Cripto

Semnale divergente : Dow-ul crește, aurul bate recorduri iar cripto se confruntă cu presiune pe derivate

Anndy Lian

Semnale divergente : Dow-ul crește, aurul bate recorduri iar cripto se confruntă cu presiune pe derivate

În timp ce Statele Unite se apropie de un shutdown federal, fără o soluție în vedere după ce discuțiile dintre liderii Congresului și președintele Donald Trump s-au încheiat fără progrese luni, investitorii navighează printr-o rețea complexă de semnale.

Wall Street rămâne rezistentă în fața temerilor de închidere

În ciuda paraliziei administrative iminente, Wall Street a închis în creștere marți, prelungind seria sa de victorii pentru a doua oară consecutiv. Indicele Dow Jones a crescut cu 0,2%, S&P 500 a câștigat 0,4% iar Nasdaq a adăugat 0,3%.

Această reziliență sugerează că participanții pe piață cred fie că închiderea va fi de scurtă durată, fie că au integrat deja impactul său economic limitat, având în vedere că închiderile anterioare rareori au deraiat tendințele mai largi ale pieței pentru mult timp.

Randamentele Trezoreriei și aurul semnalează anxietatea investitorilor

Sub suprafață, schimbări subtile în prețurile activelor dezvăluie o îngrijorare mai profundă. Randamentele Trezoreriei americane s-au deplasat în direcții opuse, reflectând o dinamică clasică de fugă spre calitate amestecată cu o incertitudine politică pe termen scurt. Randamentul pe 10 ani a crescut ușor cu un punct de bază la 4,148% în timp ce randamentul pe 2 ani a scăzut cu două puncte de bază la 3,612%.

Această aplatizare a curbei randamentelor semnalează adesea că investitorii se așteaptă la perturbări economice pe termen scurt, cum ar fi o închidere a guvernului, care ar putea afecta creșterea, chiar dacă îngrijorările inflaționiste sau fiscale pe termen lung rămân ridicate. Între timp, indicele dolarului american a scăzut cu 0,1% la 97,8, indicând o ușoară retragere a cererii pentru valoarea refugiu a dolarului.

Pe de altă parte, aurul a crescut cu 0,6% la un nivel record de 3 858,18 dolari SUA uncia, subliniind rolul său durabil ca o acoperire împotriva instabilității politice și instituționale. Ascensiunea metalului prețios la niveluri fără precedent vorbește mult despre adâncimea anxietății investitorilor, chiar dacă acțiunile rămân ferme.

Petrolul și piețele asiatice reflectă o cerere fragilă

Mărfurile spun o poveste diferită. Petrolul brut Brent a scăzut cu 1,4% la 67 dolari SUA pe baril, sub presiune din partea așteptărilor că OPEC+ ar putea accelera creșterea producției planificate în lunile următoare. Această creștere potențială a ofertei apare într-un moment în care perspectivele cererii globale rămân fragile, în special cu China, cel mai mare importator de petrol din lume, intrând în vacanțele sale de sărbătoare națională de o săptămână.

Acțiunile asiatice au reflectat această prudență, tranzacționându-se mixt marți și mai jos în primele sesiuni de miercuri, cu piețele din China continentală și Hong Kong închise pentru festivități. Absența participării chineze în comerțul regional a amplificat volatilitatea și a redus lichiditatea, lăsând alte piețe mai expuse la șocuri externe, inclusiv dezvoltările de la Washington și schimbările în așteptările politicii monetare americane.

Criptomonedele se confruntă cu o corecție prudentă

Piața criptomonedelor a scăzut cu 0,51% în ultimele 24 de ore, aliniindu-se la tema generală a unui comportament prudent și a realizărilor de profit după creșterile recente. Două forțe distincte modelează această corecție: evoluția reglementării și dinamica pieței derivatelor.

Pe frontul reglementării, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a emis noi directive care permit companiilor de fiducie charterizate de stat, cum ar fi cele operate de Coinbase, să acționeze ca depozitari pentru consilierii de investiții care gestionează active criptografice.

La prima vedere, pare a fi un pas semnificativ către legitimarea instituțională. Pe termen lung, aceasta ar putea deschide calea pentru o participare mai mare a actorilor din finanțele tradiționale care au citat mult timp custodia ca o barieră principală la intrare.

Cu toate acestea, directivele vin cu cerințe stricte, inclusiv audite anuale obligatorii și protocoale stricte de separare a activelor. Aceste condiții au suscitat îngrijorări operaționale printre companiile de criptomonede, multe dintre ele confruntându-se acum cu perspectiva unor costuri de conformitate mai mari și restructurări.

