurile la petrol și gaz în zilele acestea, în timp ce câștigurile în uraniu rămân relativ slabe, ceea ce este surprinzător, având în vedere că oficialii europeni au spus săptămâna aceasta că abandonarea energiei nucleare a fost o greșeală strategică și că continentul ia în considerare revenirea la energia nucleară. Ar putea fi singura modalitate de a obține o mai mare independență energetică, deoarece vântul și soarele singure nu pot satisface cererea totală.
În domeniul tradițional al energiei, companiile energetice au câștigat 2.5% în SUA ieri, în timp ce #S&P500 a fost plată sau ușor negativă. Creșterile modeste din Big Tech au ajutat la limitarea pierderilor la nivelul indicelui, deoarece Oracle a crescut cu 9% după ce a anunțat rezultate puternice și perspective mai bune decât se aștepta, spunând investitorilor că clienții vor plăti în avans pentru cipurile costisitoare, prevenind compania de la a lua mai multe datorii. Este o mișcare neobișnuită, dar a ajutat la reducerea îngrijorărilor legate de investițiile cu levier în infrastructura AI.
În altă parte, stresul creditului privat s-a înrăutățit săptămâna aceasta, cu multiple rapoarte despre bănci care își reduc valoarea împrumuturilor - în special către companiile de software care se confruntă cu incertitudini legate de AI.
Nu vreau să par pesimist, dar există o combinație de evenimente neplăcute care sugerează că riscurile de piață rămân înclinate spre jos. Avem anxietăți legate de AI, perturbări severe în comerțul cu petrol și îngrășăminte, o amenințare semnificativă la adresa inflației globale și stresul creditului privat. Și totuși, multe indice occidentale sunt încă aproape de maximele istorice.
O retragere de 10% în indicele de acțiuni din SUA este plauzibilă. Având în vedere natura ciclică și dependentă de energie a companiilor europene, Europa ar putea vedea o vânzare mai profundă. Stoxx 600 a pierdut aproximativ 8% în cel mai rău moment al vânzării de săptămâna aceasta, iar recuperarea rămâne fragilă și foarte dependentă de titlurile de război.
Un loc care a depășit colegii globali este China. Indicele CSI 300 a pierdut mai puțin decât alte indice majore, parțial datorită diversificării furnizării de energie. Faptul că Rusia beneficiază de perturbările de petrol din Orientul Mijlociu și că SUA și-a înmuiat tonul în ceea ce privește achizițiile de petrol rusesc ajută de asemenea.
Dar dacă războiul împinge economiile globale în contracție, China - care a exportat volume record anul trecut - ar putea să se confrunte cu dificultăți. Pe plan intern, țara continuă să se confrunte cu provocări legate de proprietate și demografie, ceea ce înseamnă că China ar putea să nu se descurce bine dacă principalii săi parteneri comerciali se slabesc.
Deci, nu există niciun loc unde să te ascunzi în siguranță. Titlurile de război și prețurile la energie vor determina cum evoluează apetitul pentru risc în următoarele zile. Este aproape imposibil să oferi previziuni precise despre prețuri. În schimb, luând prețurile petrolului și energiei ca date, cu cât rămân mai mult timp ridicate, cu atât recuperările pieței sunt mai scurte și cu atât riscul unei corecții notabile a pieței este mai mare.#Write2Earn