Pe 24 martie 2026, CEO-ul Circle, Jeremy Allaire, a experimentat ce înseamnă „puterea de distrugere a cuvintelor” din Washington.
În acea zi, acțiunile acestui gigant al stablecoin-urilor reglementate au suferit un „tăiat la gleznă” pe parcursul zilei, evaporându-se cu 20%, cu peste 30 de milioane de acțiuni schimbate frenetic. Iar ceea ce a declanșat acest tsunami a fost doar câteva pagini dintr-un proiect de lege (CLARITY Act) scurse din Senat.
780 de miliarde de „afaceri profitabile fără efort”
Pentru a înțelege prăbușirea bruscă, trebuie mai întâi să ne uităm la tiparnița de bani a Circle. Logica Circle este foarte simplă: depui 1 dolar, ei îți oferă 1 USDC, apoi iau dolarul tău pentru a cumpăra obligațiuni de stat americane.
Dobânda este profit: în T4 2025, doar dobânzile rezervelor vor genera 733 milioane de dolari.
Roata de trai: Circle a colaborat cu Coinbase pentru a oferi un „bonus deținător” de 3,5%. Utilizatorii nu trebuie să facă nimic, doar să stea și să primească bani.
Acest model a făcut ca volumul de circulație al USDC să explodeze cu 72% într-un an, atingând 78 de miliarde de dolari. Acțiunile au crescut de la 50 de dolari la 135 de dolari. Totuși, această mașină perfectă de recoltare a dobânzilor a deranjat băncile tradiționale.
Contraatacul mortal al băncilor
O nouă amendă din proiectul de lege vizează direct problema: interzice orice platformă să ofere câștiguri pentru deținerea pasivă a stablecoin-urilor.
Aceasta înseamnă că schema Coinbase de a transforma „dobânda în recompense” a fost complet închisă. Lobby-ul colectiv al celor peste 40 de asociații bancare a avut în sfârșit succes – dacă vreți să faceți treaba băncilor, trebuie să respectați regulile băncilor. Dacă utilizatorii nu pot câștiga dobândă din deținerea USDC, de ce să își scoată banii din băncile tradiționale?
„Să te lovești când ești la pământ” de la Tether
Și mai descurajant pentru Circle este că rivalul Tether a anunțat în aceeași zi: a angajat „Big Four” pentru un audit complet.
De-a lungul timpului, USDC s-a impus prin „conformitate și transparență”, în timp ce Tether a dominat prin „scară”. Acum Tether trebuie să umple lacunele în audit, ceea ce este echivalent cu construirea propriei fortărețe în timp ce zidul de apărare al Circle se prăbușește.
Cătușe sau armură?
Deși Circle a atins venituri de 770 milioane de dolari în T4, cu o creștere rapidă, Legea CLARITY a dezvăluit o realitate dură: adoptarea conformității înseamnă a te expune riscurilor.
Deși cererea de tranzacționare de pe Polymarket și alte platforme continuă să susțină USDC, spațiul său de imaginație ca „rezervă de valoare” a fost tăiat de legislație. Această zi de tranzacționare din 2026 le amintește tuturor jucătorilor: când inovațiile cripto amenință cu adevărat baza depozitelor băncilor, balanța de pe Capitol Hill va înclina în cele din urmă spre vocea mai puternică.#Circle #Polymarket $CRCL
