Pennysia dezvoltă un creator de piață automatizat (AMM) de nouă generație care se inspiră din protocoalele stabilite precum Curve și Solidly, dar introduce îmbunătățiri arhitecturale semnificative pentru a aborda provocările comune pentru furnizorii de lichiditate (LP-uri)1. Nucleul AMM V1 al Pennysia se bazează pe două inovații principale: formula sa matematică unică și un sistem de oracle de prețuri mai rezistent.

1. O nouă abordare a concentrației de lichiditate

Un punct major de durere în DeFi-ul modern este gestionarea pozițiilor de lichiditate concentrate, care necesită adesea ca LP-urile să stabilească intervale de preț specifice și să folosească instrumente terțe pentru a le reechilibra pentru a continua să câștige comisioane. Pennysia își propune să rezolve aceasta prin crearea unui sistem care susține "piețe infinite" cu niveluri multiple și distincte de concentrare.

• Multiple Niveluri de Concentrare: Pentru orice pereche de active unice, Pennysia va oferi până la 10 niveluri diferite de concentrare34. Acest lucru permite LP-urilor să aleagă un profil de risc/recompensă care se potrivește strategiei lor. De exemplu, o pereche de stablecoin ar putea folosi o concentrare foarte mare în jurul punctului de preț de $1.00, în timp ce o pereche de "memecoin" mai volatilă ar putea folosi o gamă mult mai largă și mai puțin concentrată. Indiferent de nivelul ales, lichiditatea este furnizată de la un preț de zero la infinit, asigurând că LP-urile câștigă întotdeauna comisioane fără ca poziția lor să devină "în afara intervalului".

• Tokeni LP Fungibili: Un beneficiu cheie al acestui model este întoarcerea la tokenii LP fungibili, similar cu experiența prietenoasă a utilizatorului din Uniswap V2. Deoarece tokenii LP sunt fungibili, recompensele pot fi auto-compuse, simplificând procesul pentru utilizatori și încurajând o adoptare mai largă.

2. Formula de Bază: Eficiență și Eleganță

Echipa Pennysia a dezvoltat o formulă nouă pentru a alimenta AMM-ul său. Au început prin a analiza formulele de sumă constantă (x + y = k) și produs constant (x * y = k) care stau la baza protocoalelor precum Curve și Uniswap. Scopul lor a fost să creeze o curbă care să poată fi "îndoită" pentru a oferi diferite niveluri de concentrare eficient.

Au explorat o abordare care a modificat formula produsului constant, dar a rezultat într-o funcție monotonă care a fost costisitoare din punct de vedere computațional pentru a fi rezolvată pe lanț, necesitând bucle de aproximare lente.

Descoperirea a venit din începerea cu modelul de sumă constantă și găsirea unui mod de a-l îndoi pentru a semăna cu curba produsului constant. Aceasta a dus la formula finală:

x^(1/c) + y^(1/c) = k

În această formulă elegantă, c reprezintă nivelul de concentrare și poate fi setat oriunde între 0.1 și 0.99, permițând AMM-ului să susțină diversele sale niveluri de concentrare într-un mod care este ieftin și eficient de calculat pe lanț.

3. Construirea unui Oracle Mai Rezistent

Oracolele de preț sigure și fiabile sunt cruciale pentru ecosistemul DeFi. Pennysia construiește un oracle mai robust prin îmbunătățirea modelelor existente.

• Rădăcina Cubică TWAP: Oracolele actuale folosesc adesea fie o medie aritmetică a Prețului Mediu Ponderat în Timp (TWAP), cum ar fi în Uniswap V2, fie o medie geometrică TWAP, cum ar fi în Uniswap V3. Cercetările sugerează că mediile aritmetice sunt extrem de reactive și performează bine în piețele în creștere, în timp ce mediile geometrice, care folosesc logaritmi pentru a comprima datele de preț, sunt mai stabile în piețele în declin4. Pennysia se poziționează la mijloc prin utilizarea unui TWAP de Rădăcină Cubică. Această metodă oferă o compresie a prețului ușor mai mică decât o medie geometrică, găsind un echilibru între avantajele ambelor sisteme.

• Oracle Unificat Multi-Pool: În mod tradițional, fiecare pool de lichiditate are propriul său oracle4. Deoarece Pennysia va avea până la 10 pool-uri (câte unul pentru fiecare nivel de concentrare) pentru o singură pereche de active, unifică oracolele din toate cele 10 pool-uri într-unul singur. Această consolidare face ca sistemul oracle să fie semnificativ mai dificil de manipulat în comparație cu oracolele de pool unic.

Dezvoltări Viitoare: Piețe de Predicție și Distribuția Valorii

AMM V1 este doar începutul. Seria "Construiește în Public" conturează episoade viitoare care vor acoperi alte componente cheie ale ecosistemului Pennysia:

• Piața de Predicție a Lichidității (LPM): Pennysia intenționează să construiască pe baza MVP-ului său de hackathon pentru a crea o piață de predicție axată pe lichiditate.

• Distribuția Valorii: Echipa intenționează, de asemenea, să inoveze în distribuția valorii, ajustând modelul popular "ve(3,3)" întâlnit în alte protocoale.