Recent, Fed a anunțat că etapa QE (relaxare cantitativă) s-a încheiat și începe QT (reducerea stimulilor). Voi încerca să explic ce înseamnă asta și la ce poate duce — într-un limbaj simplu și accesibil.
QE este atunci când Banca Centrală „tipărește bani” (crește lichiditatea) și îi investește în economie.
QT — invers: oprirea fluxului de bani și scurgerea lor din sistem.
În practică, lucrurile nu sunt atât de clare. Când stimularea monetară scapă de sub control, poate genera inflație necontrolată (exemplu — situația din Europa și SUA). S-ar părea că acum este suficient să lansăm QT și totul se va stabiliza. Dar, în realitate, se întâmplă așa: piața de capital a fost mult timp „hrănită” cu stimulente QE, iar trecerea la QT va provoca inevitabil șocuri pe piețe — scăderea activelor.
Voi explica lanțul:
Cea mai mare parte a banilor „tipăriți” ajunge pe piețe — direct sau prin stimulente pentru consumatori.
Dacă aceste fonduri sunt retrase (începem QT), cererea pentru active scade — iar piețele pot colapsa.
Și acțiunile sunt adesea folosite ca garanție pentru împrumuturi — scade valoarea lor → scade fiabilitatea garanției → piețele de credit sunt, de asemenea, sub amenințare.
Acest lucru poate amplifica riscurile macroeconomice, mai ales dacă tranziția la QT va fi bruscă.
Pe de altă parte, continuarea QE pe termen nelimitat nu este o soluție: inflația poate scăpa de sub control, iar prețurile bunurilor de consum și ale resurselor energetice vor explodează.
Concluzie: Banca Centrală (de exemplu, Fed) trebuie să acționeze cu prudență și treptat. Nu trebuie să șocheze piețele — trebuie să ofere „timp pentru adaptare”. Și în strategia de investiții este important să ne concentrăm nu pe cuvintele regulatorilor, ci pe acțiunile și cifrele concrete.
⚠ Important: această publicație nu este o recomandare individuală de investiții.