Ca urmare, reacția pieței pe termen scurt a fost una de prudență mai degrabă decât de sărbătoare. Progresele sunt reale, dar calea implementării rămâne incertă, iar industria urmărește cu atenție regulile de monitorizare și claritatea asupra termenelor de adoptare a principalelor platforme.

Simultan, piața derivatelor afișează semne de avertizare. Interesul deschis al futures perpetue, un indicator cheie al pozițiilor cu efect de levier, a scăzut cu 5,48% chiar și când volumul schimburilor a crescut cu 16,78%. Această divergență sugerează că traderii se străduiesc activ să reducă pozițiile lor lungi cu efect de levier în loc să inițieze altele noi. Agravant presiunea, ratele medii de finanțare au sărit la 0,0068, o creștere șocantă de 354% în 24 de ore.

Pe piețele futures perpetue, ratele de finanțare reprezintă costul menținerii pozițiilor cu efect de levier; atunci când devin brusc pozitive, aceasta indică adesea un sentiment bullish excesiv care devine nesustenabil. Explozia recentă sugerează că pozițiile lungi erau pregătite să plătească o primă pentru a rămâne pe piață, creând un echilibru fragil care s-a prăbușit în cele din urmă sub greutatea realizărilor de profit și apelurilor de marjă.

În special, 50 de milioane de dolari SUA în lichidări au afectat singurul token XPL, subliniind cât de mult levierul concentrat în altcoins mai mici poate amplifica vânzările masive pe piață. Istoric, astfel de vârfuri în ratele de finanțare preced o volatilitate crescută, iar dacă ratele devin sistematic negative, aceasta ar putea semnala o schimbare bearish mai profundă în timp ce pozițiile scurte domină piața.

Scăderea actuală a prețurilor criptomonedelor reflectă prin urmare o luptă între progresul structural și reducerea riscurilor ciclice. Pe de o parte, o claritate reglementară în jurul custodiilor ar putea în cele din urmă debloca miliarde de capital instituțional, în special dacă managerii de active tradiționali câștigă încredere într-o infrastructură sigură și conformă.

Pe de altă parte, traderii își reduc agresiv expunerea în anticiparea unor vânturi adverse pe termen scurt, nu doar din cauza posibilelor acțiuni de aplicare din partea SEC, ci și a curentelor macroeconomice precum închiderea guvernului american și schimbările în dinamica Trezoreriei.

Această tensiune este și mai exacerbata de ieșirile ETF-urilor crypto, care au văzut 418 milioane de dolari SUA părăsind fondurile Bitcoin și 248 milioane de dolari părăsind produsele Ethereum recent. Aceste ieșiri sugerează că chiar și vehiculele reglementate nu sunt ferite de fluctuațiile sentimentului și că cererea pe piața spot ar putea fi insuficientă pentru a absorbi presiunea de vânzare din partea traderilor cu efect de levier și instituțiilor prudente.

Săptămânile următoare

Privind spre viitor, nivelul de suport critic pentru Bitcoin se află la 113 000 dolari SUA. O ruptură decisivă sub acest prag ar putea declanșa vânzări tehnice suplimentare, mai ales dacă piețele derivatelor rămân instabile.

Invers, rămânând deasupra acestui nivel ar putea atrage căutători de chilipiruri, în special dacă cadrul de custodie al SEC începe să se traducă în intrări instituționale tangibile. Altcoins precum Aster și Hyperbot se confruntă cu provocări suplimentare din cauza constrângerilor de ofertă, care ar putea fie să amortizeze scăderea lor, fie să exacerbeze volatilitatea în funcție de lichiditatea pieței.

În cele din urmă, săptămânile următoare vor testa capacitatea pieței criptomonedelor de a se decupla de zgomotul macroeconomic și de ambiguitatea reglementărilor, sau dacă va rămâne legată de aceeași evaluare a riscurilor care guvernează activele tradiționale. Deocamdată, prudența prevalează, iar vârfurile istorice ale aurului alături de câștigurile scurte ale acțiunilor sugerează că chiar și într-o lume a prețurilor activelor în creștere, incertitudinea rămâne moneda dominantă.

Sursă: https://e27.co/diverging-signals-dow-rises-gold-breaks-records-and-crypto-faces-derivatives-squeeze-20251001/

Articolul Semnale divergente: Dow crește, aurul doboară recorduri, iar cripto se confruntă cu presiunea derivatelor a apărut prima dată pe Anndy Lian de Anndy Lian.