Cele mai recente date de la Fondul Monetar Internațional (FMI) relevă că cotația dolarului american în rezervele globale de valută a scăzut la 56,32% în T2 2025, stârnind discuții despre dominația dolarului în finanțele globale.

Efectul Ratei de Schimb — Principalul Motor

Crucial, aproape 92% din declin a fost datorat fluctuațiilor ratei de schimb, nu achizițiilor sau vânzărilor efective de rezerve de dolari americani de către băncile centrale. Acest lucru sugerează că scăderea reflectă efecte de evaluare, mai degrabă decât o schimbare pe scară largă de la dolar.

Date Ajustate vs. Date Neajustate

Dacă cursurile de schimb ar fi fost menținute constante, partea dolarului ar fi scăzut ușor — la aproximativ 57.67%. Acest lucru subliniază cum datele brute pot fi înșelătoare, deoarece exagerează impresia de declin al dominației dolarului.

Indicele Dolarului Sub Presiune

Slăbiciunea rezervelor se aliniază cu tendințele mai largi ale pieței. Indicele dolarului american a scăzut cu mai mult de 10% în prima jumătate a anului 2025, marcând cea mai abruptă scădere de la 1973. Deprecierea a continuat semnificativ prin T2, amplificând impacturile evaluării asupra datelor globale de rezervă.

Euro și Alte Monede

Partea euro în rezervele globale a părut să crească de la 20.00% la 21.13%, dar această creștere a fost influențată în mare parte de efectele evaluării cursului de schimb. Distorsiuni similare au fost observate în alte monede, inclusiv lira sterlină.

Implicatii și Provocări

Datele subliniază importanța analizei efectelor cursului de schimb atunci când se evaluează compoziția rezervelor. Deși cifrele brute pot sugera că dolarul își pierde rapid terenul, datele ajustate indică faptul că declinul este mai puțin dramatic.

Băncile centrale par să nu facă schimbări majore în portofoliile lor, dar raportul evidențiază o vulnerabilitate cheie: rolul global al dolarului rămâne sensibil la volatilitatea monedelor.

✅ Concluzie:

Partea dolarului american în rezervele globale a scăzut, dar declinul este determinat în principal de fluctuațiile monedei, mai degrabă decât de schimbările structurale în deținerile băncilor centrale. Dolarul rămâne dominant — deși poziția sa pare tot mai vulnerabilă la șocurile cursului de schimb.