Piața activelor digitale trece printr-o etapă de transformare fundamentală, în urma căreia epoca fluctuațiilor extreme ale prețurilor dispare treptat. La această concluzie a ajuns Adam Livingston, analist și autor al cărții „Epoca bitcoinului și recolta mare”. Pe baza modelelor matematice, el a demonstrat că repetarea unei prăbușiri profunde conform scenariului din 2022 în condițiile actuale este aproape imposibilă.
Schimbarea regimului de piață
Livingston a analizat statisticile din ultimii 11 ani (peste 3.700 de zile) și a descoperit că volatilitatea primei criptomonede se reduce exponențial.
Indicatori cheie:
Reducerea amplitudinii: dacă în anii 2018-2019 volatilitatea medie pe 90 de zile era de 77,4%, în 2026 aceasta a scăzut la 47,4%.
Stabilizarea anuală: regresia liniară confirmă că volatilitatea activului scade în medie cu 2,71 puncte procentuale anual.
Folosind modelul mișcării Browniene geometrice (GBM), analistul a calculat că riscul de prăbușire a bitcoinului cu 77% (așa cum a fost în 2022) a scăzut de 30 de ori comparativ cu ciclul de acum cinci ani.
„Acum șansa unei astfel de prăbușiri este de doar 0,19%. Înainte de prăbușirea din 2022, acest risc depășea 13,25%”, explică expertul.
Sfârșitul epocii „lumânării” la 10%
Numărul de zile în care prețul bitcoinului a variat cu mai mult de 10% pe zi a scăzut, de asemenea, drastic. În perioada 2016-2022, astfel de fluctuații au fost înregistrate în 3,3% din zilele de tranzacționare, în timp ce în anii 2023-2026 acest indicator a scăzut la simbolice 0,4%.
De ce activul „îmbătrânește”?
Livingston evidențiază patru factori principali care au transformat bitcoinul într-un instrument macroeconomic inert:
Capital instituțional: fluxuri mari prin ETF-uri spot și rezerve corporative (MicroStrategy, MARA etc.).
Lichiditate profundă: creșterea densității cărților de ordine de pe burse, ceea ce împiedică jucătorii mari să „miște” drastic prețul.
Piața derivatelor: interes deschis record pe bursa reglementată CME.
Capitalizare: o greutate mare de piață face activul mai puțin sensibil la manipulări unice.
"Traderii care încă așteaptă o revenire a prețului la 35.000 $ se orientează după volatilitatea trecutului, care nu mai există pe piața modernă", a concluzionat analistul.