$BTC Prețul Bitcoin-ului încalcă una dintre cele mai fiabile reguli ale sale.
M2-ul global a crescut cu aproximativ 12% din mijlocul anului 2025. Bitcoin-ul a scăzut cu aproximativ 35% în aceeași perioadă. Aceasta nu este o mică divergență. Aceasta este o fractură în teza lichidității care conduce cripto, care a definit ultimul ciclu.
Două forțe conduc decuplarea. Ratele de dobândă restrictive epuizează apetitul pentru risc. Creșterea costurilor energetice strânge marjele minerilor. Ambele acționează în același timp.
Lichiditatea este acolo. Bitcoin-ul nu o capturează.
CF Benchmarks stabilește valoarea implicită echitabilă la $136,000 pe baza corelațiilor M2 istorice. Bitcoin se tranzacționează aproape de $70,000. Aceasta este o diferență de $66,000. Una dintre cele mai mari dislocații înregistrate vreodată între activ și combustibilul său monetar.
Gabe Selby, Șef de Cercetare la CF Benchmarks, spune că aceste diferențe se închid în cele din urmă. Aceasta nu se închide. M2 continuă să se extindă. Bitcoin continuă să stea. Fiecare lună care trece devine mai ieftină în termeni reali. Problema nu este lichiditatea. Este transmisia.
$BTC Minerii sunt în pierdere.
Costurile energetice cresc vertiginos, iar minerii sunt cei mai expuși. Facturile mai mari pentru combustibil înseamnă costuri de producție mai mari, ceea ce înseamnă marje comprimate, ceea ce înseamnă un singur lucru: vânzări forțate. Minerii nu își permit să țină. Își vând BTC pentru a acoperi cheltuielile operaționale și acea vânzare nu se oprește niciodată.
Creează un picur constant de ofertă în cartea de comenzi. Piața o absoarbe, dar limitează fiecare rally înainte să poată respira. Bitcoin este prins într-o dublă legătură. Fără fluxuri agresive deoarece ratele omoară apetitul pentru risc. Fluxuri constante de ieșiri deoarece costurile de minerit nu dorm niciodată.
#BTC piața este fragilă în acest moment.
Traderii observă $69,000 până la $70,000 ca fiind podeaua imediată. Pierde acel nivel și mijlocul anilor '60 se deschide. Recâștigă $72,000 și semnalează că întârzierea M2 începe în sfârșit să se rezolve.